KS ชู KCE-CPN หุ้นเด่นสัปดาห์นี้

#ทันหุ้น-•สัปดาห์นี้ KS ประเมินตลาดหุ้นไทยซื้อขายในกรอบ 1520-1560จุด คาดตลาดยังมีโมเมนตัมเชิงบวกจากความคาดหวังตะวันออกกลางที่จะผ่อนคลายลง ซึ่งจะส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบมีโอกาสย่อตัว และความกังวลเรื่องเงินเฟ้อลดต่ำลง ในขณะที่ปัจจัยในประเทศอยู่ในช่วงการประชุมนักวิเคราะห์ ซึ่งโดยรวมยังมีโอกาสเป็นเชิงบวก หนุนต่อการปรับประมาณการเพิ่มเติม สอดคล้องกับ GDP ไทยปีนี้ที่มี Upside Risk ดังนั้นยังมีลุ้นแกว่งขึ้น อย่างไรก็ดีคงต้องระมัดระวังหากทะลุระดับ 1545 จุด ซึ่ง Valuation จะเริ่มตึงมากขึ้น อาจเป็นระดับที่เริ่มทยอยขายทำกำไรเล่นรอบได้

•Weekly top picks: KCE, CPN

KCE: ราคาพื้นฐาน 37.0บาท

•ตั้งเป้ารายได้ปี 2569 โต 4-6% แต่มี upside หากปรับขึ้น ASP ได้ใน 2H69 โดย 2Q69 คาดรายได้โต มากกว่า 5% QoQ หนุนจาก backlog HDI แข็งแกร่งและ GPM ราว 18%

•ต้นทุนวัตถุดิบยังเป็นแรงกดดันหลัก โดยราคาทองแดง ลามิเนต และวัตถุดิบจากตะวันออกกลางปรับขึ้น แต่บริษัทชดเชยได้บางส่วนจากการลดต้นทุน เพิ่ม utilization rate และมีโรงงานลามิเนตของตนเองรองรับ

•เตรียมขึ้นราคาสินค้า 12-15% ช่วง มิ.ย.-ส.ค. หนุน GPM 2H69 เพิ่มสู่ 27-30% พร้อมโอกาส re-rating หากตลาดเริ่มสะท้อนกำไรที่ดีกว่าคาด คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 37 บาท

CPN: ราคาพื้นฐาน 75.00บาท

•กำไร 1Q69 แข็งแกร่งที่ 4.97 พันลบ. โต 18% YoY สูงกว่าคาด หนุนจากรายได้ศูนย์การค้าทำ New High, GPM ดีขึ้น และส่วนแบ่งกำไรเงินลงทุนเพิ่มขึ้น

•รายได้ธุรกิจที่อยู่อาศัยอ่อนตัว QoQ จากไม่มีคอนโดใหม่โอน แต่ถูกชดเชยด้วยการควบคุม SG&A ที่ดีขึ้น, GPM สูงขึ้น และรายได้อื่นเพิ่มขึ้น ทำให้กำไรปกติทรงตัว QoQ

•ฐานะการเงินแข็งแกร่งต่อเนื่อง net IBDE ลดเหลือ 0.4 เท่า และต้นทุนหนี้ลดลง หนุนศักยภาพลงทุนและ M&A พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 75 บาท จากแนวโน้มกำไรเติบโตและแผนเปิดศูนย์ใหม่ในขอนแก่น-รัตนาธิเบศร์