กนง.หั่นดบ.สู้จีดีพีโตต่ำ ดันยอดขายหุ้นกู้ปี69ดีด

#กนง. #หุ้นกู้ #ทันหุ้น – กนง.มติเอกฉันท์ หั่นดอกเบี้ย 0.25%เหลืออยู่ที่ 1.25%สู้เศรษฐกิจปี 2569 โตต่ำเหลือ1.5%จากเดิมที่คาด 1.9% ด้าน ThaiBMA เชื่อหนุนยอดออกหุ้นกู้ปีหน้าเพิ่มแตะ 8.8 แสนล้านบาท จากปีนี้คาดอยู่ที่ 8.7แสนล้านบาท เหตุต้นทุนทางการเงินลดลง หนุนบริษัทแห่โรลโอเวอร์-ออกใหม่ พร้อมเร่งเฮียริ่งข้อกำหนดสิทธิหุ้นกู้ไฮยิลด์ไตรมาส 1/2569 ป้องดีฟอลต์

นายสักกะภพ พันธ์ยานุกูล เลขานุการ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) แถลงผลการประชุม กนง. ในวันที่ 17 ธันวาคม 2568 มีมติเป็นเอกฉันท์ ให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ต่อปี จาก 1.50% เป็น 1.25% ต่อปี โดยให้มีผลทันที เป็นผลจากคาดเศรษฐกิจไทยในปี 2569 และปี 2570 มีแนวโน้มขยายตัวชะลอลง อยู่ที่ 1.5% จากประมาณการเดิมที่1.6% และ 2.3% ตามลำดับจากครึ่งแรกของปี 2568 ตามการบริโภคภาคเอกชนที่ชะลอลงตามแนวโน้มรายได้ และภาคส่งออกที่ได้รับผลกระทบจากมาตรการทางภาษีของสหรัฐ

@ห่วงจีดีพีโตต่ำ

ขณะที่ภาคการท่องเที่ยวทยอยฟื้นตัว ด้านอัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มอยู่ในระดับต่ำตามราคาพลังงานและอาหารสดเป็นสำคัญ ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อด้านอุปสงค์มีจำกัดในภาวะที่เศรษฐกิจขยายตัวต่ำกว่าศักยภาพ ด้านสินเชื่อรวมยังหดตัวและคุณภาพสินเชื่อกลุ่มเปราะบางยังด้อยลง โดย SMEs ถูกกดดันด้านสภาพคล่องจากทั้งปัญหาการเข้าถึงสินเชื่อและการแข็งค่าของเงินบาท

คณะกรรมการ เห็นว่านโยบายการเงินสามารถผ่อนคลายเพิ่มเติมได้ภายใต้เศรษฐกิจที่มีแนวโน้มชะลอตัวชัดเจนและมีความเสี่ยงมากขึ้น เพื่อให้ภาวะการเงินสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและช่วยบรรเทาภาระหนี้ให้กับกลุ่มเปราะบาง รวมถึงช่วยเสริมประสิทธิผลของมาตรการทางการเงินและนโยบายอื่นของภาครัฐ จึงเห็นควรให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายร้อยละ 0.25 ต่อปี ในการประชุมครั้งนี้

@หนุนออกหุ้นกู้คึก

นางสาวอริยา ติรณะประกิจ รองกรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) เปิดเผยกับ “ทันหุ้น”ว่า คาดยอดการออกเสนอขายหุ้นกู้ปี 2569 มีแนวโน้มน่าจะคึกคักต่อเนื่อง จากปลายปีนี้ เนื่องจากทิศทางดอกเบี้ยเป็นขาลง ทำให้ต้นทุนการออกหุ้นกู้ต่ำลงถึงจุดน่าสนใจ หนุนให้บริษัทตัดสินใจออกเสนอขายหุ้นกู้ได้เร็วขึ้น รวมถึงอาจมีบริษัทที่ทาง ThaiBMA ไม่ได้คาดการณ์ไว้มีการออกเสนอขายหุ้นกู้ได้

ทั้งนี้ในเบื้องต้นคาดว่าปี2569 จะมียอดออกเสนอขายหุ้นกู้ 8.8 แสนล้านบาท แต่อาจมากกว่านี้ได้ เพราะมีหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในปีหน้าประมาณ 8.9 แสนล้านบาท คาดว่าบริษัทที่มีความมั่นคงและเรตติ้งสูงๆ จะมีการโรลโอเวอร์ และอาจจะมีบริษัทที่ไม่คาดว่าจะออกหุ้นกู้อาจจะมีการเสนอขายหุ้นกู้ได้ เพราะต้นทุนการออกถึงจุดที่น่าสนใจ โดยปี 2568 คาดมูลค่าการเสนอขายหุ้นกู้จะอยู่ที่ 8.7 แสนล้านบาท เพราะปีหน้ามีหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดประมาณ 8.9 แสนล้านบาท

“ต้นปีนี้สถานการณ์ต่างๆ มีความผันผวนทำให้บริษัทไม่รีบออกเสนอขายหุ้นกู้ อย่าง ปตท.ก็รอจังหวะ พอดอกเบี้ยปรับตัวลดลง มาอยู่ในจุดที่เขาพอใจ จึงเห็นการออกหุ้นกู้ในช่วงปลายปีนี้ และปีหน้าคาดว่าดอกเบี้ยของกนง.น่าจะอยู่ระดับนี้ ก็อาจจะทำให้บริษัทพวกนี้มีการออกหุ้นกู้”

@เร่งเฮียริ่ง Q1/69

นางสาวอริยา กล่าวว่า หุ้นกู้ที่ได้รับการตอบรับที่ดีจากนักลงทุนก็จะเป็นหุ้นกู้ที่มีเรตติ้งสูงๆ ส่วนหุ้นกู้ที่ไม่มีเรตติ้ง และหุ้นกู้ที่มีอันดับเครดิตเรตติ้งต่ำกว่าระดับ Investment Grade หรือเรียกว่าหุ้นกู้ไฮยิลด์ อาจจะได้รับการตอบรับที่ไม่ดีจากนักลงทุนที่มีการระมัดระวังการลงทุน

ทั้งนี้ทาง ThaiBMA เตรียมเร่งที่จะเปิดเฮียริ่ง Covenants ของหุ้นกู้ไฮยิลด์ในไตรมาส1/2569 2 เรื่องหลัก เพื่อป้องกันการผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้ คือ การจำกัดการก่อหนี้เพิ่ม หากประเมินแล้วมีอัตราทางการเงินจะไม่สามารถจ่ายหนี้หุ้นกู้ที่จะครบกำหนดได้ เช่น นำเงินไปซื้อกิจการแล้วจะไม่สามารถจ่ายเงินคืนหุ้นกู้ที่กำลังครบกำหนดไม่ได้

ส่วนอีกเรื่อง คือการจ่ายเงินที่ไม่เหมาะสม เช่น นำเงินไปจ่ายคืนกรรมการ หรือการจ่ายเงินปันผลก่อน แล้วมีผลกระทบทำให้ไม่สามารถจ่ายคืนหุ้นกู้ได้ โดยเรื่องดังกล่าวจากบริษัทที่ออกเสนอขายหุ้นกู้จะต้องมีรายงานข้อมูลดังกล่าวให้กับทาง ผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ทราบ เพื่อจะประเมินอัตราเรโชทางการเงินของบริษัท ซึ่งจะทำให้ลดความเสี่ยงในการผิดนักชำระหนี้หุ้นกู้ได้