สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (30/04/68)
สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (30/04/68)
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -30 เม.ย. 68 9:36: น.
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPALL 68 กำไร 1Q68 โตเด่น Valuation น่าสนใจ เราคาดกำไร CPALL งวด 1Q68 ที่ 7 พันล้านบาท (+10%YoY,-4%QoQ) โตจาก SSSG +3%YoY แม้ว่าจะมีแรงกดดันจากอากาศหนาวและฝนตกบางช่วง ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวขึ้นหลัง Product mix มีสัดส่วนสินค้า high margin มากขึ้น MTC 60 เก็งกำไร กนง. ปรับลดดอกเบี้ย การประชุม กนง. ในวันพุธที่ 30 เม.ย. 68 Economist จำนวน 12 จาก 17 ท่าน คาดลดดอกเบี้ย 25 bps (อ้างอิงแบบสำรวจ Bloomberg Consensus) ส่งผลให้ MTC ได้รับอานิสงส์จากต้นทุนดอกเบี้ยที่ปรับตัวลดลง บล.กรุงศรี หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ AP 10 เราคาดกำไรสุทธิ1Q25F ที่ 860 ลบ. ถึงแม้ลดลง y-y, q-q แต่โดยรวมยังถือเป็นตัวเลขกำไรสุทธิที่ค่อนข้างสูง โดยกำไรสุทธิที่ลดลง y-y มาจาก % GPM ที่ลดลงเป็นหลัก โดยคาดที่ 33.4% (-230 bps y-y, +10 bps q-q) ตาม price promotion ที่มากกว่าปกติในขณะที่การโอนยังถือว่าทำได้ดีและอยู่ในระดับสูง ถึงแม้กลุ่มเผชิญแรงกดดันจาก reject rate ที่สูงกว่าปกติ CPALL 80 เราคาดว่ากำไรปกติในปี2025F จะเติบโต 15% โดยได้แรงหนุนจาก: 1) 3% SSSG, 2) อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 0.2ppt จากการปรับปรุงส่วนประสมผลิตภัณฑ์ไปสู่อัตรากำไรที่สูงขึ้นในทุกหมวด เราคาดว่าค่าใช้จ่าย SG&A ต่อยอดขายจะทรงตัว yoy ที่ 20.3% SAWAD 39 เราปรับกำไรสุทธิ2025-26F เพิ่มขึ้นปีละ +2%อยู่ที่ 5,321 และ 5,678 ลบ. ตามลำดับ จาก i) การปรับลดประมาณการ GDP จาก 2.4-2.7% เหลือ 1.5-1.8% ทำให้สินเชื่อรวมเติบโตน้อยกว่าคาด ii) การปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลงเหลือ 1.5% เดิม 2.0% ทำให้ต้นทุนทางการเงินน้อยกว่าคาด บล.ฟินันเซีย ไซรัส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPALL 83 แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 83 บาท เราคาดกำไร 1Q25 ที่ 6.8 พันลบ. -2% q-q จากปัจจัยฤดูกาล แต่ +13% y-y หนุนจาก SSSG ที่เป็นบวกได้ราว 3% ทั้ง 7-Eleven และ CPAXT ขณะที่ Margin คาดยังทรงตัวได้ในระดับสูง บล.พาย หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ AP 10.5 AP มีแผนการเปิดโครงการใหม่สูงถึง 6.5 หมื่นล้านบาท (+35% YoY) โดยแบ่งเป็นแนวราบ 36 โครงการ (4.5 หมื่นล้านบาท) และคอนโด 6 โครงการ (2 หมื่นล้านบาท) ซึ่งทางผู้บริหารตั้งเป้ายอดขายปี 2025 ไว้ที่ 5.5 หมื่นล้านบาท และยอดโอน 5.3 หมื่นล้านบาท โดยคาดจะได้รับแรงหนุนจาก 1) โครงการเปิดใหม่ที่สูง โดยเฉพาะสัดส่วนโครงการคอนโดที่เพิ่มขึ้น 2) กำหนดการโอน Aspire 4 โครงการมูลค่ารวม 1 หมื่นล้านบาท และ 3) แนวโน้มยอดขายตั้งแต่ต้นปี 2025 ที่เติบโตดีทั้งในแนวราบและคอนโด (+48% YoY) MTC 53 เป้าหมายธุรกิจในปี 2025 เน้นการควบคุมคุณภาพสินเชื่อเพื่อลดความเสี่ยงด้านเครดิต เป้าหมายทางการเงินปี 2025 ประกอบด้วย (1) สินเชื่อเติบโตไม่เกิน 15% (2) NPL ratio ต่ำกว่า 2.7% (3) credit cost ต่ำกว่า 2.8% (รวมขาดทุนการขายรถยึด) (4) cost of funding เฉลี่ยราว 4.6% (5) cost to income ratio ไม่เกิน 48% (6) เปิดสาขาใหม่ 600 แห่ง และ (7) สินเชื่อต่อสาขาประมาณ 21-22 ล้านบาท บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ BJC 23.9 เราเชื่อว่าแนวโน้มที่ธปท. จะมีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงจะช่วยให้กำลังซื้อของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น โดยเราเห็นสัญญาณที่ BigC จะฟื้นตัวเชิงโครงสร้างหลังการใช้กลยุทธ์กระตุ้นยอดขายด้วยการปรับปรุงรูปแบบสาขาและขยายสัดส่วนสินค้าประเภทอาหารเชิงรุก ITC 13.6 เราเชื่อว่าแนวโน้มที่ธปท. จะมีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงจะส่งผลให้เงินบาทอ่อนค่าและเป็นประโยชน์ต่อหุ้นกลุ่มส่งออก ทั้งนี้ เรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงของ ITC ได้สะท้อนถึงผลประกอบการ 1Q25 ที่ออกมาต่ำกว่าคาดไปพอสมควรแล้ว บล.ลิเบอเรเตอร์ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ GPSC 35.25 คาดกำไร 1Q25 ที่ 1,138 ล้านบาท ขยายตัว ทั้ง +32%y-y และ +14%q-q จากค่าใช้จ่ายและต้นทุนการเงินที่ลดลง ราคาก๊าซที่ยังคงปรับลดลงต่อเนื่องคาดจะเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อการลงทุนหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า การขยายการลงทุนไปยังต่างประเทศ ช่วยลดความเสี่ยงจากประเด็นในประเทศ บล.เคจีไอ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ GULF 54 ประเมินแนวโน้มกำไรปกติ 1Q68 ทำจุดสูงใหม่ และ Sentiment บวกจาก New S-curve ฝ่ายวิจยัฯ คาดกำไรปกติ 1Q68 = 5.1 พันล้านบาท (+8% QoQ+23% YoY) ขณะที่คาด Sentiment บวกจากการเตรียมเข้าสู่ธุรกิจ New S-curve Virtual bank โดยกลุ่ม GULF* ADVANC* เข้าร่วมขอใบอนุญาตร่วมกับ KTB* OR* (คาดประกาศเป็นทางการเดือน มิ.ย.)และล่าสุด GULF* เข้าถือหุ้น KBANK* 3.49% (รับผลบวกทั้ง Dividend yield ปีละ > 7%) ADVICE 6.68 ประเมิน Sentiment บวกจากการเตรียมแจกเงินดิจิทัลวอลเล็ตเฟส 3 ล่าสุดภาครัฐฯ เตรียมแจกเงินดิจิทัลวอลเล็ตเฟส 3 ให้กับกลุ่มเยาวชน นักศึกษา อายุ 16 20 ปี คาดเป็นบวกต่อยอดขาย Smart phone / Notebook ของ ADVICE 3) Valuation ไม่แพง Forward PE 10.9 เท่า ต่ำกว่าหุ้นอื่นในกลุ่ม ฯ ที่ PE เฉลี่ย >14 เท่า ขณะที่ Consensus คาดกำไรปีนี้โต +20% YoY CPN 63 ประเมินแนวโน้มกำไร 1Q68 โต YoY QoQ และ 2H68 ลุ้นโต HoH ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 1Q68 = 4.2 พันล้านบาท (+1.7% YoY +8.6% QoQ) และคาดแนวโน้มผลการดำเนินงาน 2H68 ลุ้นโต HoH จากการเปิดห้างใหม่ 2 ห้าง + ยอดโอนคอนโดฯ จาก Bcaklog ในมือ 1.7 พันล้านบาท ขณะที่แนวโน้มกำไรจะไปโตเด่น YoY ในปี 2569 จากโครงการใหม่เปิดตัวหลาย โครงการ เรียบเรียง โดย นายศักดิ์ชาย งอกงาม
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย อนุรักษ์ ลีประเสริฐสุนทร
ดูข่าวต้นฉบับ