IRPC ลุ้นไตรมาสแรก 2569 พลิกกลับมาทำกำไร

บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น IRPC เป็นอีกหนึ่งหุ้นที่ย่อลงไปนาน และถูกจับตามองถึงวันแห่งการกลับมาเฉิดฉายอีกครั้งอย่างเต็มตัว

บริษัทเป็นผู้ดำเนินธุรกิจปิโตรเลียม โดยมีโรงกลั่นน้ำมันเพื่อผลิตและจำหน่ายน้ำมันดีเซล น้ำมันเบนซิน น้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน และน้ำมันเตา รวมถึงธุรกิจปิโตรเคมี ซึ่งมีผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่ เม็ดพลาสติกและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีอื่น ๆ

หากมองในแง่ของราคาหุ้น เราจะเห็นว่า IRPC พลิกฟื้นกลับมาได้สักระยะแล้ว โดยผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี หุ้น IRPC ปรับตัวเพิ่มขึ้น 33.01% และหากนับเฉพาะปี 2569 ราคาหุ้นเติบโตถึง 35.64% YTD as of 19 กุมภาพันธ์ 2569

แต่จุดที่ยังเป็นคำถาม คือ ภาพรวมผลประกอบการที่นักลงทุนรอดูอยู่ว่า จะกลับมาสร้างผลกำไรแบบโดดเด่นได้เมื่อไหร่ เพราะนี่คือสิ่งที่สะท้อนปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจ และบอกแนวโน้มอุตสาหกรรมได้เป็นอย่างดี

ทั้งนี้ IRPC รางงานผลประกอบการปี 2568 มีรายได้จากการขายสุทธิ 232,671 ล้านบาท ลดลง 17% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากราคาขายเฉลี่ยลดลง 14% ตามราคาน้ำมันดิบที่ปรับลดลง และปริมาณขายลดลง 3% ส่งผลให้บริษัททึกผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ -3,571 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานไตรมาส 4/68 บริษััทมีรายได้จากการขายสุทธิ 55,707 ล้านบาท และบันทึกผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ -574 ล้านบาท เนื่องจากได้รับปัจจัยกดดันหลักจากโอเปกพลัส ที่มีมติเพิ่มกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบดูไบลดลงจากไตรมาสก่อน ทำให้เกิดขาดทุนจากสต็อกน้ำมัน

นายเทอดเกียรติ พร้อมมูล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ IRPC เปิดเผยว่า ปี 2568 อุตสาหกรรมปิโตรเคมียังคงเผชิญแรงกดดันเชิงโครงสร้างจากภาวะอุปทานส่วนเกิน การแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง ความผันผวนของราคาพลังงานจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ และความไม่แน่นอนทางการค้า รวมทั้งเศรษฐกิจไทยยังคงซบเซา ส่งผลให้ส่วนต่างกำไรของอุตสาหกรรมอยู่ในระดับจำกัด

ตลอดปี 2568 บริษัทดำเนินการเชิงรุกด้านการบริหารเงินทุน ปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน เพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและการดำเนินงาน พร้อมบริหารความเสี่ยงอย่างรอบด้าน และจัดตั้ง “Crisis War Room” ติดตามเศรษฐกิจและตลาดอย่างใกล้ชิด และเพิ่มสัดส่วนการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ในประเทศ “Domestic First” เพื่อรับมือความผันผวนได้ทันเวลา

กลยุทธ์ดังกล่าวช่วยเสริมศักยภาพการแข่งขัน ลดความผันผวนของผลประกอบการ และต่อยอดสู่ธุรกิจและนวัตกรรมแห่งอนาคต โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ชนิดพิเศษและวัสดุขั้นสูง ที่สอดคล้องกับเศรษฐกิจหมุนเวียน และพลังงานสะอาดผ่านการดำเนินงานตามกรอบกลยุทธ์ 4R ได้แก่ Recapitalize Revitalize Reframe และ Reinvent

บทวิเคราะห์ บล. หยวนต้า ออกบทวิเคราะห์หุ้น IRPC หลังประกาศงบไตรมาส 4/68 ว่ากาดทุนสุทธิอยู่ที่ 574 ล้านบาท ใกล้เคียงกับที่ Bloomberg Consensus ประเมินไว้ แต่ขาดทุนน้อยกว่าที่คาด เพราะค่าใช้จ่ายดำเนินงานน้อยกว่าคาด และอัตรากลั่นสูงกว่าคาด

หากหักรายการพิเศษ ได้แก่ ขาดทุนสต็อกน้ำมัน (ก่อนภาษี) 2,000 ล้านบาm ขาดทุน Hedging 145 ล้านบาท กลับรายการด้อยค่าสินทรัพย์ 243 ล้านบาท เท่ากับว่ากำไรปกติจะอยู่ที่ 1,200 ล้านบาท

ความหวังของ IRPC อยู่ที่ไตรมาส 1/69 ที่ยังมีโอกาสรับรู้กำไรจากธุรกรรมจำหน่ายสัดส่วนเงินลงทุน 40% ใน WHAIER ตามกลยุทธ์เพิ่มประสิทธิภาพดำเนินงาน และการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบจากประเด็นความขัดแย้งเชิงภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากขาดทุนสต็อกน้ำมัน

ส่งผลให้คาดว่าแนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 จะเติบโต YoY พร้อมปรับราคาเหมาะสมหุ้น IRPC ณ สิ้นปี 2569 ขึ้นเป็น 1.30 บาทต่อหุ้น จากสัญญาณความคืบหน้ามาตรการจัดระเบียบในอุตสาหกรรมในปีนี้

ในขณะที่ บล. ทรีนีตี้ ให้ราคาเป้าหมาย IRPC ปี 2569 ที่ 1.60 บาทต่อหุ้น แนะนำ "ซื้อ" มองแนวโน้มไตรมาส 1/69 น่าจะพลิกกลับมาเป็นกำไร จากค่าการกลั่นที่ยืนในระดับสูง และความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ที่ช่วยหนุนราคาน้ำมันดิบ

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• IRPC รุกกลยุทธ์ 4R 'สร้างทุน สร้างพลัง สร้างคน สร้างอนาคต' สู้ศึกปิโตรเคมีขาลง
• หุ้นพลังงานรีบาวด์ ! ‘IVL-PTTGC-IRPC’ ต้นปีบวกแรงเกิน 20%
• IRPC สนับสนุนแผ่นพลาสติก นวัตกรรมเพื่อคนพิการให้มูลนิธิขาเทียมฯ ต่อเนื่องกว่า 15 ปี

ติดตามเราได้ที่

เว็บไซต์ :https://www.thebangkokinsight.com/
Facebook :https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
X : https://twitter.com/BangkokInsight
Instagram : https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg