สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (20/01/69)
สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (20/01/69)
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -20 ม.ค. 69 9:39: น.
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ MTC 47 Monthly Pick รับอานิสงส์ งบแบงค์เด่น KKP รายงานกำไร4Q68 ที่ 1.8 พันลบ. (+26%YoY,+6%QoQ) ดีกว่าเราและตลาดคาด 28-30% โดยตัวเลขขาดทุนรถยึด -54%YoY หนุน Sentiment NPL กลุ่มไฟแนนซ์ อย่าง MTC มีแนวโน้ม ดีขึ้น ราคาปัจจุบันของ MTC ใกล้เคียงราคาในช่วงทำจุดต่ำสุดในเดือน มี.ค. 2563 ณ ปัจจุบันถูกขาย PE69 ที่ 9 เท่า (-1.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) ขณะที่การเติบโตของกำไรในปี 69-70 เฉลี่ย 8% เทียบกับกลุ่มที่ 6-7% ADVANC 362 Flow เข้าต่อเนื่อง เราคาดกำไร 4Q68 ที่ 1.23 หมื่นลบ. (+22%YoY, +2%QoQ) มีโอกาสทาจุดสูงสุดใหม่ โดยเติบโตเมื่อ เทียบกับปีก่อน เนื่องจากรายได้โต + 6 %YoY, ค่าใช้จ่าย SG&A ปรับตัวลดลง, ต้นทุนประมูลคลื่นที่ลดลง YTD ต่างชาติเพิ่มการถือครอง ADVANC +2.3 พันลบ. เป็นอันดับ 2 รองแค่ PTT +2.4 พันลบ. โดยคาดการณ์อัตราเงินปันผลที่ 5% ขณะที่เราคาดกำไรปี 69 โต 12% จาก cost saving 2.5 พันลบ. บล.กรุงศรี หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ IVL 24 i.) Integrated PET integrated +3% w-w และมีแรงส่งต่อความต้องการช่วงตรุษจีนต้นปี ii.) ภาพใหญ่โครงสร้างซัพพลายใหม่เวเนฯ เพิ่มระยะกลาง ผสาน มาตรการกระตุ้นจีน KKP 80 กำไร 4Q25 ดีกว่าเราและตลาดคาดมาก จากค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ต่ำกว่าคาด บ่งชี้สัญญาณคุณภาพสินทรัพย์ หนุนเราปรับประมาณการปี2026-27F ขึ้นปีละ +(5-6)% SC 2.8 i.) หุ้นเด่น High Growth เราแนะนำปี 2026F เริ่มเห็นสัญญาณทางบวกตั้งแต่ 4Q25F โดยเฉพาะcore business ที่การโอนเพิ่มขึ้นมาก y-y, q-q ii.) คาด Yield 2H25F สูง 5.3% MITSU19 - (Trading) จิตวิทยาบวกสถานการณ์ความขัดแย้งเกาะกรีนแลนด์สหรัฐฯ ยุโรปบานปลายหนุนหุ้นในฐานะอยู่ในกลุ่ม Defense บล.ฟินันเซีย ไซรัส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ MTC 58 แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 58 บาท เราประเมินว่ากำไรสุทธิ 4Q25 จะเดินหน้าทำ New High ได้ต่อเนื่องที่ระดับ 1.75 พันลบ. เติบโตเล็กน้อย q-q และ +14% y-y หนุนจากรายได้ดอกเบี้ยที่เติบโตตามสินเชื่อ ขณะที่ Cost of Fund และ Credit Cost ที่ปรับตัวขึ้นใน 3Q25 คาดว่าจะขยับลงในไตรมาสนี้ ส่งผลให้กำไรปี 2025 คาดจบที่ 6.7 พันลบ. +14% y-y บล.พาย หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPALL 58 Valuation ที่น่าสนใจ ปัจจุบันซื้อขายที่ราว 13xPE26E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต พร้อมด้วยผลตอบแทนเงินปันผลคาดหวังระดับ 3% โดยเราคาดรายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 6.9 พันล้านบาท (-4%YoY, +5%QoQ) ผลจากการลดลงของยอดขายสาขาเดิมของ 7-11 ที่ -1.5% และการลดลงของกำไรของ CPAXT ICHI 13.9 ปัจจัยหนุนการเติบโต ได้แก่ กลยุทธ์การสร้างแบรนด์, การขยายช่องทางจำหน่ายในร้านโชห่วย, การออกสินค้าใหม่ที่เน้นสินค้า value for money ทำสินค้าที่มีขนาดใหญ่ขึ้นตอบโจทย์ผู้บริโภคที่ต้องการความคุ้มค่า, การฟื้นตัวของตลาดชาเขียวโดยมีปัจจัยบวกด้านสภาพอากาศ, และการเติบโตของยอดขายสินค้า non-tea โดยเฉพาะน้ำด่าง PH+ บล.เคจีไอ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ WHA 3.8 ประเมินธีม Data center และ การย้ายฐานการผลิตยังเด่น เราประเมินการลงทุน Data center ใน 1-2 ปีนี้ จะเร่งตัวขึ้น หนุนยอดขายที่ดินนิคมฯ + รายได้สาธารณูปโภค (ไฟฟ้า+น้ำ) ขณะที่ความขัดแย้งภูมิรัฐศาสตร์โดยเฉพาะฝั่งตะวันตกจะเป็นโอกาสหนุนโอกาสการย้ายฐานการผลิตมายังอาเซียน (รวมถึงไทย) CPALL 57 ประเมินราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบไปพอควรแล้ว คาดหวังแรงกระตุ้นจากการเลือกตั้ง เราประเมินราคาหุ้น CPALL* ที่ปรับลงมาก สะท้อนภาพรวมเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ชะลอลงไปแล้ว ขณะที่ช่วงเข้าใกล้การเลือกตั้ง คาดหวัง Sentiment ผู้บริโภคที่จะดีขึ้น รวมทั้งคาดหุ้นค้าปลีก Defensive จะ Outperform ในช่วงที่มีความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในประเทศต่างๆ TRUE 14 ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q68 เด่น ลุ้นปันผลเพิ่ม ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 จะดีต่อเนื่อง YoY QoQ หลังจากที่ต้นทุนคลื่นลดลง การตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ลดลง การแข่งขันในอุตสาหกรรมฯที่ลดลง (หนุน ARPU) และเป็น High season ลุ้นประกาศปันผลเพิ่มเติม 0.07 บาท/หุ้น หลังจ่ายปันผลระหว่างกาลไปแล้ว และล่าสุด BOI อนุมัติโครงการลงทุน Data center ของกลุ่ม TRUE* มูลค่า 4.5 หมื่นล้านบาท บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPF 22 เราคาดว่าจะมีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในไตรมาส 1 ปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของราคาเนื้อหมูในเวียดนาม แนวโน้มปศุสัตว์ในประเทศที่ดีขึ้น และการส่งออกไก่ที่สูงขึ้น BH 178 เราเชื่อว่านักลงทุนกังวลกับผลกระทบจาก co-payment มากเกินไปเนื่องจาก BH มีการประเมินมูลค่าอยู่ในระดับเดียวกับช่วงที่เกิดวิกฤตการเงินโลกในปี 2008 ปรับเพิ่มคำแนะนำของ BH จาก ถือ เป็น ซื้อ ที่ราคาเป้าหมายเดิม 178 บาท (P/E 20x FY27, -1.5SD จากค่าเฉลี่ย 10 ปี) บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ TQM 14 คาดว่ากำไรสุทธิ 4Q25F จะดีที่สุดในรอบปี 2025 เนื่องจากเป็นฤดูกาลขายประกัน คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะดีขึ้น และค่าใช้จ่ายดำเนินงานต่อรายได้ลดลง ทั้งจากรายได้ที่เพิ่มและปรับกลยุทธ์การขาย แนวโน้มปี 2026F คาดว่าจะดีขึ้นต่อ หนุนโดยการเพิ่มขึ้นของรายได้ และประสิทธิภาพดำเนินงานเพิ่มขึ้น แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 14 บาท คาดการณ์ DY สูงที่ประมาณ 8% ต่อปี บล.ยูโอบีเคย์เฮียน หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ KTC 30 รายงานกำไรไตรมาส 4/68 ที่ 2 พันล้านบาท +10% QoQ, +6% YoY ดีกว่าเราและตลาดคาด ตัดขาดทุน 23.50 บาท BDMS 20 ผลการดำเนินงาน ไตรมาส 4 มีแนวโน้มฟื้นตัว แม้มีความเสี่ยงจากประกันแบ Copayment แต่หุ้นตอบรับมากไปในระยะสั้น ตัดขาดทุน 17 บาท BCP 34 ราคาน้ำมันดิบทรงตัว บวกต่อธุรกิจโรงกลั่น ราคาปัจจุบันซื้อขายที่เพียง 0.71x PBV ตัดขาดทุน 27 บาท TLI 12 ราคาซื้อขายที่เพียง 9.78x PER และ 0.77x PBV ได้ประโยชน์จากผลตอบแทนพันธบัตรขาขึ้น ตัดขาดทุน 10.30 บาท บล.ฟิลลิป หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ BDMS 20.10 / 20.50 แนะนำ BUY เป้าหมาย 20.10 / 20.50 แนวรับ 18.90 / 19.30 Co payment ส่งผลเชิงบวกต่อ BDMS คาดแนวโน้มกำไร 4Q 68 เติบโต (+6.0% q q , + 5.7 y y) DELTA 174.00 / 181.00 แนะนำ BUY เป้าหมาย 174.00 / 181.00 แนวรับ 162.00 / 166.00 หุ้นไทยที่รับเทรนด์ AI มากที่สุด ขยายโรงงานรอบรับ 2-3 ปีข้างหน้า บล.ไอร่า หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ ICBC06 2.68 / 2.80 ICBC06 ในเชิงกลยุทธ์ เรายังคงมุมมอง Industrial & Commercial Bank of China Ltd. (1398:HK) คาดจะเริ่มกลับมามีความน่าสนใจอีกครั้ง จากคาดการณ์ผลประกอบการ 4Q25 คาดยังสามารถเติบโตได้ โดยคาดว่าส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ใน 4Q25 หดตัวลงเล็กน้อย แต่ Fee Income Momentum (รายได้ค่าธรรมเนียม) คาดยังมีโมเมนตัมเป็นบวกต่อเนื่องจาก 3Q25 ตามที่ผู้บริหารส่งสัญญาณไว้ ขณะที่โมเมนตัมในช่วงปี 2026 คาดรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) จะพลิกกลับมา เติบโตเป็นบวก โดยคาดจะได้รับปัจจัยหนุนจากผลของการลดดอกเบี้ยเงินฝาก (Deposit Repricing) จะเริ่มส่งผลเต็มที่ ช่วยลดต้นทุนทางการเงินลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่สินเชื่อ (Loan Growth) จะเติบโตแบบประคองตัวที่ระดับ 6-6.5% โดยเน้นไปที่ภาคการผลิตขั้นสูง (High-end Manufacturing) ปัจจุบัน ICBC เทรดอยู่ที่ Fwd PB เพียง 0.5x+/- ซึ่งถือว่าถูกมากเมื่อเทียบ ROE ที่ราว 8.8%+/- รวมทั้งคาดการณ์ Fwd Div. 4.5%+/- เรียบเรียง โดย นายศักดิ์ชาย งอกงาม
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย สุรเมธี มณีสุโข
ดูข่าวต้นฉบับ