IMF แนะ “ญี่ปุ่น” ขึ้นดอกเบี้ยต่อ-ชะลอลดภาษีบริโภค เตือนเสี่ยงบั่นทอนฐานะการคลัง
IMF แนะ "ญี่ปุ่น" เดินหน้าปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปและหลีกเลี่ยงการผ่อนคลายนโยบายการคลังเพิ่มเติม ชี้การลดภาษีการบริโภคจะทำให้พื้นที่ทางการคลังแคบลง
วันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2569 เวลา 06.31 น. สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่ากองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) แนะนำให้ญี่ปุ่น เดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปต่อเนื่อง และหลีกเลี่ยงการผ่อนคลายนโยบายการคลังเพิ่มเติม พร้อมเตือนว่าการปรับลดภาษีการบริโภคจะบั่นทอนความสามารถของประเทศในการรับมือกับแรงกระแทกทางเศรษฐกิจในอนาคต
ข้อเสนอแนะดังกล่าวมีขึ้นท่ามกลางกระแสจับตาท่าทีของนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ซึ่งเพิ่งชนะการเลือกตั้งอย่างถล่มทลาย และถูกมองว่ามีแนวโน้มผ่อนคลายนโยบาย (dovish) โดยก่อนหน้านี้เธอให้คำมั่นว่าจะ ระงับการจัดเก็บภาษีการบริโภค 8% สำหรับอาหารเป็นเวลา 2 ปี
IMF ระบุว่า การรักษาความเป็นอิสระและความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) มีความสำคัญต่อการยึดเหนี่ยวคาดการณ์เงินเฟ้อให้อยู่ในกรอบ พร้อมเตือนรัฐบาลไม่ให้แทรกแซงนโยบายการเงินมากเกินไป โดยชี้ว่า BOJ กำลังถอนมาตรการผ่อนคลายทางการเงินอย่างเหมาะสม และควรเดินหน้าปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป เพื่อพาอัตราดอกเบี้ยนโยบายเข้าสู่ระดับ “เป็นกลาง” ภายในปี 2570
BOJ ได้ยุติโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ในปี 2567 และปรับขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้ง รวมถึงเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้ว ซึ่งดันดอกเบี้ยนโยบายขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 30 ปีที่ 0.75% ขณะที่เงินเฟ้อของญี่ปุ่นอยู่เหนือเป้าหมาย 2% มาเกือบ 4 ปีแล้ว ส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางพร้อมขึ้นดอกเบี้ยต่อ
IMF คาดว่า BOJ จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ และอีกครั้งหนึ่งในปี 2570 ตามการเปิดเผยของ Rahul Anand หัวหน้าคณะผู้แทน IMF ประจำญี่ปุ่น อย่างไรก็ดีต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอาจสร้างความยากลำบากต่อแผนลดภาษีและเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาลทากาอิชิ ซึ่งเคยก่อให้เกิดแรงเทขายพันธบัตรและเงินเยนช่วงปลายปีที่แล้ว จากความกังวลต่อสถานะการคลังของญี่ปุ่น
IMF ระบุชัดว่าญี่ปุ่นควรหลีกเลี่ยงการลดภาษีการบริโภคโดยรวม เพราะจะทำให้พื้นที่ทางการคลังแคบลงและเพิ่มความเสี่ยงด้านหนี้สาธารณะ แม้มองว่าการระงับภาษีอาหารแบบชั่วคราวอาจช่วยจำกัดต้นทุนทางการคลังได้ แต่จำเป็นต้องเห็นความชัดเจนเรื่องแหล่งเงินทุนก่อนประเมินผลกระทบอย่างแท้จริง
ในภาพรวม IMF เรียกร้องให้ญี่ปุ่นหลีกเลี่ยงการผ่อนคลายนโยบายการคลังเพิ่มเติมในระยะสั้น และจัดทำกรอบนโยบายการคลังระยะกลางที่มีหลักยึดทางการคลังชัดเจน เนื่องจากระดับหนี้สาธารณะของญี่ปุ่นยังอยู่ในระดับ568–2574 เมื่อรัฐบาลต้องต่ออายุหนี้ในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
IMF ยังระบุว่าหากความผันผวนในตลาดการเงินกระทบสภาพคล่อง BOJ ควรเตรียมพร้อมดำเนินมาตรการแทรกแซงแบบเฉพาะจุด เช่น การเข้าซื้อพันธบัตรฉุกเฉิน
สำหรับค่าเงินเยน IMF สนับสนุนท่าทีของทางการญี่ปุ่นในการยึดระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบยืดหยุ่น ซึ่งจะช่วยดูดซับแรงกระแทกจากภายนอกและสนับสนุนเป้าหมายเสถียรภาพด้านราคา พร้อมระบุว่า ไม่สามารถคาดการณ์ได้ว่าญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงตลาดค่าเงินภายใต้เงื่อนไขใดในอนาคต
อ้างอิง : www.reuters.com