SCGP โบรกแห่ปรับเพิ่มกำไร-ราคาเป้าหมายขึ้น มอง Q2 โตต่อเนื่อง
#SCGP #ทันหุ้น-โบรกเกอร์หลายแห่งพร้อมใจปรับเพิ่มประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายในหุ้นบริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP หลังประกาศงบไตรมาส 1/69 ที่ 1.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 74% YoY และเพิ่มขึ้น 30% QoQ ซึ่ง ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด รวมถึงโบรกเกอร์ได้ประเมินแนวโน้มไตรมาส 2/69 ยังมีทิศทางที่ดีต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากธุรกิจ Fajar ในอินโดนีเซียที่ฟื้นตัว จึงแห่แนะนำซื้อ โดย”โกลเบล็ก” ให้ราคาเป้าหมายใหม่สูงสุดที่ 33 บาท จากราคาเป้าหมายเดิมที่ 25 บาท
บล.โกลเบล็ก ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ในหุ้น SCGP พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 25 บาท เป็น 33 บาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นของ SCGP และการฟื้นตัวของธุรกิจ Fajar
ทั้งนี้ การปรับเพิ่มมูลค่าพื้นฐานสะท้อนการปรับสมมติฐานค่า EV/EBITDA ปี 2569 ขึ้นจาก 7 เท่า เป็น 9 เท่า มองว่าราคาหุ้น SCGP ในปัจจุบันยังมีความน่าสนใจ เมื่อเทียบกับแนวโน้มกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งในอนาคต โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ จากเดิมที่เน้นสินค้าโภคภัณฑ์ ไปสู่สินค้ามูลค่าเพิ่มสูง (HVA) มากขึ้น
บล.ดาโอ(ประเทศไทย) ระบุว่า SCGP มีกำไรไตรมาส 1/69 ออกมาดีกว่าที่คาด29% หลักๆ จากอัตรากำไรขั้นต้นหรือ GPM ที่ดีกว่าคาด ส่วนแนวโน้มไตรมาส 2/69 คาดว่า Fajar จะสามารถบรรลุจุดคุ้มทุน (breakeven) ที่บรรทัดสุดท้ายได้จากแรงหนุนของปริมาณขายที่ฟื้นตัวและ GPM ที่ทรงตัวในระดับสูง
ฝ่ายวิจัยดาโอ ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2570 ขึ้น 21% และ 26%เป็น 5.6 พันล้านบาท และ 6.2 พันล้านบาท เทียบกับปี 2568 อยู่ที่ 4.1 พันล้านบาท เพื่อสะท้อน GPM ที่สูงขึ้นและต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลง โดยยังคงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 30 บาทจากเดิมที่ 23 บาท
บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ คาดกำไรปกติของ SCGP ในไตรมาส 2/69 จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 2/69 และครึ่งหลังปี 2569 โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณการขายในประเทศที่สูงขึ้น โดยเฉพาะในเวียดนามและอินโดนีเซีย จากปัจจัยฤดูกาลและอุปสงค์ในประเทสที่แข็งแกร่งขึ้น, การเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดอย่างค่อยเป็นค่อยไป และต้นทุน RCP ที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำจากอัตราการจัดเก็บที่ดีขึ้นในสหรัฐและยุโรป
ฝ่ายวิจัยอินโนเวสท์ เอกซ์ ได้ปรับประมาณการกำไรปกติในปี 2569-2570 เพิ่มขึ้น 17% และ 19% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพดีขึ้น และผลการดำเนินงานของ Fajar Paper ที่ดีขึ้น โดยได้ปรับสมมติฐานอัตรากําไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น เป็น 19.5% สําหรับปี 2569-2570 จากเดิมที่ 18.8% โดยคงคำแนะนำ OUTPERFORM พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 32 บาท จากเดิมอยู่ที่ 27 บาท
บล.บัวหลวง ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ของ SCGP เพิ่มขึ้น 7%เป็น 5,458 ล้านบาท เติบโต 34% YoY เพื่อสะท้อนผลดำเนินงานไตรมาส 1/69 นอกจากนี้ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 25 บาท จากเดิมที่ 21 บาท โดยคาดว่ากำไรหลักไตรมาส 2/69 จะเพิ่มขึ้น YoY ของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ครบวงจร และธุรกิจเยื่อและกระดาษ
บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) คงคำแนะนำซื้อหุ้น SCGP มองโมเมนตัมไตรมาส 2/69 น่าจะดีต่อเนื่องจากโอกาสที่ Fajar จะถึงจุดคุ้มทุน, ต้นทุนกระดาษรีไซเคิล (RCP) และปริมาณขายที่ดีขึ้น พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นใหม่เป็น 28.00 บาท ตามกำไรใหม่หลังปรับเพิ่มและแนวโน้ม margin ดีขึ้น โดยได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใหม่เป็น 28.00 บาท จากเดิมที่ 23.30 บาท
บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า SCGP มีกำไรไตรมาส 1/69 คิดเป็น 32% ของประมาณการกำไรทั้งปี ภายใต้แผนการลดต้นทุนของ Fajar ที่เห็นผลชัดเจน ทำให้ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้นอีก 11%เป็น 5,388 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32%YoY ส่งผลให้ราคาเหมาะสมที่ประเมินด้วยวิธี DCF เพิ่มขึ้นจาก 23.00 บาท เป็น 25.00 บาท มี Upside 18.5% คงคำแนะนำ ซื้อ