เตรียมพอร์ตกองทุน รับมือเศรษฐกิจซึม เงินเฟ้อสูง

#ทันหุ้น-ตลาดหุ้นโลกยังผันผวนจากความเสี่ยงสงครามตะวันออกกลาง โดยเฉพาะประเด็นช่องแคบฮอร์มุซ และโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน ซึ่งหนุนราคาน้ำมันให้อยู่ในระดับสูง และกดดันเงินเฟ้อทั่วโลก ขณะที่ Fed คงดอกเบี้ยตามคาด แต่ส่งสัญญาณเข้มงวดมากขึ้น ผ่านการปรับคาดการณ์ Core PCE ปี 2026 เป็น 2.7% และ Dot Plot ที่ชี้ว่าอาจลดดอกเบี้ยเพียงปีละ 1 ครั้งในช่วงปี 2026–2027 สะท้อนภาพ Higher for Longer ซึ่งกดดันสินทรัพย์เสี่ยงในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หุ้นกลุ่มเทคโนโลยียังได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง หลังงาน Nvidia GTC 2026 ยืนยันแนวโน้มการลงทุนด้าน AI Infrastructure และการเติบโตของ Agentic AI ที่ยังเดินหน้าต่อเนื่อง

ภาพการลงทุนระยะสั้นยังถูกกดดันจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ทำให้ตลาดหุ้นโลกผันผวนสูง โดยทีม Mutual Funds หลักทรัพย์บัวหลวงยังแนะนำลงทุนอย่างระมัดระวัง พร้อมทยอยสะสม เน้นถือกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้นเพื่อรอจังหวะลงทุนเมื่อความผันผวนลดลง หรือเลือกตราสารหนี้ที่อ้างอิงเงินเฟ้อเพื่อรับประโยชน์จากความเสี่ยงเงินเฟ้อที่อาจสูงขึ้นจากสงคราม

อย่างไรก็ตาม หากสถานการณ์เริ่มคลี่คลาย จะเป็นโอกาสทยอยกลับเข้าสะสมธีมหลักอย่าง AI รวมถึงตลาดที่ปรับฐานแรงจน Valuation น่าสนใจมากขึ้น เช่น หุ้นญี่ปุ่น และตลาดเกิดใหม่

ด้าน Big Tech เริ่มแยกตัวจากตลาด

ความสัมพันธ์ระหว่าง Magnificent 7 กับ S&P 500 แบบ Equal Weight พลิกติดลบ สะท้อนว่าหุ้นเทคขนาดใหญ่ไม่ได้เคลื่อนไหวตามตลาดเหมือนเดิม หลังจากช่วงก่อนหน้าถูกกดดันจากความกังวลเรื่อง AI capex อย่างไรก็ตาม ในอดีตการ “decouple” ลักษณะนี้ (เช่น ปี 2566) มักเป็นจุดเริ่มต้นของรอบที่ Big Tech กลับมา outperform ตลาด

Valuation เริ่มน่าสนใจ + Earnings ยังแข็งแกร่ง

หลังการปรับฐาน หุ้น Magnificent 7 มี Valuation ลดลงเหลือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว (P/E 25 เท่า) ขณะที่กำไรยังเติบโตสูงกว่าตลาด อีกทั้งกระแสเงินลงทุนที่เคยไหลออกจากหุ้นสหรัฐฯ เริ่มมีสัญญาณไหลกลับ ซึ่งอาจหนุนให้ Big Tech กลับมาเป็นผู้นำตลาดอีกครั้ง

ความเสี่ยงยังอยู่ แต่พื้นฐานไม่เปลี่ยน

แม้ยังมีแรงกดดันจากสงครามอิหร่าน ความกังวลเรื่องต้นทุนลงทุน AI แต่โดยรวม Big Tech ยังมีความสามารถในการทำกำไรสูงและเป็นแกนหลักของธีม AI ในระยะยาว ทำให้ยังคงเป็นกลุ่มที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนเมื่อราคาปรับฐาน

Update Top Funds Ideas Call

• KTILF แนะนำทยอยซื้อสะสม เพื่อช่วยกระจายความเสี่ยง ความเสี่ยงเงินเฟ้อทั่วโลกยังคงปกคลุมตลาด หากสงครามยืดเยื้อ ตราสารหนี้ที่อ้างอิงกับเงินเฟ้อมีแนวโน้มได้รับประโยชน์เชิงบวกจากความกังวลด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในระยะถัดไป
• ES-GTECH ถือลงทุนต่อ และสำหรับนักลงทุนใหม่ รอประเมิน หาจังหวะ เรายังคงมีมุมมองเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มเทคฯ จากแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะกลุ่ม AI Infrastructure ทำให้มองว่าการย่อตัวของหุ้นเทคโนโลยี เป็นโอกาสทยอยสะสมได้ หลังหุ้นกลุ่มเทคฯยังมีแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง หลังงาน Nvidia GTC 2026 ยังคงตอกย้ำการเติบโตของ AI อย่างโดดเด่น
• K-SEMQ ถือลงทุนต่อ และสำหรับนักลงทุนใหม่ รอประเมิน หาจังหวะ เนื่องจากดัชนีตลาดหุ้นเกิดใหม่ปรับฐานลงมา ทำให้ระดับ Valuation กลับมาน่าสนใจอีกครั้งเมื่อเทียบกับแนวโน้มกำไรที่ยังสามารถเติบโตได้อย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะเกาหลีใต้และไต้หวันที่ได้รับประโยชน์จากการกระจายตัวของธีม AI อย่างชัดเจน