เกาหลีใต้ เสี่ยง “ฟองสบู่หุ้น” นักลงทุนรายย่อยแห่กู้เงินเก็งกำไรพุ่ง 2 เท่า รัฐเร่งคุมความเสี่ยง
เกาหลีใต้ เสี่ยง “ฟองสบู่หุ้น” ยอดสินเชื่อมาร์จิ้นพุ่งกว่า 2 เท่า แตะ 30 ล้านล้านวอน หลังตลาดหุ้นขาขึ้นแรง ท่ามกลางแรงกดดันค่าครองชีพและความไม่มั่นคงเงินบำนาญ
วันที่ 4 พฤษภาคม 2569 เวลา 10.46 น. สำนักข่าว Nikkei Asia รายงานว่า กระแสการลงทุนในตลาดหุ้นของเกาหลีใต้ กำลังร้อนแรงขึ้นอย่างน่ากังวล หลังนักลงทุนรายย่อยหันไปใช้เงินกู้เพื่อเก็งกำไรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยยอดสินเชื่อเพื่อซื้อหุ้น (margin loan) พุ่งขึ้นกว่า 2 เท่าในเดือนเมษายนเมื่อเทียบกับปีก่อน แตะระดับกว่า 30 ล้านล้านวอน หรือประมาณ 20,000 ล้านดอลลาร์
ปรากฏการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางแรงกดดันจากราคาที่อยู่อาศัยที่พุ่งสูง และความกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงของเงินบำนาญในอนาคต ส่งผลให้ประชาชนจำนวนมากหันไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น
พนักงานบริษัทอิเล็กทรอนิกส์วัย 40 ปีรายหนึ่งเปิดเผยว่า เขาเริ่มกู้เงิน 50 ล้านวอนจากโบรกเกอร์เพื่อเล่นหุ้นตั้งแต่ปี 2568 โดยไม่บอกภรรยา “ผมไม่อยากพลาดโอกาสจากตลาดขาขึ้น” เขากล่าว
เขานำเงินไปลงทุนในหุ้นบริษัทชั้นนำของเกาหลีใต้ เช่น Samsung Electronics SK Hynix และ Hyundai Engineering and Construction โดยการลงทุนของเขาเพิ่มขึ้นเป็น 180 ล้านวอน (รวมเงินตัวเอง) และมูลค่าพอร์ตเติบโตถึง 2.5 เท่า โดยยอมรับว่าเงินเดือนอย่างเดียวไม่พอ ท่ามกลางค่าครองชีพที่สูงขึ้น
ดัชนี KOSPI พุ่งขึ้นกว่า 2.6 เท่าในรอบปีที่ผ่านมา แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์กว่า 6,400 จุด ส่งผลให้เงินทุนจากนักลงทุนรายย่อยไหลเข้าสู่ตลาดมากกว่า 70 ล้านล้านวอนในช่วงต้นปี
ปัจจุบัน เกาหลีใต้มีนักลงทุนรายย่อยถึง 14.5 ล้านคน หรือประมาณ 1 ใน 3 ของประชากรทั้งประเทศ
การลงทุนแบบใช้มาร์จิ้น (Margin Trading) คือ การกู้เงินจากโบรกเกอร์โดยใช้หลักทรัพย์ค้ำประกัน ซึ่งมีความเสี่ยงสูง เพราะหากราคาหุ้นปรับลดลง โบรกเกอร์สามารถบังคับขาย (forced sell) ได้ทันที
เมื่อเกิดเหตุการณ์สหรัฐ-อิสราเอลโจมตีอิหร่านในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ตลาดหุ้นร่วงเกือบ 20% ส่งผลให้นักลงทุนจำนวนมากขาดทุนหนัก และถูกบังคับขายหุ้น จนหน่วยงานกำกับดูแลอย่าง Financial Supervisory Service ได้รับคำร้องเรียนจำนวนมาก
หน่วยงานกำกับดูแลเรียกร้องให้บริษัทหลักทรัพย์หยุดกระตุ้นการใช้มาร์จิ้น เช่น การลดค่าธรรมเนียม หรือโฆษณาเกินจริง โดยเตือนว่าเยาวชนวัย 20-30 ปีกำลังเผชิญภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น
ปัจจุบัน ดอกเบี้ยสินเชื่อมาร์จิ้นอยู่ที่ประมาณ 7.5–9.7% ต่อปี แม้จะสูง แต่ความต้องการยังคงเพิ่มขึ้นจนบางโบรกเกอร์ต้องปฏิเสธคำขอกู้ใหม่ เนื่องจากวงเงินไม่เพียงพอ
ข้อมูลล่าสุด ระบุว่า หนี้ครัวเรือนของเกาหลีใต้คิดเป็นถึง 89% ของ GDP สูงกว่าสหรัฐฯ (68%) และญี่ปุ่น (61%) อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกัน ปัญหาสังคมสูงวัยและอัตราการเกิดที่ลดลง ทำให้เกิดความกังวลว่าระบบบำนาญในอนาคตอาจไม่เพียงพอ ส่งผลให้การลงทุนในหุ้นกลายเป็นทางเลือกเอาตัวรอดของคนรุ่นใหม่
ตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้ เตือนว่า การเพิ่มขึ้นของการลงทุนแบบใช้เงินกู้ โดยเฉพาะในกลุ่มนักลงทุนที่มีความสามารถชำระหนี้ต่ำ อาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ หากตลาดปรับตัวลง
แม้ตลาดหุ้นจะยังอยู่ในช่วงขาขึ้น แต่ความเสี่ยงด้านเครดิตของนักลงทุนรายย่อยกำลังกลายเป็นจุดอ่อนสำคัญของเศรษฐกิจเกาหลีใต้
อ้างอิง : asia.nikkei.com