PTTGC ไตรมาสแรกพลิกมีกำไร 3,232 ล้านบาท นักวิเคราะห์เผยดีกว่าคาด

PTTGC ไตรมาส 1/69 พลิกมีกำไร 3,232 ล้านบาท รับอานิสงส์ยอดขาย-ราคาปิโตรเคมีพุ่ง บุ๊กกำไรพิเศษขายหุ้นไทยแท้งค์เทอร์มินัล นักวิเคราะห์เผยกำไรดีกว่าคาด คงคำแนะนำ OUTPERFORM

บมจ.พีทีที โกลบอล เคมิคอล (PTTGC) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1/69 มีรายได้จากการขายรวม 146,936 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 59% และ 11% จาก ไตรมาส 4/68 และช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามลำดับ มีกำไรสุทธิ 3,232 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 1/68 ที่ขาดทุนสุทธิ 2,567 ล้านบาท และเพิ่มขึ้นจากไตรมาส 4/68 ที่ขาดทุนสุทธิ 5,502 ล้านบาท

สาเหตุที่พลิกมีกำไรโดยหลักมาจากราคาผลิตภัณฑ์ที่ปรับเพิ่มขึ้นตามทิศทางราคาน้ำมันดิบ อันเป็นผลจากเหตุการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลางที่ส่งผลให้อุปทานในตลาดเกิดภาวะตึงตัวฉับพลัน ประกอบกับปริมาณขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีขั้นต้นปรับสูงขึ้นจากการที่โรงกลั่นและโรงอะโรเมติกส์หน่วยที่ 2 กลับมาดำเนินการผลิตตามปกติ ภายหลังจากการปิดซ่อมบำรุงตามแผนในไตรมาสก่อนหน้า

สำหรับไตรมาสนี้บริษัทฯ รายงาน Adjusted EBITDA อยู่ที่ 14,846 ล้านบาท ปรับเพิ่มขึ้นจาก ไตรมาส 4/68 โดยผลประกอบการกลุ่มผลิตภัณฑ์โอเลฟินส์และโพลิเมอร์มีผลประกอบการดีขึ้นจากราคาผลิตภัณฑ์เอทิลีนและผลิตภัณฑ์โพรพิลีนที่ปรับสูงขึ้นจากภาวะอุปทานตึงตัว ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบอีเทนที่ปรับลดลงตามสัญญาซื้อวัตถุดิบ

ขณะที่กลุ่มผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์มีผลประกอบการปรับตัวดีขึ้นจากส่วนต่างผลิตภัณฑ์พาราไซลีนและผลิตภัณฑ์เบนซีนที่ปรับสูงขึ้น กอปรกับธุรกิจโรงกลั่นปรับสูงขึ้นจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมโดยรวมที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเนื่องจากอุปทานที่ลดลง โดยเฉพาะจากการส่งออกจากประเทศในตะวันออกกลาง ร่วมกับปริมาณขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่เพิ่มขึ้นจากการกลับมาดำเนินการผลิตตามปกติหลังการปิดซ่อมบำรุงตามแผนใน ไตรมาส 4/68

ในส่วนของกลุ่มผลิตภัณฑ์เคมีภัณฑ์ชนิดพิเศษมีผลประกอบการที่ปรับดีขึ้นจากปริมาณขายที่ฟื้นตัวและการควบคุมต้นทุนของบริษัท allnex ทั้งนี้ บริษัทฯ มีการดำเนินการตามแนวทางยุทธศาสตร์การบริหารจัดการ Portfolio ของธุรกิจให้เข้มแข็ง (Portfolio transformation) และการดำเนินมาตรการควบคุมค่าใช้จ่ายและมุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง

บริษัทฯ รับรู้รายการพิเศษจากปัจจัยที่ไม่สามารถควบคุมได้จากการเปลี่ยนแปลงราคาตามสภาวะตลาด ได้แก่ กำไรจากสต๊อกน้ำมัน (Stock gain) และการปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือให้เท่ากับมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ (NRV) สุทธิรวม 7,182 ล้านบาท ขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์เพื่อประกันความเสี่ยงด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ 7,991 ล้านบาท และกำไรสุทธิจากอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์ทางการเงินรวม 1,011 ล้านบาท

รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนรวม 252 ล้านบาท โดยในไตรมาสนี้ บริษัทฯ รับรู้กำไรจากการขายหุ้นบางส่วนในบริษัท ไทยแท้งค์เทอร์มินัล จำกัด (TTT) และกำไรจากการปรับโครงสร้างธุรกิจท่าเทียบเรือและคลังเก็บผลิตภัณฑ์รวมทั้งสิ้น 3,300 ล้านบาท ทั้งนี้ บริษัทฯ มีการรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ของบริษัท จีซี โพลีออลส์ จำกัด (GCP) และ PTTGC America LLC (GCA) อีกทั้งมีการตั้งประมาณการค่าใช้จ่ายจากแผนปรับการดำเนินธุรกิจของบริษัท พีทีที เอ็มซีซี ไบโอเคม จำกัด (PTTMCC) รวมทั้งสิ้น 6,561 ล้านบาท

นายชัยพัชร ธนวัฒโน นักวิเคราะห์อาวุโสกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ กล่าวว่า PTTGC รายงานผลประกอบการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งใน 1Q69 โดยได้รับแรงหนุนจากราคาที่อิงกับน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น และการกลับมาดำเนินงานตามปกติหลังการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นและธุรกิจอะโรเมติกส์ใน 4Q68

แนวโน้มไตรมาส 2 คาดว่าผลการดำเนินงานจะอ่อนตัวลงจากไตรมาสแรก ตามการปรับฐานของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งอาจนำไปสู่ขาดทุนสต็อก ขณะที่ค่าพรีเมียมน้ำมันดิบตลาดจรและต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้นจะกดดันอัตรากำไร อย่างไรก็ตาม อัตราการใช้กำลังการกลั่นมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง และส่วนต่างราคาปิโตรเคมีอาจยังได้รับแรงหนุนจากภาวะอุปทานตึงตัว ซึ่งจะช่วยลดความผันผวนของกำไรได้บางส่วน

กำไร 1Q69 ออกมาดีกว่าคาด และมองว่ามี อัพไซด์ต่อประมาณการกำไรปี 2569F (อยู่ระหว่างทบทวนประมาณการ คงคำแนะนำ OUTPERFORM โดย ราคาเป้าหมายอยู่ระหว่างการทบทวน

อ่านข่าว แวดวงธุรกิจ ที่น่าสนใจ ทั้งหมด ได้ที่นี่