IMF เตรียมปรับสถานะ ระบบอัตราแลกเปลี่ยนอินเดีย คาดจัดให้อยู่ในกรอบ Crawling Peg
IMF เตรียมปรับสถานะ ระบบอัตราแลกเปลี่ยนอินเดีย คาดจัดให้อยู่ในกรอบ Crawling Peg แทนระบบลอยตัว หลังรูปีผันผวนแตะจุดต่ำสุดใหม่และ RBI ลดระดับการปกป้องค่าเงิน
วันที่ 25 พฤศจิกายน 2568 เวลา 11.20 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตรียมประกาศเปลี่ยนแปลงการจัดประเภทระบบอัตราแลกเปลี่ยนของอินเดียในเร็ว ๆ นี้ ตามข้อมูลจากแหล่งข่าวที่เกี่ยวข้อง หลังจากเมื่อสองปีก่อน IMF เคยสร้างความไม่พอใจให้กับธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ด้วยการประเมินว่าอินเดียมีการแทรกแซงตลาดเงินตรามากเกินไป
แหล่งข่าวระบุว่า การจำแนกใหม่ของระบบอัตราแลกเปลี่ยนตามพฤติการณ์ (de facto regime) ของอินเดีย น่าจะมีการกล่าวถึงอัตราแลกเปลี่ยนแบบคงค่าเลื่อนไหล (crawling peg) ซึ่งหมายถึงกลไกที่ปรับค่าเงินขึ้นลงทีละน้อยตามความแตกต่างของเงินเฟ้อระหว่างประเทศคู่ค้าและประเทศต้นทาง ตามนิยามของ IMF
การพิจารณาปรับจำแนกสถานะครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงที่สกุลเงินรูปีเผชิญความผันผวนสูง โดยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมารูปีร่วงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ หลังธนาคารกลางลดระดับการปกป้องค่าเงินลงอย่างไม่คาดคิด จากนั้นในวันจันทร์รูปีก็ฟื้นตัวขึ้นเมื่อ RBI กลับเข้ามาแทรกแซงอีกครั้ง
ทางการอินเดียได้โต้แย้งการประเมินบางส่วนของ IMF มาโดยตลอด โดย ปูนัม คุปตา รองผู้ว่าการ RBI เคยระบุเมื่อไม่นานนี้ว่า ความผันผวนสูงของอัตราแลกเปลี่ยนไม่ใช่สิ่งที่ประเทศอย่างอินเดียต้องการ
โฆษก IMF ให้ข้อมูลตอบคำถามบลูมเบิร์ก ว่า“เราจัดประเภทอัตราแลกเปลี่ยนตามพฤติการณ์ของสมาชิกทุกประเทศด้วยวิธีการที่เป็นมาตรฐานเดียวกัน” พร้อมระบุว่า การอัปเดตสถานะของอินเดียจะเผยแพร่ในรายงานประจำปี Article IV ประจำปี 2568 ซึ่งจะออกในวันพุธนี้
รูปีอ่อนค่าลงประมาณ 4% เทียบดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งแย่ที่สุดในบรรดาประเทศเอเชีย เนื่องจากอินเดียถูกกดดันจากมาตรการภาษีของสหรัฐต่อสินค้าอินเดีย อีกทั้งความผันผวนของรูปียังเพิ่มสูงขึ้นมากกว่าช่วงท้ายวาระของอดีตผู้ว่าการ RBI ชัคติคานตะ ดาส
ภายใต้ผู้ว่าการคนปัจจุบัน ซานเจย์ มัลโฮตรา ซึ่งเข้ารับตำแหน่งเมื่อเดือนธันวาคมปีก่อน ธนาคารกลางได้เปิดให้ค่าเงินมีความยืดหยุ่นสองทิศทางมากขึ้น ตามที่โธมัส เฮลบลิง รองผู้อำนวยการแผนกเอเชียแปซิฟิกของ IMF ระบุเมื่อเดือนที่แล้ว
แม้จะเปิดเสรีมากขึ้น แต่ธนาคารกลางอินเดียก็ยังเข้าแทรกแซงด้วยการขายดอลลาร์ครั้งใหญ่ในบางช่วง ซึ่งช่วยผลักค่าเงินรูปีให้แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว ปัจจุบันอินเดียถือครองทุนสำรองระหว่างประเทศสูงเป็นอันดับต้น ๆ ของโลก ใกล้แตะ 700,000 ล้านดอลลาร์
ในรายงาน Article IV ปี 2023 IMF ได้ปรับสถานะระบบอัตราแลกเปลี่ยนของอินเดียจากลอยตัว (floating) เป็นการบริหารรักษาเสถียรภาพ (stabilized arrangement) โดยให้เหตุผลว่าแทรกแซงมากเกินควร และยังคงสถานะดังกล่าวต่อในปีถัดมา เนื่องจากต้องการข้อมูลเพิ่มเติม แม้ค่าเงินจะอ่อนค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปตั้งแต่ปลายปี 2567
ภายใต้การบริหารของดาส ธนาคารกลางอินเดียใช้ทุนสำรองเข้าแทรกแซงเพื่อลดความผันผวนของค่าเงิน ทำให้รูปีกลายเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีเสถียรภาพมากที่สุดในภูมิภาค
RBI ยืนยันมาโดยตลอดว่าการแทรกแซงของธนาคารกลางมีเป้าหมายเพื่อป้องกันความผันผวนเกินควรของอัตราแลกเปลี่ยนเท่านั้น
อ้างอิง : www.bloomberg.com