ใครได้-ใครเสีย? โครงสร้างราคาก๊าซใหม่ เช็กเลย!

หุ้นวิชั่น-ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงานบริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ (กพช.) มีมติเห็นชอบปรับโครงสร้างราคาก๊าซใหม่เพื่อสะท้อนต้นทุนที่แท้จริง เริ่ม 1 ม.ค. 26 เป็นต้นไป โดย

1. ปรับให้ต้นทุนก๊าซจากอ่าวไทยส่งไปยังโรงแยกก๊าซ (GSP) ของ PTT ทั้งหมดก่อนที่จะถูกแยกก๊าซไปให้อุตสาหกรรมต่างๆ แบ่งเป็น 1) อุตสาหกรรมปิโตรเคมี 2) LPG ครัวเรือน และ 3) โรงไฟฟ้าตาม ชนิดของก๊าซแต่ละประเภท
2. ในส่วนของต้นทุน pool price ที่จะส่งต่อไปให้ภาคอุตสาหกรรม, NGV และโรงไฟฟ้า คาดปรับสูงขึ้นราว 3%

โดยรวมเรามองเป็น “บวก” ต่อกำไร PTT ปี 26 ราว 4% จากภาระเงินอุดหนุนที่ลดลงและฐานต้นทุนที่ต่ำลงช่วยเพิ่มกำไรของโรงแยกก๊าซ

ขณะที่กลุ่มโรงไฟฟ้า SPP อย่าง GPSC BGRIM GULF มองได้รับผลกระทบจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นราว 2.7% แต่เรามองว่าเป็นผลกระทบที่ไม่เยอะและเป็นการปรับฐานครั้งเดียวที่อาจกดดันกำไรใน 1Q26F และแนวโน้มกำไร SPP คาดว่าจะทรงตัว รวมถึงยังมองมีความเสี่ยงต่ำจากนโยบายอุดหนุนค่าไฟ ยังคงชอบ GPSC เป็น Top pick