ส่องหุ้นเครื่องดื่มชูกำลัง หลัง"กระทิงแดง"ปรับลดราคา โบรกมองอย่างไร

#ทันหุ้น-บล.เอเซีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้นกลุ่มเครื่องดื่ม หลังจากที่กลุ่มธุรกิจ TCP เปิดตัวแคมเปญ “ปลุกพลังใจให้ ‘คนไทย’ ไปต่อ” เพื่อช่วยให้ผู้บริโภคสามารถเข้าถึงเครื่องดื่มกระทิงแดงได้ง่ายขึ้น โดยการปรับราคากระทิงแดงคลาสสิกจาก 12 เหลือ 10 บาททุกขวดทั่วประเทศ ฝ่ายวิจัยมีมุมเชิงลบต่อหุ้นเครื่องดื่มชูกำลัง เนื่องจากการที่กระทิงแดงปรับลดราคาบ่งชี้ภาวะการแข่งขันของอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เพราะ 10 บาทเป็นระดับราคา (price point) หลักของตลาด และผู้บริโภคมีความอ่อนไหวต่อราคาค่อนข้างมาก การลดราคาดังกล่าวจึงอาจส่งผลลบต่อส่วนแบ่งตลาดของผู้เล่นรายอื่น

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส มอง OSP มีความเสี่ยงได้รับผลกระทบมากกว่า CBG เนื่องจากยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังของ OSP มาจากสินค้าราคา 12 บาท (M-150 ฝาทอง) เป็นหลัก ทำให้ปัจจุบันกลายเป็นผู้เล่นเดียวที่มีสินค้าหลักราคาสูงกว่าคู่แข่ง จึงน่าจะมีโอกาสในการสูญเสียส่วนแบ่งตลาดมากกว่า CBG ที่ปัจจุบันขายที่ราคา 10 บาทอยู่แล้ว

นอกเหนือไปจากนั้น ในปีที่ผ่านมา กลยุทธ์การสร้างเครือข่ายการกระจายสินค้า และการตลาดของ CBG ก็ประสบความสำเร็จสะท้อนจากส่วนแบ่งตลาดของเครื่องดื่มชูกำลังคาราบาวที่ไม่ได้ลดลงหลัง OSP เปิดตัวสินค้าราคา 10 บาท (M-150 ฝาเหลือง) สู่ตลาดในไตรมาส 2/68 แต่มีส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาอยู่ที่ 28.2% ในปลายปี 2568 (+2.2% YoY) อย่างไรก็ดี การที่กระทิงแดงปรับราคาขายลงอาจทำให้เป้าหมายส่วนแบ่งตลาดในปี 2569 ของ CBG ที่ 32.0% มีความท้าทายมากขึ้น

สำหรับหุ้นกลุ่มเครื่องดื่ม ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส เลือกหุ้น ICHI เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มจาก 1) แนวโน้มกำไรที่คาดโตโดดเด่นในครึ่งแรกปี 69 หนุนด้วยอากาศปีนี้ที่น่าจะร้อนกว่าปีที่แล้ว เป็นผลบวกต่อเครื่องดื่มที่ให้ความสดชื่น 2) มีความเสี่ยงจากปัจจัยภาคนอกน้อยกว่ากลุ่ม ทั้งจากประเด็นปัญหาภูมิรัฐศาสตร์และการแข่งขันของอุตสาหกรรมเครื่องดื่ม และ 3) คาดจ่ายปันผลจูงใจในปี 2569 ที่อัตราผลตอบแทน 8.6%