ส่องกล้อง KTC : กำไรแกร่ง หนี้ต่ำ - ปันผลสูง โบรกฯ เชียร์ `ซื้อ`

ส่องกล้อง KTC : กำไรแกร่ง หนี้ต่ำ - ปันผลสูง โบรกฯ เชียร์ ซื้อ

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -15 ม.ค. 69 14:53 น.

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTC จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 15 ม.ค. 69 (อ้างอิงข้อมูลสรุปผลประกอบการ 4Q25)

ชื่อโบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท) บล.ยูโอบี เคย์เฮียน ซื้อ 45 บล.กรุงศรี ซื้อ 42 บล.ฟิลลิป ซื้อ 40 บล.ฟินันเซีย ไซรัส ซื้อ 35 บล.พาย ซื้อ 32 บล.บัวหลวง ซื้อ 30

สรุปปัจจัยบวก

- กำไรสุทธิ 4Q25 เติบโตแข็งแกร่งทำ New High ดีกว่าที่ตลาดและโบรกเกอร์คาดการณ์ไว้ (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.พาย, บล.กรุงศรี, บล.ฟิลลิป, บล.บัวหลวง)

- คุณภาพสินทรัพย์บริหารจัดการได้ดี NPL Ratio ปรับตัวลดลง และมีระดับ Coverage Ratio ที่สูงมาก ช่วยรองรับความเสี่ยงเศรษฐกิจได้ดี (บล.พาย, บล.กรุงศรี, บล.ฟิลลิป, บล.ยูโอบี เคย์เฮียน)

- ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL/Credit Cost) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เป็นปัจจัยหลักที่ช่วยหนุนกำไรในไตรมาสล่าสุด (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.ยูโอบี เคย์เฮียน, บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง)

- อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) น่าสนใจ คาดการณ์อยู่ในระดับ 5-6% (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.พาย, บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง)

- ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ขยายตัว จากอานิสงส์ดอกเบี้ยขาลงและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง (บล.พาย, บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง)

- งบดุลแข็งแกร่งและระดับ D/E ต่ำ ทำให้มีความสามารถในการกู้ยืมและขยายธุรกิจได้อีกในอนาคต (บล.พาย, บล.กรุงศรี)

- ธุรกิจใหม่ (ประกัน) คาดว่าจะเป็นตัวช่วยต่อยอดสร้างรายได้ใหม่ในอนาคต (บล.กรุงศรี)

- Valuation ปัจจุบันอยู่ในระดับไม่แพง ราคาหุ้นปรับฐานลงมาจนน่าสนใจเมื่อเทียบกับพื้นฐาน (บล.พาย, บล.บัวหลวง)

สรุปปัจจัยลบ

- เศรษฐกิจไทยชะลอตัว อาจกดดันการเติบโตของสินเชื่อในปี 2026 ให้ต่ำกว่าเป้าหมายที่บริษัทตั้งไว้ (บล.พาย)

- ความผันผวนทางเศรษฐกิจสูง ส่งผลให้ต้องปรับลดมูลค่าพื้นฐานลงเพื่อสะท้อนความเสี่ยง (บล.พาย)

- แนวโน้มกำไร 1Q26 อาจลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) จากแนวโน้ม Credit Cost ที่อาจกลับมาสูงขึ้นตามฤดูกาล (บล.บัวหลวง)

- สินเชื่อเช่าซื้อยังคงหดตัวต่อเนื่อง แม้ภาพรวมสินเชื่อบัตรเครดิตและส่วนบุคคลจะเติบโต (บล.ฟิลลิป)

เรียบเรียง โดย ชุติมา มุสิกะเจริญ
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย จารุวรรณ เอี่ยมยิ่งพานิช
ดูข่าวต้นฉบับ