ส่อง 2 หุ้นสื่อสาร กำไรไตรมาส 2/68 โตสนั่น
ในเดือนกรกฎาคมถือเป็นช่วงเข้าสู่ฤดูกาลประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/68 ของบริษัทจดทะเบียนไทย ซึ่งกลุ่มแรกก็เป็นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ แต่ก็มีกลุ่มที่น่าจับตามอง อย่างกลุ่มสื่อสารที่มีบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE และ บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC
โดยจุดที่น่าสนใจก็คืออัตราการเติบโตของทั้ง 2 บริษัท ที่ผ่านมุมมองนักวิเคราะห์ออกเป็นตัวเลขที่เติบโตได้อย่างโดดเด่น ทางสำนักข่าว Share2Trade จึงอยากที่จะหยิบยกมุมมองกล่าวมานำเสนอให้แก่ผู้อ่านและนักลงทุนที่กำลังสนใจการลงทุนหรือมองหาโอกาสการลงทุนในหุ้นดังกล่าว
นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) ให้คาดกำไรของกลุ่มโทรคมนาคมจะเติบโต 38% จากช่วงเดียวกัน และ 1% จากไตรมาสก่อนหน้า ขึ้นเป็น 1.51 หมื่นล้านบาท ในไตรมาส 2/68 ได้แรงหนุนจากทั้งการปรับราคาแพ็คเกจทั้งการให้บริการโทรศัพท์มือถือ และอินเตอร์เน็ตบ้านความเร็วสูงในช่วงต้นปีที่ผ่านมา
โดยจะเข้ามาช่วยกลบผลจากปัจจัยลบของการบริโภคในประเทศที่อ่อนตัว และการชะลอตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว นอกจากนี้มาตรการลดต้นทุนที่ต่อเนื่องมาหลังการควบรวมครั้งใหญ่ในอุตสาหกรรมเป็นอีกปัจจัยหนุนการเติบโตกำไรที่สำคัญ
สำหรับรายได้การให้บริการรวมของกลุ่มโทรคมนาคมเพิ่มสูงขึ้น 2% จากช่วงเดียวกัน แต่ทรงตัวเมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า แต่แนวโน้มรายได้มีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญระหว่างสองผู้ให้บริการ โดยคาด ADVANC มีรายได้การให้บริการเพิ่มขึ้น 5% จากช่วงเดียวกัน และ 1% จากไตรมาสก่อนหน้าเป็น 4.22 หมื่นล้านบาท
โดยอัตราการเติบโตแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องมาหลายไตรมาส ซึ่งมี ARPU ที่สูงขึ้นจากการปรับราคาแพ็คเกจทั้งการให้บริการโทรศัพท์มือถือและอินเตอร์เน็ตบ้านความเร็วสูงเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา และการเติบโตของผู้ใช้บริการอินเตอร์เน็ตบ้านความเร็วสูงเป็นปัจจัยหนุนหลัก
ในทางกลับกัน คาดรายได้การให้บริการของ TRUE ลดลง 1% จากช่วงเดียวกัน และ 1% ไตรมาสก่อนหน้า เหลือ 4.13 หมื่นล้านบาท แม้จะได้ประโยชน์จากการปรับราคาแพ็คเกจในอุตสาหกรรม เนื่องจากมีปัจจัยกดดันสองประการคือ มีการให้ส่วนลดและโควต้าการใช้บริการให้แก่ลูกค้าเพื่อชดเชยเหตุการณ์เครือข่ายล่มเมื่อเดือนพฤษภาคม
และมีลูกค้าที่เป็นนักท่องเที่ยวจีน และแรงงานจากประเทศเพื่อนบ้านในสัดส่วนสูง แต่ทั้งสองกลุ่มมีจำนวนลดลงในช่วงระยะสั้นนี้ ทำให้รายได้ TRUE เติบโตตํ่ากว่าคู่แข่งต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่สาม
ทั้งนี้คาดกำไรจากการดำเนินงานปกติไตรมาส 2/68 ของ ADVANC อยู่ที่ 1.09 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% จากช่วงเดียวกันและ 3% จากไตรมาสก่อนหน้าซึ่งจะเป็นกำไรรายไตรมาสสูงสุดใหม่ของบริษัท ตาม ARPU ที่เพิ่มขึ้น จากการปรับแพคเกจบริการมือถือและอินเตอร์เน็ตบ้าน
และคาด TRUE จะมีกำไร 4.2 พันล้านบาท เติบโตแข็งแกร่งหรือ 73% จากช่วงเดียวกัน ซึ่งมีการลดต้นทุนหลังการควบรวมเป็นปัจจัยหนุนหลัก และการแข่งขันที่ลดลง แต่อย่างไรก็ดีกำไรจะอ่อนตัวลงเล็กน้อยหรือราว 3% เมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า จากรายได้ที่อ่อนตัวลงในไตรมาสนี้
ดังนั้น ยังคงมุมมองบวกของเราต่อกลุ่มโทรคมนาคมเนื่องจากเรายังมองแนวโน้มกำไรของกลุ่มฯยังแข็งแกร่งไปได้อีกอย่างน้อยในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า แต่ชอบ ADVANC มากกว่าเนื่องจากมีแนวโน้มการเติบโตรายได้ที่ดีกว่า ซึ่งมองว่าจะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตกำไรที่ยั่งยืนกว่าเมื่อเทียบกับการลดต้นทุน แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 350 บาท
ทั้งนี้ TRUE ก็ยังมีความน่าสนใจจากศักยภาพในการลดต้นทุนลงได้มากกว่าทั้งจากการทยอยรับรู้ประโยชน์จากการควบรวม และต้นทุนคลื่นความถี่ที่ลดลงหลังการประมูลรอบล่าสุด จึงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 14 บาท