สรุปมุมมองทองคำ เป็นจังหวะเข้าซื้อ หรือจบรอบ Golden Decade !?

Finnomena Funds อัปเดตมุมมองทองคำ หลังเกิดเหตุการณ์ประวัติศาสตร์ ราคาทองคำและโลหะมีค่า ปรับฐานแรงสุดในรอบกว่า 50 ปี มีปัจจัยอะไรที่นักลงทุนต้องรู้ จุดเข้าซื้อต่อไปอยู่ตรงไหน ?

ตลาดโลหะมีค่าทั้งทองคำ เงิน ทองแดง และแร่อื่น ๆ เผชิญแรงเทขายรุนแรงที่สุดในรอบหลายทศวรรษ หลังราคาปรับขึ้นแรงและรวดเร็วทำ All-Time High ต่อเนื่องในช่วงก่อนหน้านี้

นักวิเคราะห์มองว่าตลาดเผชิญ“Violent Reversal” หลัง Sentiment เปลี่ยนอย่างฉับพลันจากฝั่งคาดหวังการลดดอกเบี้ยของสหรัฐฯ โดยมีปัจจัยกระตุ้นหลักมาจากข่าวที่ประธานาธิบดี Donald Trump เสนอชื่อ Kevin Warsh เป็นประธาน Fed คนถัดไป ซึ่งถูกมองว่ามีจุดยืนด้านนโยบายการเงินที่เข้มงวด (Hawkish) ส่งผลให้โอกาสปรับลดดอกเบี้ยเป็นไปได้ยากขึ้น เงินดอลลาร์แข็งค่า และลดความน่าสนใจของสินทรัพย์อย่างทองคำทันที

ขณะเดียวกัน ความผันผวนด้านภูมิรัฐศาสตร์บางส่วนเริ่มผ่อนคลายลง หลังสหรัฐฯ ส่งสัญญาณอาจมีข้อตกลงกับอิหร่าน

แรงขายบางส่วนยังมาจากนักลงทุน Futures ที่ปิดสถานะทองคำ ก่อนที่ CME จะปรับขึ้นอัตรา Maintenance Margin ทองคำจาก 6% เป็น 8% และแร่เงินปรับขึ้นจาก 11% เป็น 15% โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2026

ด้านฝั่งของ Demand ทองคำ พบว่าที่ผ่านมาเป็นการเพิ่มขึ้นจากฝั่งนักลงทุน (Investment) ส่วนอุปสงค์จากธนาคารกลางเริ่มทรงตัว โดยเฉพาะในประเทศพัฒนาแล้ว แต่ World Gold Council เชื่อว่ายังมีแรงซื้อจากประเทศกำลังพัฒนาที่พิ่มขึ้นอีก

ดัชนีความกลัวทองคำ

ดัชนีความกลัวทองคำ Gold ETF Volatility Index (GVZ) พุ่งขึ้นทะลุระดับ 40 จุด สะท้อนภาวะกลัวสุดขีดในราคาทองคำ แต่ในอีกมุมก็เป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงจุดกลับตัว เพราะสถิติในอดีตชี้ว่ามักเป็นโอกาสเข้าซื้อเมื่อคนอื่นกลัว

มุมมองทองคำ

Finnomena Funds ปรับมุมมองทองเป็น Positive (จากเดิม Slightly Positive) เพราะมองว่า Margin Call ขนาดใหญ่ผ่านพ้นไปแล้ว และ Kevin Warsh จะไม่ Hawkish อย่างที่ตลาดคาด ในขณะที่ GVZ ทะลุระดับ 40 สะท้อนภาวะกลัวสุดขีด มักเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงจุดกลับตัว เป็นโอกาสทยอยสะสม

• กองทุนทองคำแบบป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน (Hedge)
  แนะนำ K-GOLD-A(A)
• กองทุนทองคำแบบไม่ป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน (Unhedged)
  แนะนำ KT-GOLDUH-A
• กองทุนหุ้นเหมืองทองคำ Pure-Play Gold Miners
  แนะนำ A-RING

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by Krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299