เคาะไป คุยไป : เคาะ ADVANC
#ทันหุ้น- เราประเมินว่า กำไรสุทธิ 1Q26 ของบริษัทมีแนวโน้มขยายตัวได้ทั้ง QoQ และ YoY โดยในมุม QoQ รายได้อาจชะลอตัวลงเล็กน้อยตามปัจจัยฤดูกาล แต่ภาพรวมยังได้รับแรงหนุนจากฐานผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง การปรับตัวดีขึ้นของ ARPU เฉลี่ย และการออกแพ็กเกจใหม่ที่ช่วยหนุนรายได้บริการ ขณะที่ในฝั่งกำไรมีแนวโน้มเติบโตเร็วกว่ารายได้ จากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยเฉพาะผลบวกจากการยุติสัญญาโรมมิ่งคลื่น 2100MHz กับ NT ตั้งแต่หลัง 3Q25 ซึ่งช่วยประหยัดต้นทุนได้ราว 1 พันล้านบาทต่อปี อีกทั้งค่าเสื่อมราคายังมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องจากอุปกรณ์ 3G บางส่วนที่ตัดค่าเสื่อมหมดแล้ว ส่งผลให้โครงสร้างต้นทุนในปี 2026 ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยยกระดับคุณภาพกำไรในระยะถัดไป
สำหรับ แนวโน้ม 2Q26 เรามองว่ากำไรอาจอ่อนตัวลง QoQ หรือทรงตัว จากปัจจัยฤดูกาลที่กดดันทั้งรายได้บริการและยอดขายเครื่องโทรศัพท์ โดยช่วงดังกล่าวมักเป็น low season ของภาคท่องเที่ยว ทำให้รายได้จากนักท่องเที่ยวต่างชาติอาจแผ่วลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ขณะเดียวกันฝั่งผู้บริโภคในประเทศอาจชะลอการตัดสินใจซื้อสมาร์ตโฟนเครื่องใหม่ เพื่อรอการเปิดตัว iPhone 18 ในช่วง 3Q26 จึงอาจทำให้ยอดขายเครื่องและรายได้ที่เกี่ยวข้องกับอุปกรณ์สื่อสารอ่อนตัวลงในระยะสั้น
ในเชิงกลยุทธ์ เรายังมีมุมมองบวกต่อบริษัทจากทิศทางการฟื้นตัวของ Key performance โดยเฉพาะ Prepaid ARPU และ Postpaid ARPU ที่มีแนวโน้มทยอยปรับดีขึ้นตลอดปี จากการใช้กลยุทธ์เชิงรุกในการขายแพ็กเกจรวมคอนเทนต์ผ่าน AIS Playbox ซึ่งช่วยลดปัญหาการยกเลิกบริการ เพิ่มความเหนียวแน่นของฐานลูกค้า และหนุนการขยายจำนวนผู้ใช้บริการได้อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การได้สิทธิ์คอนเทนต์เพิ่มเติมยังเป็นอีกปัจจัยที่ช่วยเสริมความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว แม้ปัจจุบันหุ้นจะซื้อขายที่ EV/EBITDA ราว 10 เท่า สูงกว่า TRUE ที่ 8 เท่า แต่เรามองว่าระดับ valuation ดังกล่าวยังเหมาะสมเมื่อเทียบกับคุณภาพธุรกิจที่เหนือกว่า ทั้งในด้าน ROAE สูงราว 66%, แนวโน้มกำไรปี 2026 ที่คาดว่าจะเติบโตในระดับ เลขสองหลัก, และความสามารถในการสร้างผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นผ่าน Dividend Yield ราว 5% ต่อปี ทำให้หุ้นยังคงน่าสนใจในฐานะ Defensive Growth ที่เหมาะสำหรับการสะสมในช่วงตลาดผันผวน
แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระดับราคาและแท่งเทียนปรับตัวหรือพักตัวลงทดสอบยืนแนวรับจุดต่ำแท่งเทียนและแนวรับจิตวิทยา 361-360 ได้มั่นคงแนวโน้มแกว่งตัวเพื่อสร้างฐานราคา หรือเป็นการปรับลดภาวะซื้อมาก(จากจุดสูง 378) ฐานแนวต้านจุดสูงแท่งเทียน 368 ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น เป็นสัญญาณชี้นำผ่านยืน
คำแนะนำASL
กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 368/378
กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 361-360ไม่ควรต่ำกว่า