ทำความรู้จักผลิตภัณฑ์ของบลจ. ที่ซื้อ-ขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ปัจจุบันผลิตภัณฑ์การลงทุนในตลาดทุนไทยไม่ได้มีเพียงแค่หุ้นสามัญเท่านั้น นักลงทุนยังสามารถเข้าถึง “ผลิตภัณฑ์กองทุนรวม” ที่จัดตั้งและบริหารการลงทุนโดยบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน หรือ บลจ. ซึ่งมีหน้าที่นำหน่วยลงทุนเข้าจดทะเบียนซื้อ – ขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ได้โดยตรง

โดยผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีบทบาทสำคัญในการระดมทุนระยะยาวและเป็นอีกทางเลือกในการลงทุนที่สามารถสร้างโอกาสรับกระแสเงินสดสม่ำเสมอและ/หรือ เสริมโอกาสสร้างการเติบโตของผลตอบแทนจากกำไรของสินทรัพย์ที่ลงทุน รวมถึงการเพิ่มขึ้นของราคาหน่วยลงทุนในตลาด

โดยทั่วไปผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะถูกบริหารโดยผู้จัดการกองทุนหรือผู้จัดการกองทรัสต์ที่มีความเชี่ยวชาญ แม้จะมีวัตถุประสงค์การลงทุนที่แตกต่างกันแต่กองทุนก็มีโครงสร้างที่คล้ายคลึงกัน เช่น การบริหาร การเสนอขายครั้งแรก (IPO)และการซื้อขายในตลาดรอง โดยผลิตภัณฑ์กองทุนหลักที่พบได้ในตลาดสามารถแบ่งออกได้เป็น 4 ประเภท ดังนี้

• กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ (Property Fund) ที่มุ่งลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่สร้างรายได้ เช่น อาคารสำนักงานหรือศูนย์การค้าเพื่อสร้างรายได้จากค่าเช่าและค่าบริการ เหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการกระแสเงินสดสม่ำเสมอโดยไม่ต้องบริหารทรัพย์สินเอง
• ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) / โครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure Trust) ซึ่งเป็นอีกหนึ่งรูปแบบที่ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิการเช่าหรือโครงสร้างพื้นฐาน โดยมีจุดเด่นด้านโครงสร้างที่ยืดหยุ่นและรองรับการเติบโตของสินทรัพย์ได้ในอนาคต
• กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure Fund) จะเน้นลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ของประเทศ เช่น ระบบขนส่ง พลังงานหรือโทรคมนาคม เพื่อโอกาสสร้างกระแสเงินสดระยะยาว
• กองทุนรวมดัชนีแบบ ETF (Exchange Traded Fund) เป็นกองทุนที่มีเป้าหมายสร้างผลตอบแทนให้ใกล้เคียงกับดัชนีอ้างอิง เช่น SET50 หรือ SET100 โดยข้อดี คือ ช่วยกระจายความเสี่ยงได้ในครั้งเดียว มีต้นทุนการบริหารต่ำ โปร่งใส และสามารถซื้อขายได้ระหว่างวันเหมือนหุ้นสามัญ

ในส่วนของกระบวนการดำเนินงานของการจัดตั้งกองทุนรวมอธิบายอย่างง่ายๆ จะเริ่มจาก

• ออกแบบนโยบายการลงทุนของกองทุนโดยบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน
• กองทุนต้องได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)
• หลังจากที่กองทุนได้รับการอนุมัติ จะต้องมีการแต่งตั้งผู้เสนอขายหน่วยลงทุน เช่นธนาคาร หรือบริษัทหลักทรัพย์ เพื่อดำเนินการเสนอขายครั้งแรก (IPO)
• เมื่อเสนอขายเสร็จสิ้น หน่วยลงทุนจะถูกนำเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และเปิดให้นักลงทุนสามารถซื้อขายผ่านบริษัทหลักทรัพย์ (Broker)หรือผ่านบัญชีซื้อ – ขายของตนเอง

ทั้งนี้ ผู้จัดการกองทุนมีหน้าที่บริหารกองทุนให้เป็นไปตามนโยบายการลงทุน พร้อมทั้งเปิดเผยข้อมูลผลการดำเนินงานอย่างสม่ำเสมอผ่านช่องทางต่างๆ เช่น เว็บไซต์ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและเว็บไซด์ของบริษัทจัดการกองทุนรวม รวมถึงตอบข้อซักถามของผู้ลงทุน

นอกจากนี้ ยังมีการกำกับดูแลจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยอย่างชัดเจนและมีการแต่งตั้งผู้ดูแลผลประโยชน์ (mutual fund supervisor) เช่น ธนาคารหรือทรัสตี(Trustee) เพื่อช่วยตรวจสอบให้การบริหารกองทุน/ทรัสต์เป็นไปอย่างโปร่งใส

โดยผู้ลงทุนสามารถเลือกลงทุนในผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้ตามวัตถุประสงค์ ไม่ว่าจะเป็น โอกาสการรับผลตอบแทนสม่ำเสมอจากค่าเช่า การกระจายความเสี่ยงหรือการลงทุนตามดัชนี อย่างไรก็ตามผลิตภัณฑ์ทุกประเภทล้วนมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาตลาดตามอุปสงค์และอุปทาน

ดังนั้น ผู้ลงทุนควรพิจารณาให้สอดคล้องกับเป้าหมายการลงทุน ระยะเวลาและระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ พร้อมทั้งติดตามข้อมูลจากผู้จัดการกองทุน( บลจ.)หรือผู้จัดการกองทรัสต์ อย่างสม่ำเสมอ และหากมีข้อสงสัยแนะนำให้ติดต่อผู้จัดการกองทุนหรือผู้จัดการกองทรัสต์โดยตรง เพื่อให้ได้รับข้อมูลที่ถูกต้อง ครบถ้วน และชัดเจน

คอลัมน์ มันนี่ดีไอวาย หน้า 16 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ฉบับที่ 4,187 วันที่ 29 มีนาคม - 1 เมษายน พ.ศ. 2569