KTC หุ้นเด่น! คาดปี69 ทำนิวไฮต่อ จับตาปันผล 5-6%

หุ้นวิชั่น - บล.กรุงศรี มีมุมมอง Slightly Positive ต่อการประชุมนักวิเคราะห์ เพราะแผนการ ดำเนินงานดีตามคาด โดยเราคงคำแนะนำ BUY ที่ TP26F 42 บ.และคงเป็น Top Pick ของกลุ่ม Consumer Finance คู่กับ MTC (BUY,TP 58 บ.) เพราะ i) มีจุดแข็งเรื่องงบดุล ii) เงินปันผลน่าสนใจ dividend yield คาดที่ 5-6% iii) ได้ ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง iv) กำไรสุทธิปี 2026F คาดทำจุดสูงสุดใหม่ต่อ จากปี 2025 v) อยู่ระหว่างการดำเนินการประกอบธุรกิจการขายประกัน คาด เป็นตัวต่อยอดรายได้ในอนาคต

*ประเด็น โครงการ ปิดหนี้ไว ไปต่อได้

• KTC ได้ดำเนินการขายลูกหนี้ที่เข้าข่ายคุณสมบัติตามโครงการให้กับทาง SAM แล้ว ในเดือนมกราคม 2026 โดยลูกหนี้ที่เข้าข่ายคุณสมบัติตามโครงการมีสัดส่วนไม่มาก

การบริหารเงินทุน

• การจ่ายเงินปันผล dividend payout ไม่ต่ำกว่า 40% ตามนโยบายการจ่ายปันผลของ บริษัท โดยปี 2025 จ่าย dividend payout ที่ 55% ของงบเดี่ยว ทาง KTC มองว่า สามารถรักษาระดับนี้ได้ในระยะยาว

• ไม่มีแผนการทำซื้อหุ้นคืน

ธุรกิจประกัน

• KTC มีการเริ่มการดำเนินการขายเรียบร้อยแล้วในช่วง 4Q25

• KTC มีแผนขอใบอนุญาต digital insurance ในช่วง 2H26 เพราะ KTC มองเห็น โอกาสการเติบโตของการซื้อประกัน online ที่มีการเติบโตสูง ผ่านช่องทาง KTC ทั้ง KTC mobile,Website KTC (insure+) และ LINE connect

สินเชื่อพี่เบิ้ม

• KTC มองแผนการเติบโตสินเชื่อพี่เบิ้ม โดย i) การขยายตลาดผ่าน KTB ii) การมี พันธมิตรที่แข็งแกร่งที่ช่วยให้เข้าถึงลูกค้าเป้าหมายได้ iii) ความรวดเร็วอนุมัติภายใน 1 ชม.

ผลกระทบน้ำท่วมภาคใต้

• KTC มีเปิดโครงการช่วยเหลือลูกหนี้ที่ได้รับผลกระทบน้ำท่วมภาคใต้ เบื้องต้นลูกหนี้ ที่เข้ามาสมัครจำนวนไม่มาก ความเห็นและคำแนะนำ

เรามีมุมมอง Slightly Positive ต่อการประชุมนักวิเคราะห์ เพราะแผนการดำเนินงานดี ตามคาด ทั้งนี้เราคงประมาณการปี 2026F ที่ 7,984 ลบ.เพิ่มขึ้น +3% y-y

เราคงคำแนะนำ BUY ที่ TP26F 42 บ.และคงเป็น Top Pick ของกลุ่ม Consumer Finance คู่กับ MTC (BUY,TP 58 บ.) เพราะ i) มีจุดแข็งเรื่องงบดุล ii) เงินปันผลน่าสนใจ dividend yield คาดที่ 5-6% iii) ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง iv) กำไรสุทธิปี 2026F คาดทำจุดสูงสุดใหม่ต่อจากปี 2025 v) อยู่ระหว่างการดำเนินการประกอบธุรกิจการขาย ประกัน คาดเป็นตัวต่อยอดรายได้ในอนาคต