จับตาหุ้น ‘PTTGC – THAI’ ลุ้นเข้าคำนวณ MSCI
The Bangkok Insight
อัพเดต 30 เม.ย. เวลา 01.31 น. • เผยแพร่ 30 เม.ย. เวลา 01.22 น. • The Bangkok Insightจับตาหุ้น "PTTGC - THAI" ลุ้นเข้าคำนวณ MSCI หนุนเงินต่างชาติไหลเข้าลงทุน
ดัชนี MSCI Thailand คือ ดัชนีหุ้นไทยที่จัดทำโดย MSCI Inc. เพื่อใช้เป็นตัวแทน (Benchmark) ของตลาดหุ้นไทย สำหรับนักลงทุนทั่วโลก พูดให้เข้าใจง่ายก็คือเปรียบเสมือนตะกร้าหุ้นไทยที่ถูกคัดเลือกตามมาตรฐานสากล และถูกใช้โดยกองทุนต่างชาติในการลงทุน
โดยเฉพาะกองทุนรวมต่างชาติในกลุ่ม Passive Funds และ ETF ที่มีนโยบายการลงทุนตามสัดส่วนของดัชนี MSCI แปลว่าถ้าหุ้นตัวไหนอยู่ในดัชนีก็มีโอกาสถูกซื้อเพิ่ม ในทางกลับกันหากหุ้นถูกถอดออก ก็จะมีโอกาสถูกขาย ดังนั้น MSCI Rebalance รอบต่างๆ จึงค่อนข้างมีผลต่อกระแสเงินทุน (Fund Flow) และมักกระทบราคาหุ้นในระยะสั้น
MSCI Rebalance รอบถัดไปอยู่ที่ช่วงเดือนพฤษภาคม 2569 อาจจะมีเซอร์ไพรส์ซ่อนอยู่ โดยมุมมองจากบทวิเคราะห์ บล. กรุงศรี เปิดเผยว่า การปรับเกณฑ์ Free Float ของ MSCI รอบนี้ แม้จะทำให้หุ้นไทยมีโอกาสถูกลดน้ำหนัก โดยน่าจะคิดเป็น Outflows ราว 40-60 ล้านดอลลาร์ น้อยกว่าที่ตลาดกังวลก่อนหน้า
อย่างไรก็ตาม จุดที่ต้องโฟกัสคือ Surprise Inclusion ที่อาจเปลี่ยนเกม นั่นคือการที่หุ้นอย่าง PTTGC หรือ บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) และ THAI หรือ บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) มีลุ้นเป็นตัวเลือกเข้าคำนวณเพิ่มเติมในดัชนี MSCI
ดังนั้น ในเชิงกลยุทธ์การลงทุน ประเมินว่าให้ใช้จังหวะที่ SET ปรับฐาน เป็นโอกาสในการทยอยสะสมหุ้น โดยมีปัจจัยหนุนจากเสถียรภาพทางการเมือง การลงทุนภาครัฐ ROE ฟื้นตัว และแนะนำเน้นหุ้นธีมลงทุน Energy Security
ทั้งนี้ PTTGC เป็นหุ้นขนาดใหญ่ในกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี ที่มี Liquidity และ Market Cap อยู่ในระดับที่เข้าเกณฑ์ ขณะที่ Valuation ยังอยู่ในโซนฟื้นตัว
มุมมองนักวิเคราะห์ บล. บัวหลวง คาดการณ์การฟื้นตัวของผลการดำเนินงานหลักของ PTTGC จะเติบโตต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 2/69 จะเป็นปัจจัยหนุนให้ราคาหุ้นปรับขึ้นต่อ นอกจากนี้ การปรับเพิ่มขึ้นของส่วนต่างราคาปิโตรเคมีจากผลกระทบของสงครามยังสร้างอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรปี 2569 อีกด้วย
โดยที่ไตรมาส 2/2569 โรงกลั่นมีแนวโน้มเดินเครื่องเต็มกำลัง (ไม่มีการหยุดซ่อมบำรุง) และคาดว่าปริมาณขายปิโตรเคมีของ PTTGC จะเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ เพราะฉะนั้น ผลการดาเนินงานของธุรกิจหลัก ได้แก่ โรงกลั่น, อะโรเมติกส์, โอเลฟินส์ และ Performance Chemicals มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น
ในขณะที่ THAI หลังผ่านการฟื้นฟูกิจการ โครงสร้างผู้ถือหุ้นและ Free Float มีการเปลี่ยนแปลง ทำให้เริ่มเข้าใกล้เกณฑ์ของ MSCI มากขึ้น
มุมมองนักวิเคราะห์ บล. หยวนต้า ระบุว่า THAI ตั้งเป้าการดำเนินงานปีนี้ในเชิงอนุรักษ์นิยมากขึ้น เนื่องจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนน้ำ มันที่ผันผวน แต่บริษัทเดินหน้ารับเครื่องบินสุทธิ 22 ลำ สามารถหาเครื่องบินลำตัวกว้างได้ ส่วนสงครามตะวันออกกลางกดดันราคา Jet Fuel แต่บริษัทได้ทำ Hedging ไว้ 50% ในช่วงครึ่งปีแรก และ 30% ในครึ่งปีหลัง อีกทั้งในระยะสั้นคาดได้ประโยชน์จากดีมานด์ในเส้นทางบินยุโรป
ทว่าราคาหุ้น THAI อาจจะยังถูกกดดันจากสงครามในตะวันออกกลาง ที่กระทบทั้งรายได้และต้นทุนส่วนในด้านผลประกอบการ จึงแนะนำทยอยเข้าสะสมตามราคาที่ Valuation และ Dividende Yield ในระดับที่นักลงทุนพอใจ แต่หากรับความผันผวนได้ต่ำ แนะนำชะลอการลงทุนจนกว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางจะคลี่คลาย
สรุป MSCI Rebalance รอบเดือนพ.ค.นี้ ถือว่ามี Upside ซ่อนอยู่ และกำลังเปิดโอกาสผ่านหุ้นที่มีลุ้นเข้าใหม่ โดยเฉพาะ PTTGC และ THAI อาจกลายเป็นตัวเร่งราคาในระยะสั้น นอกจากนี้ ในภาพใหญ่ SET ที่อ่อนตัว อาจไม่ใช่สัญญาณอันตราย แต่เป็นจังหวะของนักลงทุนที่มีเป้าหมายเข้าเก็บสะสมในระยะยาว
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- ‘โกลเบล็ก’ คัด 6 หุ้นเด่นฝ่าพายุเศรษฐกิจเดือด! ดีเซลพุ่ง-ค่าไฟแพง
- เปิด 2 ฉากทัศน์รับมือวิกฤติพลังงาน เลือกหุ้นอย่างไรในวันที่น้ำมันแพง!!
- ‘โกลเบล็ก’ จับตาหุ้นไทยฝ่าดงสงครามตะวันออกกลาง แนะลงทุน 5 หุ้นเด่นหลบภัย
ติดตามเราได้ที่