Focus หุ้น mai : BE8 ตุน 1.7 พั นล. ติดเครื่องไปต่อ รัฐลงทุนรอบใหม่
#BE8 #ทันหุ้น – BE8 ตุนแบ็กล็อก 1,783 ล้านบาท หนุนรายได้ปี 2569 แตะ 2,435 ล้านบาท Consensus ให้ราคาเป้าหมาย 5.60 บาท แนะ “ถือ” จับตาลงทุนภาครัฐเป็นตัวแปรสำคัญหนุนรอบถัดไป
บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ระบุถึง บริษัท เบริล 8 พลัส จำกัด (มหาชน) หรือ BE8 ผู้ประกอบธุรกิจที่ปรึกษาด้าน Digital Transformation ให้บริการแบบครบวงจรในด้านการบริหารจัดการความสัมพันธ์กับลูกค้า (CRM) การวิเคราะห์ข้อมูล และเทคโนโลยีดิจิทัล รวมถึงเป็นตัวแทนจำหน่ายซอฟต์แวร์ของบริษัทชั้นนำ เช่น Salesforce, Google, MuleSoft และTableau ว่า สัดส่วนรายได้แยกตามลักษณะการให้บริการ แบ่งได้ดังนี้ ให้คำปรึกษาด้านกลยุทธ์และเทคโนโลยี สัดส่วน36% ของรายได้จากการดำเนินงาน ให้บริการด้านเทคโนโลยี แบ่งเป็น การขายและการให้เช่าใช้สิทธิการใช้งาน สัดส่วน 34% การดูแลระบบเทคโนโลยีและจัดหาบุคลากรเทคโนโลยี สัดส่วน 30%
ปี 69 โต 3%
สำหรับปี 2568 บริษัทมีรายได้รวม 2,391 ล้านบาท ลดลง 6%YoY และมีกำไรสุทธิอยู่ที่ระดับที่ชะลอลงตามภาวะเศรษฐกิจ ขณะที่ ณ สิ้นปี 2568 บริษัทมี Backlog จำนวน 1,783 ล้านบาท
ข้อมูลจาก Bloomberg Consensus คาดการณ์ว่ารายได้ในปี 2569 ของบริษัทจะอยู่ที่ราว 2,435 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3%YoY เติบโตเพียงเล็กน้อย เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่ยังขยายตัวในระดับต่ำราว 1.5-2% ต่อปี อย่างไรก็ตาม หลังจากการจัดตั้งรัฐบาล อาจเห็นเม็ดเงินลงทุนจากภาครัฐมากขึ้นในช่วงที่เหลือของปี
ทั้งนี้ สมมติฐานGross Profit Margin อยู่ที่ระดับ 22.2% ใกล้เคียงกับระดับ 22.1% ในปี 2568 คาดOperating Margin อยู่ที่ระดับ 5% ปรับตัวขึ้นจากระดับ 4% ในปีก่อนหน้า เนื่องจากคาดว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) จะปรับตัวลดลง จากการบริหารโครงการให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น และคาด EBITDA ราว 186 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8%YoY ส่งผลให้Consensus คาดกำไรสุทธิราว 76 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36%YoY
ฝ่ายวิจัยมีมุมมอง เป็นกลาง ต่อภาพการเติบโตในปี 2569 เนื่องจากภาวะการแข่งขันในอุตสาหกรรมอยู่ในระดับสูง และเทคโนโลยีมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งอาจส่งผลต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัท ทั้งในด้านโอกาสและความท้าทาย
เป้า 5.6 บาท
ด้านราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน P/E ระดับ 25 เท่า หากดู Forward P/E จะลดลงเหลือ 17 เท่า และต่ำกว่า Trailing P/E ของกลุ่ม TECH (mai) ที่ระดับ 30 เท่า ขณะที่บริษัทที่มีลักษณะธุรกิจใกล้เคียงกันอย่าง BBIK มี P/E ต่ำกว่าที่ระดับ 11 เท่า โดยมีราคาเหมาะสมตาม Consensus เฉลี่ย 5.60 บาท คิดเป็น Upside เพียง 4% จึงให้คำแนะนำ “ถือ”