เคจีไอส่องหุ้นชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ มอง DELTA รับผลดีกระแส AI โลก

#ทันหุ้น-บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ โดยข้อมูลของ Semiconductor Industry Association (SIA) ยอดขาย semiconductor โลกยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ใน ต.ค. 2568 ที่ 7.27 หมื่นล้านดอลลาร์ (+28% YoY, +5% MoM)

ในบรรดาบริษัทในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ของไทยที่ฝ่ายวิจัยได้ศึกษาอยู่ประกอบด้วย DELTA, HANA, KCE และ SVI คาดว่า DELTA จะได้อานิสงส์มากที่สุดจาก แนวโน้มกระแส AI โลก ซึ่งจะทำให้อุปสงค์ servers แข็งแกร่ง เพราะประมาณ 35% ของรายได้รวมของบริษัทเกี่ยวข้องกับ data center โดยคาดว่ากำไรในงวดไตรมาส 4/68 ของ DELTA และ HANA จะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ โดยคาดว่ากำไรของ DELTA จะโตจากทั้งยอดขาย และ อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นทั้งคู่เพราะมีคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งที่เกี่ยวข้องกับ data centers

ในขณะเดียวกัน คาดว่ากำไรของ HANA จะโตจากผลของฐานที่ต่ำ (ส่วนแบ่งผลขาดทุนจาก PMS สูงใน 4Q67 และ 3Q68)

และมองว่าผลประกอบการของกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ในปี 2568 มี upside ไม่มากนัก และคาดว่ากำไรปกติของ DELTA จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2569 จากการเติบโตในระดับสองหลักที่สูงกว่าบริษัทอื่นๆ ในกลุ่ม แม้ว่าโมเมนตัมยอดขายจะแผ่วลงในปี 2569 แต่ product mix ที่ดีของ DELTA น่าจะช่วยหนุนให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน ยอดขาย และ อัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นของบริษัทอื่น ๆ ในกลุ่มจะมาจากฐานที่ต่ำในปี 2568

ฝ่ายวิจัยเคจีไอ ได้ปรับลดน้ำหนักการลงทุนหุ้นกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์เป็น”น้อยกว่าตลาด” จากเดิม”เท่ากับตลาด” แม้จะคาดว่า DELTA จะได้อานิสส์จากแนวโน้มกระแสโลก แต่ราคาหุ้นน่าจะตอบรับประเด็นนี้ไปแล้ว และราคาหุ้นอยู่ในระดับที่แพงแล้ว