BCH มุมมองโบรก หลังประชุมนักวิเคราะห์

BCH มุมมองโบรก หลังประชุมนักวิเคราะห์

#bch #ทันหุ้น – การซื้อขายหุ้นของบริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH วันที่ 29 ส.ค.68 เคลื่อนไหวในช่วง 13.10-13.40 ณ เวลา 11.06 น. ราคาอยู่ที่ 13.20 บาท ลดลง 0.20 บาท หรือลดลง 1.49% มูลค่าการซื้อขาย 39.35 ล้านบาท

BCH ประชุมนักวิเคราะห์วันที่ 28 ส.ค.68 IAA Consensus ให้คำแนะนำ “ซื้อ” 16 ราย แนะนำ “ถือ” 3 ราย ไม่มีคำแนะนำ “ขาย” โบรกเกอร์ให้ราคาเหมาะสมในช่วง 14.20-21.70 บาท มีค่ากลางที่ 18.80 บาท โบรกเกอร์ออกบทวิเคราะห์ในวันที่ 29 ส.ค. 2568 มีมุมมองดังนี้
บล.บียอนด์ระบุว่า ไตรมาส 3/68 คาดทรงตัว y-y จากโรคระบาดที่ลดลง บล.บียอนด์ประเมินผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 3 ของ BCH ว่าจะทรงตัวได้ y-y มาจาก การได้รับรายได้ส่วนเพิ่มจาก สปส.เข้ามาใน ไตรมาส 2 ที่ผ่านมาแล้ว จำนวน 77 ล้านบาท (ปีก่อนได้รับในไตรมาส3) ประกอบช่วง 2 เดือนของไตรมาส 3 ทิศทางยังทรงตัว จากโรคระบาดที่ลดลงเทียบปีก่อน แม้ยังไม่เห็นการเติบโตในไตรมาส 3 แต่ไตรมาส 4 จะกลับมาโต y-y อีกครั้งได้ จากการไม่มีผลกระทบจาก การจ่ายโรคยากของ สปส. อย่างในปีก่อน

บล.บียอนด์คงคำแนะนำซื้อ BCH ด้วยราคาเป้าหมาย 16.40 บาท เปรียบเทียบเป็น PER ณ สิ้นปี 2569 ที่ระดับ 24 เท่า จากการฟื้นตัวของรายได้ผู้ป่วยประกันสังคม ความเสี่ยงที่คลายตัวลง และการผ่านจุดต่ำสุดของผู้ป่วยต่างชาติ

บล.เอเซียพลัสระบุว่า ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 68 ลงมาอยู่ที่ 1,432 ล้านบาท เติบโต 4.2%YoY จากสมมติฐานรายได้ รพ. ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมที่ 12,160 ล้านบาท ขยายตัว 3.7%YoY อย่างไรก็ตา มคาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ของ BCH จะเด่นกว่ากลุ่มจากฐานประกันสังคมที่ต่ำมากในช่วงเดียวกันปีก่อน ขณะที่ปีนี้ได้รับการการันตีอัตราค่าบริการอยู่ที่12,000 บาท/RW ตลอดทั้งปี อีกทั้งมีประเด็นเชิงบวกใหม่จากกลุ่มลูกค้าคูเวต (GOP) ซึ่งยังไม่ได้รวมไว้ในประมาณการ แต่เชื่อจะเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่มาช่วยเสริม Upside ต่อประมาณการในอนาคต

ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงก่อนหน้าคาดได้สะท้อนความกังวลในหลายๆปัจจัยไประดับหนึ่งแล้ว ทำให้มีโอกาสที่ผลตอบแทนจากการลงทุนกลับมาชนะตลาดได้ ปรับน้ำหนักการลงทุนขึ้นเป็น Outperform

บล.กสิกรไทย ระบุว่า BCH รายได้มั่นคงหนุนจาก SSO และมีความคืบหน้าตลาดคูเวต บล.กสิกรไทยคงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเหมาะสมกลางปี 2569 ที่ 16.60 บาท ราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้น 6% วานนี้(28 ส.ค.) น่าจะเป็นผลจากการเก็งกำไรคูเวต โดยที่ BCH น่าจะได้ประโยชน์มากสุด หากหักผลกระทบจากกัมพูชา
บริษัทฯ ให้เป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2568 ที่ 5–10% และคาดผลขาดทุนจากรงพยาบาลใหม่ลดลง นอกจากนี้ SSO รับประกันการจ่ายค่ารักษาโรคต้นทนสูงที่ 12,000 บาท/RW และน่าจะมีการทบทวน อัตราค่าบริการที่จ่ายให้ รพ. SSO ในไตรมาส 4/68

รายได้จากกัมพูชามีสัดส่วนเพียง 1% ขณะที่รพ.เกษมราษฎร์ อรัญประเทศอยู่นอกเขตความขัดแย้ง ส่วนรายได้จากคูเวตเดิมมีสัดส่วน 6.5% ของรายได้ปี 2566 อาจฟื้นตัวในไตรมาส 4/68 หลังจากการหารือเรื่องการส่งต่อผู้ป่วยกับทางการคูเวต

บล.กรุงศรีระบุว่าแนวโน้มครึ่งปีหลัง 2568 จะดีกว่าครึ่งปีแรก 2568 บล.กรุงศรีมีมุมมอง Neutral ต่อโทนข้อมูลการประชุม เนื่องจาก 1) ทิศทางรายได้ครึ่งปีหลัง 2568 จะเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก ถือว่าสอดคล้องกับมุมมองเรา และ 2) ปัจจุบันยังไม่มีความชัดเจนว่าสถานฑูตคูเวตจะเลือก รพ.กี่แห่ง และเริ่มส่งผู้ป่วยเมื่อไร ส่วนเป้าหมายใหม่ของบริษัทคาดปีนี้รายได้เติบโตไม่เกิน 10% (เดิม 8-10%) จะทำให้ประมาณการกำไรสุทธิของบล.กรุงศรีมี Downside ราว -8-10% โดยภาพรวมคาดว่ากำไรสุทธิปี 2568 ของ BCH เติบโตดีกว่ากลุ่มฯ และคาดครึ่งปีหลังจะเติบโตได้ y-y และ h-h ตามทิศทางรายได้เติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก

บล.ทิสโก้ออกจากการประชุมด้วยมุมมองเชิงบวก ความคืบหน้าในคูเวตและสำนักงานประกันสังคม (SSO) น่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ผู้ป่วยไทยที่ยังไม่โดดเด่นในขณะนี้ บล.ทิสโก้คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ BCH โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 19.30 บาท
BCH มุมมองโบรก หลังประชุมนักวิเคราะห์