‘พาวเวล’ ขึ้นเวทีแจ็คสัน โฮล ส่งสัญญาณ ลดดอกเบี้ย!

ประธานธนาคารกลางสหรัฐ "เจอโรม พาวเวล" ส่งสัญญาณ "ลดดอกเบี้ย" ระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ ที่เมืองแจ็คสัน โฮล รัฐไวโอมิง ระบุ ดุลความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป อาจทำให้ต้องปรับจุดยืนด้านนโยบาย

วันนี้ (22 ส.ค.) นายเจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมประจำปีของเฟด ที่เมืองแจ็คสัน โฮล รัฐไวโอมิง สหรัฐ ว่า แม้อัตราการว่างงานของสหรัฐยังคงอยู่ในระดับต่ำ แต่นโยบายที่ยังคงเข้มงวด แนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวม และดุลความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป อาจทำให้เฟดจำเป็นต้องปรับเปลี่ยนจุดยืนด้านนโยบาย

"ด้วยนโยบายที่มีขอบเขตจำกัด แนวโน้มพื้นฐาน และความสมดุลของความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป อาจจำเป็นที่เราต้องปรับเปลี่ยนจุดยืนในเรื่องนโยบาย"

ถ้อยแถลงดังกล่าว ถือเป็นการส่งสัญญาณที่ชัดเจนมากกว่าครั้งก่อน ๆ ว่า นายพาวเวลกำลังพิจารณาถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าเขาจะระบุว่าตลาดแรงงานยังคงอยู่ในสภาพที่ดี และเศรษฐกิจแสดงให้เห็นถึง "ความยืดหยุ่น" แต่เขากล่าวว่า ความเสี่ยงด้านลบกำลังเพิ่มขึ้น

เขาบอกด้วยว่า ดุลความเสี่ยงกำลังเปลี่ยนแปลงไประหว่างภารกิจทั้ง 2 ของเฟด ซึ่งได้แก่ การจ้างงานเต็มศักยภาพ และการรักษาเสถียรภาพด้านราคา นอกเหนือไปจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในด้านนโยบายภาษี การค้า และการย้ายถิ่นฐาน

ขณะนี้ มีความเสี่ยงทั้งจากการว่างงานที่อาจเพิ่มขึ้น และจากเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งทำให้เฟดเผชิญสถานการณ์ที่ลำบาก

เนื่องจากโดยปกติแล้ว เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อกระตุ้นการจ้างงาน แต่ในขณะเดียวกันก็ต้องคงดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง หรือขึ้นดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ซึ่งภาษีศุลกากรที่เปลี่ยนแปลงไป กำลังก่อให้เกิดความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อ อาจพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งเป็นสถานการณ์ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำแบบชะงักงัน (stagflation) ที่เฟดต้องหลีกเลี่ยง

ทั้งนี้ เฟดได้คงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อ้างอิงไว้ที่ 4.25%-4.5% นับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2567 โดยเจ้าหน้าที่กำหนดนโยบายการเงินเฟด ยังคงอ้างถึงผลกระทบที่ไม่แน่นอนของภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นเหตุผลที่ต้องระมัดระวัง และเชื่อว่าสภาพเศรษฐกิจในปัจจุบัน และท่าทีนโยบายที่ค่อนข้างเข้มงวด จะช่วยให้มีเวลาในการตัดสินใจเพิ่มเติม

ความสำคัญของความเป็นอิสระของเฟด

แม้จะไม่ได้กล่าวถึงข้อเรียกร้องของทำเนียบขาว ที่ต้องการให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะ แต่นายพาวเวลก็ได้กล่าวถึงความสำคัญของความเป็นอิสระของเฟด

"เจ้าหน้าที่กำหนดนโยบายการเงินของเฟด จะตัดสินใจเรื่องนี้ โดยพิจารณาจากการประเมินข้อมูล และผลกระทบที่มีต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ และความสมดุลของความเสี่ยงเท่านั้น เราจะไม่เบี่ยงเบนไปจากแนวทางนั้น"

การขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ในครั้งนี้ของนายพาวเวล เกิดขึ้นท่ามกลางการเจรจาระหว่างทำเนียบขาว กับเหล่าคู่ค้าทั่วโลก ซึ่งสถานการณ์มักผันผวน และยังไม่มีความชัดเจนว่าจะจบลงอย่างไร

ตัวชี้วัดล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ราคาผู้บริโภคค่อย ๆ ปรับตัวสูงขึ้น แต่ต้นทุนขายส่งกลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

จากมุมมองของรัฐบาลทรัมป์ ภาษีศุลกากรจะไม่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อที่ยั่งยืน จึงจำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ย ส่วนจุดยืนของนายพาวเวล ที่ระบุในการกล่าวสุนทรพจน์ครั้งนี้ คือ ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มีหลากหลาย

"กรณีฐานที่สมเหตุสมผล" คือ ผลกระทบจากภาษีศุลกากรจะ "มีระยะเวลาสั้น" และ มีการ "เปลี่ยนแปลงระดับราคาเพียงครั้งเดียว" ซึ่งไม่น่าจะเป็นสาเหตุให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้สูง อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่า ณ จุดนี้ยังไม่มีความแน่นอน

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• ผลสำรวจชี้ นักลงทุนไม่เชื่อมั่น 'ตลาดหุ้นสหรัฐ' ช่วง 6 เดือนข้างหน้า
• รายงานประชุมชี้ 'เฟด' กังวล 'ภาษี-เงินเฟ้อ-ตลาดแรงงาน' เหตุยังไม่ลดดอกเบี้ย
• นักลงทุนยังคาด 'เฟด' ลดดอกเบี้ย 0.25% ก.ย. นี้ แม้ 'ดัชนี PPI' สูงกว่าคาด

ติดตามเราได้ที่

เว็บไซต์: https://www.thebangkokinsight.com/
Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
X:https://twitter.com/BangkokInsight
Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
Youtube:https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg