ADVANC ราคาพุ่ง 2.27% แตะ 315.00 บาท เพิ่มขึ้น 7.00 บาท ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ADVANC ราคาพุ่ง 2.27% แตะ 315.00 บาท เพิ่มขึ้น 7.00 บาท ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

#ทันหุ้น #SET #ADVANC บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC วันนี้ราคาปรับตัวเพิ่มขึ้น 2.27% แตะ 315.00 บาท เพิ่มขึ้น 7.00 บาท ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) กำไรโดดเด่น หนุนโอกาสอัพไซด์จากเงินปันผล

เหตุการณ์สำคัญ:ประมาณการผลประกอบการไตรมาส 3/2568 พร้อมสรุปจากการประชุมนักวิเคราะห์ฉบับย่อ

ผลกระทบและประมาณการเบื้องต้น

ผลประกอบการไตรมาส 3/2568 (3Q68F) คาดว่าบริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 11.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% จากปีก่อน (YoY) และ 2% จากไตรมาสก่อน (QoQ) ขณะที่กำไรหลัก (ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน) อยู่ที่ระดับเดียวกัน

การเติบโต QoQ มาจาก การลดต้นทุนคลื่นความถี่ 2100MHz ซึ่งช่วยลดค่าใช้จ่ายด้าน OPEX และค่าเสื่อมราคา (DD&A) ได้ราว 350 ล้านบาท รวมถึงรายได้ที่แข็งแกร่งจากทั้งธุรกิจมือถือและบรอดแบนด์ (FBB) ส่วนการเติบโต YoY ได้แรงหนุนจากการขยายตัวของรายได้หลักและการบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ

คาดว่ารายได้จากธุรกิจมือถือจะเพิ่มขึ้น 5% YoY และ 0.4% QoQ โดยมีจำนวนผู้ใช้งานสุทธิเพิ่มขึ้น 186,000 ราย และค่าเฉลี่ยรายได้ต่อผู้ใช้ (ARPU) อยู่ที่ 234 บาทต่อเดือน (+5% YoY, +0.4% QoQ)
รายได้จากธุรกิจอินเทอร์เน็ตบรอดแบนด์ (FBB) คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 8% YoY และ 1% QoQ จากค่า ARPU ที่เพิ่มเป็น 520 บาทต่อเดือน (+3% YoY, +0.2% QoQ) และมีจำนวนผู้ใช้ใหม่สุทธิ 60,000 ราย

โดยรวมแล้ว คาดว่ากำไรหลักในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 จะอยู่ที่ 32.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% YoY คิดเป็น 73% ของประมาณการกำไรทั้งปี

แนวโน้มและการคาดการณ์ต่อเนื่อง

แม้รายได้จากบริการหลักในช่วง 9 เดือนแรกจะเติบโต 6% YoY และ EBITDA เพิ่มขึ้น 7% YoY ซึ่งสูงกว่ากรอบประมาณการที่บริษัทตั้งไว้ที่ 4–6% แต่ ADVANC ยังคงมีแนวทางการคาดการณ์ที่ระมัดระวัง

สำหรับ ไตรมาส 4/2568 คาดว่ากำไรหลักจะยังคงขยายตัวต่อเนื่องจากแรงหนุนของยอดขายสมาร์ตโฟนที่สูงสุดในรอบปี (โดยเฉพาะ iPhone 17), ค่า ARPU ที่เพิ่มขึ้น, การเติบโตของฐานผู้ใช้งาน, และการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของธุรกิจ FBB

ขณะเดียวกัน การถือหุ้น 25% ในกิจการร่วมค้า Data Center ขนาด 25 เมกะวัตต์ คาดว่าจะส่งผลต่อกำไรในระยะสั้นเพียงเล็กน้อย โดยจะรับรู้เต็มที่เมื่อมีการใช้ประสิทธิภาพเต็มรูปแบบในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569

กลยุทธ์ระยะยาว: สร้างระบบนิเวศด้านความบันเทิง (Entertainment Ecosystem)

ADVANC วางกลยุทธ์ระยะยาวด้วยการขยายสู่ธุรกิจด้านคอนเทนต์บันเทิง โดยเฉพาะการถ่ายทอดสดการแข่งขันกีฬา พรีเมียร์ลีกอังกฤษ (EPL), บาสเกตบอล NBA, และ อเมริกันฟุตบอล NFL เพื่อสร้างการเติบโตของผู้ใช้บริการและ ARPU มากกว่าการมุ่งเน้นกำไรระยะสั้น

กลยุทธ์นี้ช่วยสร้าง “เครือข่ายที่เหนียวแน่นขึ้น (stickier network effect)” เมื่อเทียบกับคู่แข่งในตลาด โดยบริษัทได้ยืนยันว่าความร่วมมือกับ EPL ให้ผลกำไรอย่างแท้จริง ทั้งนี้ราว 50% ของการเติบโตของรายได้จากบริการมือถือ 0.4% QoQ ในไตรมาส 3/2568 มาจากปัจจัยดังกล่าว

หลังจากที่ผลประโยชน์จากการลดต้นทุนได้รับการรับรู้ไปมากแล้ว คาดว่านักลงทุนจะหันมาให้ความสำคัญกับ การเติบโตของรายได้ (Top-line Growth) ซึ่ง ADVANC ยังคงทำได้ดีกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรม

มูลค่าและคำแนะนำการลงทุน

บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ยังคงคำแนะนำ “Outperform” ต่อหุ้น ADVANC พร้อมปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี พ.ศ. 2569 ขึ้นเป็น 335.00 บาทต่อหุ้น (จากเดิม 330.00 บาท) โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าด้วย DCF ที่อัตราคิดลด (WACC) 7.1%

นอกจากนี้ ยังได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2568–2570 ขึ้น 6% เพื่อสะท้อนสมมติฐาน ค่า ARPU ที่สูงขึ้นและจำนวนผู้ใช้บริการมือถือที่เพิ่มขึ้น

แม้จะไม่มีปัจจัยบวกใหม่หลังการประมูลคลื่นความถี่เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน 2568 และคาดว่าตลาดอาจมีการปรับหมุนเวียนการลงทุนไปยังกลุ่มที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ดีกว่า แต่ด้วย อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) ที่สูงสุดในอุตสาหกรรม และ ศักยภาพในการจ่ายเงินปันผล (DPS Upside) ที่สอดคล้องกับแนวทางของผู้ถือหุ้นใหญ่ ทำให้ มูลค่าพื้นฐานระดับพรีเมียมของ ADVANC ยังคงมีความเหมาะสม

สรุปโดยรวม: ผลประกอบการของ ADVANC ในปี 2568 มีแนวโน้มเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่องจากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการขยายฐานผู้ใช้บริการ ขณะเดียวกันกลยุทธ์การรุกสู่ธุรกิจคอนเทนต์บันเทิงจะช่วยสร้างรายได้ระยะยาว บริษัทหลักทรัพย์เคจีไอคงคำแนะนำ “Outperform” พร้อมราคาเป้าหมายใหม่ที่ 335 บาทต่อหุ้น

ที่มา: บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)