เจาะกลุ่มเกษตร-อาหาร หุ้นเด่นไปต่อ vs ตัวเสี่ยงต้องระวัง!
#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ส่องหุ้นกลุ่มเกษตรและอาหาร ระบุอุตสาหกรรมอาหารไทยยังถูกกดดันจากสงครามการค้า แต่กลุ่มปศุสัตว์กลับเดินหน้าต่อได้ จากการฟื้นตัวของราคาเนื้อสัตว์และต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ขณะที่กลุ่มผู้ส่งออกอาหารยังเผชิญต้นทุนสูงและแรงกดดันจากภาษีสหรัฐฯ
ราคาหมูและไก่ยังอยู่ในระดับสูง ขณะที่ต้นทุนอาหารสัตว์ (ข้าวโพดและกากถั่วเหลือง) ลดลงอย่างมีนัยยะ โดยทุกๆ 10% ของการลดลงของราคาวัตถุดิบ อาจเพิ่มกำไรปี 2569 ได้ราว 6% และหากต้นทุนลดลงถึง 20% จะช่วยหนุนกำไรสูงถึง 15% นอกจากนี้ หากดีลภาษีระหว่างไทย–สหรัฐฯ บรรลุผล และสามารถลดต้นทุนอาหารสัตว์จากการนำเข้าวัตถุดิบราคาถูกจากสหรัฐฯ จะยิ่งเป็น Upside เพิ่มอีก
ในทางตรงข้าม ITC และ TU ยังคงเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบ เช่น ทูน่า แรงงาน และค่าขนส่ง ขณะที่ความต้องการหลังการเร่ง stock ในช่วงก่อนหน้านี้เริ่มอ่อนตัวลง ทำให้ทั้งปริมาณและ margin ยังมีแนวโน้มถูกกดดัน หากภาษีนำเข้าสหรัฐฯ 36% ถูกใช้เต็มจำนวน อาจเกิดแรงกดดันต่อยอดขายและความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนทันที
ด้านปัจจัยพื้นฐาน ยังคงน้ำหนัก “เท่ากับตลาด” สำหรับกลุ่มโดยรวม แต่แบ่งมุมมองชัดเจน
CPF และ BTG เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มปศุสัตว์จากโมเดลธุรกิจที่ครบวงจร การกระจายตลาด และโอกาสการฟื้นตัวของกำไรที่ชัดเจน ส่วน TFG และ GFPT ยังได้อานิสงส์จากราคาสินค้าเกษตรที่สูงและต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง
ในขณะที่ TU และ ITC ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำ ขาย แม้ราคาหุ้นจะปรับฐานแล้ว แต่ความท้าทายเชิงโครงสร้างยังมีอยู่มาก