‘CPF’ ปักหมุดกลยุทธ์ระยะยาว เพิ่มสัดส่วนอาหารแปรรูป
The Bangkok Insight
อัพเดต 24 พ.ย. 2568 เวลา 03.33 น. • เผยแพร่ 24 พ.ย. 2568 เวลา 03.26 น. • The Bangkok InsightCPF ปักหมุดกลยุทธ์ระยะยาว เพิ่มสัดส่วนอาหารแปรรูป พร้อมนำบริษัทย่อยเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นเวียดนาม ก้าวสำคัญในการลดภาระทางการเงิน
บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) หรือ CPF รายงานผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกปี 2568 มีกำไรสุทธิ 24,112 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 57% จากงวดเดียวกันของปีก่อน โดยกำไรส่วนใหญ่มาจากกิจการในต่างประเทศ มียอดขาย 2 ใน 3 ของยอดขายรวม ขณะที่ไตรมาส 3/2568 กำไรสุทธิลดลง 29% เพราะมีผลขาดทุนมูลค่ายุติธรรมหมูในไทยและเวียดนาม และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง
ทั้งนี้ จะเห็นว่าปัจจุบันยอดขายของ CPF มาจากต่างประเทศเป็นหลัก โดยมีสัดส่วนยอดขายจากกิจการในต่างประเทศประมาณ 62% และมีการส่งออกไปต่างประเทศอีก 5% นับรวมแล้วคิดเป็น 2 ใน 3 ของยอดขายรวม ซึ่งบริษัทมีการลงทุนและร่วมลงทุนรวม 16 ประเทศ มีการค้าระหว่างประเทศที่จำหน่ายในร้านค้าปลีกค้าส่งชั้นนำในอีกมากกว่า 50 ประเทศ
CPF เปิดเผยว่าเพิ่มติมว่าปีนี้เป็นอีกปีหนึ่งที่มีปัจจัยหลากหลายประการกระทบการดำเนินงาน ทั้งเรื่องโรคระบาดในการเลี้ยงสัตว์ที่เกิดขึ้นในหลายประเทศ มาตรการภาษีของสหรัฐอเมริกา กำลังซื้อที่ยังไม่ดีขึ้นในหลายประเทศ บริษัทจึงต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ระมัดระวังการลงทุน พยายามปรับกลยุทธ์ให้สอดรับกับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป
ล่าสุด CPF ได้จัดประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหารของ CPF มีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อครึ่งแรกของปี 2569 พร้อมอัปเดตแผนกลยุทธ์การดำเนินธุรกิจของบริษัท เช่น การดำเนินงานในต่างประเทศ กลยุทธ์ระยะยาวที่ตั้งเป้าจะเพิ่มสัดส่วนอาหารแปรรูป และการนำบริษัทย่อยเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นเวียดนาม
ประเด็นแรก คือ แนวโน้มผลการดำเนินงานช่วงครึ่งปีหลัง 2568 คาดว่าจะดีขึ้นจากมุมมองเชิงบวกมากขึ้นเมื่อเทียบกับครึ่งหลังของปี 2568 โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวต่อเนื่องของราคาสุกรในประเทศหลังเทศกาลกินเจ ต้นทุนการเลี้ยงที่คาดว่าจะทรงตัวต่อเนื่องไปจนถึงครึ่งแรกของปี 2569
รวมทั้งมติ ครม. ล่าสุดที่อนุมัติการนำเข้าข้าวโพดจากสหรัฐ จำนวน 1 ล้านตัน เริ่มตั้งแต่เดือนก.พ. 2569 โดยราคาข้าวโพดสหรัฐ ปัจจุบันต่ำกว่าข้าวโพดไทยประมาณ 1.3 บาทต่อกก. (ราว 13%) ทั้งนี้ บทวิเคราะห์ บล. กสิกรไทย ระบุว่า หากคำนวณที่ประมาณ 10% ของการใช้ข้าวโพดทั้งหมด อาจให้ upside ต่อประมาณการกำไรปี 2569 ของ CPF เพิ่มขึ้นราว 1-2%
สำหรับการดำเนินงานในต่างประเทศ CPF คาดว่าธุรกิจสุกรในเวียดนามและจีนจะทยอยฟื้นตัวหลังได้รับผลกระทบจากอุทกภัย การระบาดของ ASF ในเวียดนาม และมาตรการควบคุมอุปทานของรัฐบาลจีน ขณะเดียวกันผลประกอบการของ Bellisio เป็นบริษัทย่อยในสหรัฐ ยังคงอ่อนแอ และมีผลขาดทุนต่อเนื่องหลายปี และยิ่งถูกกดดันเพิ่มขึ้นจากมาตรการภาษีล่าสุดของสหรัฐ ผู้บริหารระบุว่าบริษัท เปิดรับความร่วมมือกับพันธมิตรเพื่อช่วยพลิกฟื้นธุรกิจดังกล่าว
ดังนั้น กลยุทธ์ระยะยาวCPF ตั้งเป้าเพิ่มสัดส่วนอาหารแปรรูป เพื่อบรรเทาความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ควบคุมต้นทุนได้ดีขึ้น และยกระดับประสิทธิภาพการดำเนินงาน นอกจากนี้ การนำบริษัทย่อยในเวียดนามเข้าจดทะเบียน คาดจะมีความชัดเจนภายในสิ้นปี 2568 โดยจะเป็นก้าวสำคัญในการลดภาระทางการเงิน และลดค่าใช้จ่ายทางการเงินในอนาคต
มุมมอง บล. กสิกรไทย คาด CPF ผลประกอบการไตรมาส 4/2568 จะทรงตัว QoQ พร้อมคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 2.8 หมื่นล้านบาท (+45% YoY) สำหรับปี 2569 คาดว่ากำไรจะลดลง 29% เหลือ 2 หมื่นล้านบาท จากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่จะกลับสู่ระดับปกติที่ 14.4% เทียบกับ 18.3% ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 และค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 14-15%
กลยุทธ์การลงทุน แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 24.40 บาทต่อหุ้น อิงวิธีรวมส่วนของกิจการ (SOTP) ประกอบด้วย 8.8 พันล้านบาท สำหรับธุรกิจหลักของ CPF, 1.42 แสนล้านบาท สำหรับสัดส่วนถือหุ้นใน CPALL และ 1.5 หมื่นล้านบาท สำหรับสัดส่วนถือหุ้นใน CPAXT สะท้อนการปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายที่ลดลง
ก่อนหน้านี้ นายประสิทธิ์ บุญดวงประเสริฐ ประธานคณะผู้บริหาร CPF กล่าวว่า ด้วยสถานการณ์โลกที่มีการเปลี่ยนแปลงค่อนข้างรวดเร็ว ประกอบกับพฤติกรรมของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไปจากอดีต รวมถึงสถานการณ์โลกร้อนที่เห็นผลกระทบชัดเจน บริษัทจึงให้ความสำคัญเรื่องการบริหารความเสี่ยง การสร้างความสามารถในการแข่งขันในทุกประเทศ พร้อมต่อยอดการลงทุนในประเทศที่มีศักยภาพเติบโตสูง เช่น ฟิลิปปินส์และเวียดนาม
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- 'ซีพีเอฟ' คว้ากำไรสุทธิ 9 เดือนกว่า 2.4 หมื่นล้าน เพิ่มขึ้น 57%
- 'ซีพีเอฟ-นิปปอนแฮม' ร่วมจัดตั้ง 'ซีพีเอฟ เอ็นเอช ฟู้ดส์' จัดหาเนื้อหมูแปรรูปคุณภาพสูง รุกตลาดเอเชีย
- ซีพีเอฟ หนุนคู่ค้าใช้เทคโนโลยี-นวัตกรรม พลิกโฉมห่วงโซ่อุปทาน
ติดตามเราได้ที่