สาเหตุ! ทุบหุ้นไทยหลุดแนวรับ

หุ้นวิชั่น – SET Index หลุดแนวรับสำคัญเส้น EMA 200 วันบริเวณ 1,260 จุด จากแรงกดดันความกังวลฟองสบู่ AI (AI Bubble) ในสหรัฐฯ รวมถึงตลาดปรับมุมมองโอกาสที่ Fed จะคงดอกเบี้ยในรอบประชุมเดือนธันวาคม 2025 โดยโอกาสคงดอกเบี้ยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น (ที่มา- บล.กรุงศรี)

ตลาดหุ้นทั่วโลก ตลาดหุ้นทั่วโลกในช่วง 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา (17-21 พฤศจิกายน 2025) มีความเคลื่อนไหวรายตลาดหุ้นที่น่าสนใจดังนี้

สหรัฐอเมริกา

ตลาดหุ้นสหรัฐปรับฐานตลอดทั้งสัปดาห์ทั้ง 3 ดัชนีหลัก ได้แก่ Dow Jones, S&P 500 และ NASDAQ ตลาดกังวลความเสี่ยงฟองสบู่ AI (AI Bubble) และลดความเสี่ยงก่อน NVIDIA จะรายงานกำไรงวดบัญชี Q3/2026 (สิ้นสุดเดือนตุลาคม 2025)

ขณะที่หลังจากรายงานออกมา แม้กำไรรวมถึง Outlook จะดีกว่าคาด แต่ตลาดตั้งข้อสังเกตกระแสเงินสดที่ไม่สอดคล้องกับทิศทางผลกำไร จึงให้น้ำหนักฝั่งความเสี่ยงมากกว่าภาพทางบวก

นอกจากนี้ ความผันผวนยังมาจากการปรับมุมมองดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ รอบประชุมเดือนธันวาคม 2025 จากเดิมที่ส่วนใหญ่คาดว่าจะปรับลดลง 25 bps มาเป็นคงดอกเบี้ย หลังจากคณะกรรมการ Fed ส่วนใหญ่ทยอยให้สัญญาณระมัดระวังตลอดสัปดาห์

นอกจากนี้ รายงานภาคแรงงานเดือนกันยายน 2025 ที่เพิ่งรายงานหลัง US Shutdown คลี่คลาย ยังมีภาพฟื้นตัวขึ้นได้จากเดือนก่อนหน้า ขณะที่ก่อนประชุม Fed วันที่ 9-10 ธันวาคม Fed จะยังไม่มีชุดข้อมูลเศรษฐกิจทางการเพิ่มเติมที่ใกล้เคียงภาวะปัจจุบันในการพิจารณา โดยเฉพาะภาคแรงงานและเงินเฟ้อ

ยุโรป

ตลาดหุ้นยุโรปแกว่งตัวลง 2.71% ตลอดสัปดาห์ สอดคล้องกับตลาดหุ้นสหรัฐ ประเด็นกดดันหลักในส่วนของความกังวล AI Bubble และความไม่แน่นอนของดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ

รวมถึงประเด็นเกี่ยวเนื่องกับหุ้นในกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยและสินค้าอุตสาหกรรมป้องกันประเทศ จากความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างจีนและญี่ปุ่นเกี่ยวกับประเด็นไต้หวัน ซึ่งส่งผลกระทบต่อหุ้นในกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยและกลุ่มอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับจีน

นอกจากนี้ยังมีความกังวลเกี่ยวกับรายงานการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และรัสเซียเพื่อยุติสงครามในยูเครน ซึ่งกดดันหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมป้องกันประเทศ

เอเชีย

ตลาดหุ้นเอเชียสัปดาห์นี้แกว่งลง นำโดยตลาดหุ้นฝั่งเอเชียเหนือ ทั้งญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และไต้หวัน ประเด็นกดดันหลักในส่วนของความกังวล AI Bubble และความไม่แน่นอนของดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ

ส่วนญี่ปุ่นมีปัจจัยซ้ำเติมเฉพาะตัวในส่วนความขัดแย้งกับจีนในส่วนการทูต กรณีจุดยืนเรื่องไต้หวัน เช่นเดียวกับผลกระทบที่ตลาดกังวลต่อจีน

สำหรับตลาดหุ้นในกลุ่มอาเซียนประจำสัปดาห์ที่ผ่านมา ภาพรวมยังคงมีความผันผวน อย่างไรก็ตาม มีเพียงตลาดหุ้นฟิลิปปินส์เท่านั้นที่โดดเด่นและเป็นจุดสนใจหลัก จากความคาดหวังว่าธนาคารกลางจะลดดอกเบี้ยนโยบาย รวมถึงการพิจารณาออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

ไทย

SET Index แกว่งลงตลอดสัปดาห์ หลุดแนวรับสำคัญเส้น EMA 200 วันบริเวณ 1,260 จุด เรื่องหลักคือหุ้นกลุ่มชิ้นส่วน นำโดย DELTA เป็นหุ้นหลักที่กดดัชนี จากความกังวลฟองสบู่ AI (AI Bubble) และผลกระทบจากตลาดปรับมุมมองโอกาสที่ Fed จะคงดอกเบี้ยในรอบประชุมเดือนธันวาคม 2025 โดยโอกาสคงดอกเบี้ยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

หุ้นที่ปรับลงน้อยกว่าตลาดอยู่ในกลุ่ม Value ที่มีแรงหนุน อาทิ

• ธนาคาร (จากมุมมองดอกเบี้ยสหรัฐฯ)

• กลุ่มอิงภาคท่องเที่ยว (ท่องเที่ยว การบิน)

• หุ้น Defensive ฝั่งโรงพยาบาล