มองเลือกตั้งมีลุ้นหนุนหุ้นไทย บลจ.ยูโอบีแนะกระจายลงทุน

#บลจ.ยูโอบี #ทันหุ้น บลจ.ยูโอบี ประเมินช่วงเลือกตั้งในไทย อาจเป็นแรงหนุนหุ้นไทย ขณะที่หุ้นสหรัฐ คาดปี69 ลดดอกเบี้ยครั้งเดียว โดยยังต้องจับตาตัวเลขแรงงาน และเงินเฟ้อ จะเป็นตัวกำหนดทิศทางดอกเบี้ยนโยบาย พร้อมแนะกระจายลงทุน หุ้นตราสารหนี้ ผ่าน 3 กองทุน UGIS-N , กองทุน UGISFX-N) และกองทุนUGEAR

บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ยูโอบี (ประเทศไทย) จำกัด หรือ บลจ.ยูโอบี เผยปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อการลงทุน ซึ่งในส่วนของไทยยังคงเป็นเรื่องของการเลือกตั้ง โดยหลังจากที่ นายอนุทิน ชาญวีรกูล นายกรัฐมนตรีประกาศยุบสภาเพื่อเตรียมจีดการเลือกตั้ง ก่อนกำหนด นั้น Bloomberg Consensus คาดการณ์ว่าการเลือกตั้งที่กําลังจะมาถึงน่าจะช่วยคลี่คลายความไม่แน่นอนทางการเมือง และเป็นปัจจัยบวกสําคัญที่อาจหนุนให้ตลาดหุ้นไทยฟื้นตัว และปรับตัวสูงขึ้นได้หลังจากเม็ดเงินลงทุนไหลออก (Fund Outflow) ไปแล้วกว่าแสนล้านบาท จนทําให้ระดับราคาต่อมูลค่าหุ้น Market-Caps ขนาดใหญ่หลายตัวใน SET Index ลงมาซื้อขายที่ PE Ratio ระดับ 10-15 เท่า

ด้านเงินบาทขับเคลื่อนโดยปัจจัยภายนอกเป็นหลัก โดยเฉพาะดอลลาร์ที่อ่อนค่าหลังการประชุมธนาคารกลางสหรัฐและราคาทองคําที่ปรับตัวขึ้นแข็งแกร่ง

ขณะที่ เซ็นติเมนต์ที่ธนาคารกลางสหรัฐ ท่าทีที่ผ่อนคลายทางการเงินน้อยลงกว่าเดิมแต่ยังไม่ถึงขั้นแข็งกร้าว (Less Dovish) กดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ10 ปี (US 10Y Yield) เร่งตัวกลับขึ้นมาที่ระดับ 4.18% หลังจากที่คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีมติ9 ต่อ 3 ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น 0.25% สู่ระดับ 3.50-3.75% ในการประชุมเมื่อวันที่ 10 ธันวาคม 2568 ที่ผ่านมาตามคาดการณ์

*จับตาแรงงาน-เงินเฟ้อ

โดยเป็นการปรับลดดอกเบี้ย 3 ครั้ง ติดต่อกัน ในปีนี้ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐแสดงความคิดเห็นว่า ก่อนที่จะมีการปรับ นโยบายการเงินครั้งต่อไป เฟดจะจับตาภาวะเศรษฐกิจเพื่อหาสัญญาณที่ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับตลาดแรงงานและเงินเฟ้อ โดยเฟดยังจับตาเรื่องเงินเฟ้อที่มีการปรับสูงขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น

ด้านคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Dot Plot) ธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 1 ครั้งขนาด 0.25% ในปี 2569 ซึ่งสอดคล้องกับการส่งสัญญาณในการประชุมรอบเดือน กันยายน 2568 โดยธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจสหรัฐ (GDP) ในปี 2569 ขึ้นเป็น 2.3% จากระดับ 1.8% พร้อมทั้งคงตัวเลขประมาณการณ์อตราว่างงานในปี 2569 ไว้ที่ระดับ 4.4%

บลจ.ยูโอบี รายงานอีกว่า ด้านดัชนีความเชื่อมั่นธุรกจิขนาดเล็กจาก NFIB สหรัฐเดือน พฤศจิกายน ปี 68 ออกมาดีกว่าคาดการณ์ที่ระดับ 99 (คาดการณ์ 98.4) โดยตัวเลขการเปิดรับตําแหน่งงานใหม่ JOLTs ของสหรัฐ เดือน ตุลาคมออกมาดีกว่าคาดที่ 7.67 ล้านตําแหน่ง (คาดการณ์ 7.2)

ภาพรวมตลาดซื้อขายกันด้วยโมเมนตัมเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่าคาดการณ์ และแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอย่างค่อยเป็นค่อยไปตามตัวเลขเศรษฐกิจจริง และเงินเฟ้อในระยะถัดไป ซ่งปัจจุบันได้ผ่านช่วงของการเร่งลดดอกเบี้ยไปแล้ว

สำหรับ ญี่ปุ่นจับตาการประชุม ธนาคารกลาง (BOJ) สัปดาห์นี้หลัง Economist Consensus คาดการณ์โอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ไปสู่ระดับอัตราดอกเบี้ย 0.75% ในการประชุมนโยบายการเงินในวันที่ 18-19 ธันวาคม 2568 โดย GDP ญี่ปุ่น ไตรมาส3/68 เทียบรายปีมากกว่าคาดการณ์ที่ 3.4% (คาดการณ์ 2.8%) รวมถึงดัชนีการผลิตภาคอุตรสาหกรรมเดือน ต.ค. เทียบรายเดือนมากกว่าคาดที่1.5% (คาดการณ์1.4%) โดยเงินเฟ้อผู้ผลิต PPI ญี่ปุ่น เดือน พ.ย. เทียบรายปีออกมาตามคาดการณ์ที่ 2.7%

ฝั่งจีนคณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติ (NDRC) ซึ่งเป็นหน่วยงานวางแผนเศรษฐกิจสูงสุดของจีน เผยว่าจีนจะดําเนินมาตรการที่หลากหลายเพื่อกระตุ้นการลงทุนให้เติบโตอย่างมีเสถียรภาพในปี 2569 ซึ่งมาตรการเหล่านี้จะครอบคลุมถึงการใช้กองทุนการลงทุนของรัฐบาลในรูปแบบต่างๆ โดยยอดส่งออกจีนเดือน พฤศจิกายน เทียบรายปีดีกว่าคาดการณ์ที่ 5.9% (คาดการณ์ 3.8%) ในขณะที่ยอดนําเข้าน้อยกว่าคาดที่ 1.9% (คาดการณ์ 2.8%) ฃ

โดยเงินเฟ้อ CPI จีนเดือน พฤศจิกายน เทียบรายปีขยายตัวตามคาดการณ์ที่ระดับ 0.7% ส่วนการขยายตัวของปริมาณเงินในระบบ (Money Supply:M2) เดือน พฤศจิกายน เทียบรายปีขยายตัวที่ 8.0% รวมถึงยอดสินเชื่อใหม่ เดือน พฤศจิกายน เติบโตที่ 390,000 ล้านหยวน (เดือน ตุลาคม 220,000) ภาพรวมเห็นทิศทางนโยบายการเงินผ่อนคลายรวมถึงสภาพคล่องในระบบจีนที่ดีสนับสนุนMultiple Expansion แม้มีความเสี่ยง Earnings Revised-Down ในบางดัชนีหุ้นจีน

*กองทุนแนะนำ

บลจ.ยูโอบี โดยแนะนำกองทุนเปิด ยูไนเต็ด โกลบอล อินคัม สตราทีจิค บอนด์ ฟันด์ หน่วยลงทุนชนิดรับซื้อคืนหน่วยลงทุนแบบปกติ (UGIS-N) และกองทุนเปิด ยูไนเต็ด โกลบอล อินคัม สตราทีจิค บอนด์ เอฟเอ็กซ์ ฟันด์ หน่วยลงทุนชนิดรับซื้อคืนหน่วยลงทุนแบบปกติ (UGISFX-N) ระดับความเสี่ยง 5 (เสี่ยงปานกลางค่อนข้างสูง)ทั้ง 2 กองทุนมีนโยบายเน้นลงทุนในกองทุนหลัก PIMCO GIS Income Fund (Class I)

ส่วนหุ้นโลก แนะนำ กองทุนเปิด ยูไนเต็ด โกลบอล อิควิตี้ แอบโซลูท รีเทิร์น (UGEAR) บนความผันผวนและความเสี่ยงที่สูงขึ้น เนื่องจากเป็นกองทุนที่มีค่าความสัมพันธ์กับกองทุนหุ้นโลกอื่นๆ ที่ต่ำมาก โดยกองทุน UGEAR ลงทุนในกองทุนหลัก Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund (Class I USD Accumulation) นโยบายการลงทุนเพื่อมุ่งสร้างผลตอบแทนที่เป็นบวกโดยไม่ขึ้นกับภาวะตลาดในแต่ละขณะ