วางเกม ADVANC-TRUE รอจังหวะหลังปรับฐาน
#ADVANC #TRUE #ทันหุ้น – วางกลยุทธ์หุ้นกลุ่มสื่อสารหลังถูกเทขาย โบรกมองแค่ปรับฐานหลังจากที่ผ่านมาโดดเด่นกว่าตลาดมาโดยตลอด ปัจจัยบวกปันผลสูงผ่านพ้น โดนกดดันจากกำลังซื้อในประเทศ และต้นทุนค่าไฟฟ้า วางกลยุทธ์รอหุ้นปรับฐานเข้าซื้อช่วงที่ตลาดตอบรับปัจจัยลบ ชี้ระยะยาวกำไรยังเติบโตดี ยก TRUE เป็นหุ้นเด่น ส่วน ADVANC บริเวณ 350 ทยอยสะสมได้
นายกิจพณ ไพรไพศาลกิจ รองกรรมการผู้จัดการและนักกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยกับ“ทันหุ้น” ว่า การที่หุ้นกลุ่มสื่อสารอย่าง ADVANC และ TRUE ปรับตัวลงแรงในช่วงนี้ เกิดจากการที่ราคาหุ้นเคลื่อนไหวดีกว่าตลาดมากมาตลอดในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา จากการแข่งขันที่ลดลงอย่างมาก รวมถึงปีก่อนมีการจ่ายปันผลในระดับที่สูงพิเศษจากกำไรสะสม ซึ่งปัจจัยบวกนี้ได้หมดไปแล้วในระยะสั้น
ดังนั้นถึงแม้ว่าจะเป็นหุ้นกลุ่มDefensive แต่ยังอิงกับการบริโภคในประเทศ เมื่อค่าครองชีพด้านอื่นสูงขึ้น ผู้บริโภคอาจลดการใช้จ่ายหรือลดแพ็กเกจลง ซึ่งสะท้อนความเสี่ยงด้านรายได้ โดยปีที่ผ่านมาผู้ประกอบการสามารถดันรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ให้เพิ่มขึ้นได้ แต่ปีนี้อาจทำไม่ได้แล้ว
อีกทั้งต้นทุนค่าไฟฟ้าเป็นต้นทุนหลักที่สำคัญมาก หากไม่นับรวมค่าธรรมเนียมใบอนุญาตหรือสัมปทาน จึงถือว่าเป็นต้นทุนหลักของผู้ให้บริการเครือข่าย เนื่องจากสถานีจำนวนมากที่กระจายอยู่ทั่วประเทศจำเป็นต้องใช้กระแสไฟฟ้าในการทำงานตลอดเวลา
ทั้งนี้หุ้นกลุ่มสื่อสารที่ปรับตัวดีมาตลอดและยังไม่ได้สะท้อนความเสี่ยง รวมถึงยังไม่มีปัจจัยบวกใหม่ ดังนั้นเมื่อต้นทุนค่าไฟที่สูงขึ้น ประกอบกับกำลังซื้อของผู้บริโภคที่อ่อนแอลง เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้นักวิเคราะห์อาจพิจารณาปรับลดประมาณการกำไรและลดน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มนี้ลง โดยวางกลยุทธ์การลงทุนในช่วงที่หุ้นกำลังปรับฐาน แนะนำให้ออกมาก่อนซึ่งมอง ADVANC ให้แนวรับอยู่ที่ 300-330 บาท และ TRUE ให้แนวรับอยู่ที่ 12-13 บาท
ให้รอจังหวะการลงทุนโดยไตรมาส 2 คาดว่าจะเริ่มเห็นผลกระทบเพียงเล็กน้อย เนื่องจากราคาค่าไฟใหม่จะเริ่มมีผลตั้งแต่ช่วงเดือนพฤษภาคมเป็นต้นไป และไตรมาส 3 จะเป็นไตรมาสที่รับผลกระทบจากค่าไฟฟ้าอย่างเต็มที่ และจะกลายเป็นฐานกำไรใหม่ที่สะท้อนปัจจัยลบนี้เข้าไปแล้วจึงเป็นจังหวะเข้าลงทุน
@การประมูลคลื่นไม่กระทบ
ในส่วนการประมูลคลื่น 3,500 MHz มองว่าไม่ได้มีผลกระทบต่อราคาหุ้นกลุ่มสื่อสาร เนื่องจากปัจจุบันอุตสาหกรรมเหลือผู้เล่นรายใหญ่เพียง 2 ราย ทำให้ไม่มีการแข่งขันในการประมูลเหมือนในอดีต ดังนั้นความเสี่ยงที่จะเกิดการสู้ราคาอย่างรุนแรงจึงไม่มี
อีกทั้งคลื่นความถี่สูงอย่าง 3,500 MHz จะไม่ถูกนำมาใช้สำหรับการวางเครือข่ายให้ครอบคลุมทั่วประเทศ (Nationwide) เหมือนคลื่นความถี่ย่าน 2,100 MHz แต่จะถูกนำมาใช้เฉพาะในบริเวณที่มีการใช้งานหนาแน่น เพื่อแก้ปัญหาในบางพื้นที่เท่านั้น ดังนั้นจึงคาดว่าราคาประมูลจะไม่สูงมาก จนกระทบกำไรของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ
@ให้ TRUE เป็นหุ้นเด่น
นายพิสุทธิ์ งามวิจิตวงศ์ ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยกับ “ทันหุ้น” ว่า กำลังประเมินสาเหตุที่ราคาหุ้นปรับตัวลง โดยให้น้ำหนักประเด็นการเปิดประมูลคลื่นความถี่น้อย เพราะว่ายังอยู่ในขั้นตอนเริ่มต้นของกรอบนโยบายเท่านั้น แต่ให้น้ำหนักไปที่ก่อนหน้านี้หุ้นกลุ่มสื่อสารถูกคาดหวังไว้สูงว่ากำไรจะออกมาดี ทำให้ราคาหุ้นเทรดอยู่ในระดับที่ค่อนข้างแพง เมื่อมีความกังวลเกิดขึ้นจึงเกิดแรงขายออกมามาก
ทั้งนี้กลุ่มสื่อสารยังมีความน่าสนใจแม้ว่ารายได้ในปีนี้จะเติบโตในระดับต่ำประมาณ1-3% เนื่องจากปัจจัยทางเศรษฐกิจ แต่กำไรมีแนวโน้มโตก้าวกระโดดเนื่องจากการปรับปรุงโครงสร้างต้นทุนที่ดีขึ้นจากการประมูลคลื่นในอดีต โดยคาดการณ์กำไรของ TRUE จะโตถึง 50% และADVANC จะโต 15%
อย่างไรก็ดีให้ TRUE เป็นหุ้นเด่นในช่วงที่ตลาดปรับฐาน TRUE ปรับตัวลงน้อยกว่า ADVANC เนื่องจากมี Valuation ที่ถูก ซึ่งราคา ณ ปัจจุบันสามารถเข้าซื้อได้ คงคำแนะนำ “ซื้อ” ส่วน ADVANC ก่อนหน้านี้แนะนำ “ขาย” ให้มา “ซื้อ” TRUE เพราะว่าราคาค่อนข้างแพง และไม่คุ้มค่าที่จะถือรอรับเงินปันผล แต่ปัจจุบันราคาอยู่ที่ระดับ 350 บาท แนะนำให้ทยอยสะสม