TNP คาดกำไรปี69 แตะ 229 ล. อัพไซด์ 39% ปันผลฉ่ำ 4.5% ต่อปี

หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.โกลเบล็ก แนะนำ TNP “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 4 บาท มีอัพไซด์ 39%

คาดกำไร 1Q69 เติบโต YoY แต่หดตัว QoQ จากฐานสูง ขณะที่คาดทั้งปี 69 ยังคงเติบโตดีจากแผนเร่งขยายสาขา

• คาดผลประกอบการ 1Q69: มีโอกาสเติบโต YoY ตามการขยายสาขาใหม่ที่เพิ่มขึ้นสู่ 58 แห่ง (+6 แห่ง YoY, +2 แห่ง QoQ) แต่จะอ่อนตัวลง QoQ จากฐานสูงในไตรมาสก่อนหน้าที่เป็นช่วง High Season ประกอบกับกำลังซื้อที่สูงขึ้นจากอานิสงส์ของมาตรการเพิ่มวงเงินสวัสดิการฯ

• เป้าหมายรายได้ปี 69: ผู้บริหารตั้งเป้าเติบโต 10-15% (สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดเล็กน้อยที่ราว 9%) โดยหลักมาจากแผนขยายสาขาเชิงรุกมากขึ้นที่ 8 แห่ง (จากเดิมปีละ 5-6 แห่ง) เพื่อชิงความได้เปรียบเรื่องทำเลที่ตั้ง ท่ามกลางคู่แข่งที่ชะลอการเปิดสาขา ส่วนผลกระทบจากภาวะสงครามที่ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับสูงขึ้น ผู้บริหารคาดว่าได้รับผลกระทบเพียงเล็กน้อย เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงเพื่อการขนส่งมีสัดส่วนน้อย

• มุมมองและความเห็น: มีมุมมองเป็นกลางค่อนบวกต่อผลประกอบการปี 69 ที่มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง รวมถึงแผนการขยายสาขาเชิงรุกมากขึ้น

• มาตรการรัฐ: แม้บริษัทไม่มีสิทธิเข้าร่วม "คนละครึ่งเฟส 2" แต่ได้รับอานิสงส์จากมาตรการเพิ่มวงเงินสวัสดิการฯ ทดแทน

  • คาดการณ์กำไรปี 69: อยู่ที่ราว 229 ล้านบาท (+8% YoY)
  • ราคาเหมาะสม: 4 บาท (มี Upside 39%)
  • ปันผล: คาดการณ์อัตรา 4-4.5% ต่อปี
  • คำแนะนำ: “ซื้อ”