TFM โบรกมองบริหารจัดการต้นทุนที่สูงได้ แนะนำซื้อให้เป้า 7.30 บาท

#TFM #ทันหุ้น-บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ไทยยูเนี่ยน ฟีดมิลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TFM โดยมีมุมมองเป็นกลางจากการจัด Group conference call เมื่อวานนี้ (24 มี.ค.) โดยมีประเด็นสำคัญ ต้นทุนวัตถุดิบปลาป่นปรับตัวขึ้น แต่สถานการณ์โดยรวมยังจัดการได้ หลังมีการล็อกราคาไว้บางส่วน ราคาวัตถุดิบกากถั่วเหลืองเฉลี่ยยังอ่อนตัว YoY รวมถึงยังได้อานิสงส์จากการบริหารต้นทุนและ product mix โดยรวมยังดีขณะที่สถานการณ์ปริมาณวัตถุดิบปัจจุบันยังเพียงพอ

ส่วนความคืบหน้าโรงงานใหม่ในเอกวาดอร์ ร์ ปัจจุบันอยู่ระหว่างการจัดตั้งบริษัทร่วมกับ local partner โดยคาดจะสามารถเปิดเผยรายละเอียดได้มากขึ้นหลังจากนี้

ฝ่ายวิจัยดาโอ คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของ TFM อยู่ที่ 835 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY โดยคาดว่ากำไรปกติงวดไตรมาส 1/69 จะขยายตัว YoY แต่จะอ่อนตัว QoQ เป็นไปตามปัจจัยฤดูกาล

กลยุทธ์การลงทุน คงคำแนะนำซื้อหุ้น TFM ให้ราคาเป้าหมายที่ 7.30 บาท แม้จะมีปัจจัยท้าทายจากต้นทุนปลาป่นสูงขึ้น แต่คาดการณ์ผลการดำเนินงาน 2569 จะโตต่อเนื่องได้ตามคาด ขณะที่แนวโน้มไตรมาส 2 และ 3 ของปีนี้จะกลับมาขยายตัวดีอานิสงส์ high season นอกจากนี้มี catalystจากความคืบหน้าการลงทุนโรงงานใหม่ ซึ่งจะทยอยเห็นรายละเอียดหลังจากนี้รวมถึงการขยายตลาดส่งออกใหม่ๆ