Finnomena Funds House View: สรุปวิกฤตการณ์ตะวันออกกลาง "Operation Epic Fury" และฉากทัศน์ของตลาดการเงินโลก

สรุปสถานการณ์ปัจจุบัน

ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา (28 ก.พ. – 1 มี.ค. 2026) โลกเผชิญกับจุดเปลี่ยนทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งสำคัญที่สุดในทศวรรษ เมื่อสหรัฐฯ และอิสราเอลเปิดฉากปฏิบัติการทางทหารร่วมกันภายใต้รหัส “Epic Fury” (สหรัฐฯ) และ “Roaring Lion” (อิสราเอล) โจมตีเป้าหมายทางยุทธศาสตร์ในอิหร่านกว่าร้อยจุด ข้อมูลสำคัญที่ได้รับการยืนยันมีดังนี้

การสูญเสียผู้นำสูงสุด: สำนักข่าวทั้งจากฝั่งตะวันตก (AP, Reuters) และสำนักข่าวทางการอิหร่าน (IRNA) ยืนยันตรงกันว่า Ayatollah Ali Khamenei ผู้นำสูงสุดของอิหร่านเสียชีวิตแล้ว จากการโจมตีทางอากาศที่พุ่งเป้าไปยังศูนย์บัญชาการในกรุงเตหะราน พร้อมด้วยเจ้าหน้าที่ระดับสูงของกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลาม ( IRGC) หลายท่าน

การตอบโต้จากอิหร่าน: อิหร่านประกาศภาวะสงครามและล้างแค้นทันที โดยการระดมยิงขีปนาวุธและโดรนเข้าใส่ฐานทัพสหรัฐฯ ในภูมิภาค รวมถึงเป้าหมายพลเรือนและเศรษฐกิจในอิสราเอล, ดูไบ (Zayed International Airport), คูเวต และโอมาน

การปิดช่องแคบฮอร์มุซ (The Strait of Hormuz): อิหร่านได้ประกาศปิดการจราจรทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซอย่างเป็นทางการ ส่งผลให้การขนส่งน้ำมันดิบกว่า 20% ของโลกหยุดชะงักทันที

สถานะปัจจุบัน: หลายประเทศสั่งปิดน่านฟ้า สายการบินหลักระงับเที่ยวบินผ่านตะวันออกกลาง และอิหร่านเข้าสู่ช่วงไว้อาลัยทั่วประเทศ 40 วัน ท่ามกลางภาวะสุญญากาศทางการเมือง

วิเคราะห์ฉากทัศน์ต่อตลาดการเงินโลก (Scenario Analysis)

ในระยะสั้นเราเชื่อว่ามีโอกาสเป็นไปได้สูงที่ตลาดจะมีปฏิกิริยาแบบฉับพลัน (knee-jerk reaction) เข้าสู่ risk-off mode (สินทรัพย์เสี่ยงปรับตัวลง ทองคำและน้ำมันดีดตัวขึ้น) อย่างไรก็ตามผลกระทบหลังจากนั้นยังมีความไม่แน่นอนสูง ซึ่งปัจจัยสำคัญอยู่ที่ความยืดเยื้อของสงครามและการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นบริเวณที่มีการขนส่งน้ำมันดิบราว 1 ใน 5 ของความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลก โดยขอให้ฉากทัศน์ 4 รูปแบบไล่เลียงจากความเสียหายต่อตลาดจากมากไปน้อย

Scenario A: สู่ Regional War รุนแรงและยืดเยื้อเต็มรูปแบบ

สถานการณ์: อิหร่านและเครือข่าย Proxy (Hezbollah, Houthis) ระดมโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ และอิสราเอลอย่างต่อเนื่อง รวมถึงมีการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันในซาอุดีอาระเบียหรือประเทศอื่นๆ

ผลต่อตลาด: น้ำมันอาจทะลุ $100 ในระยะเวลาอันสั้นและยืนได้ในระดับสูง ทองคำอาจพุ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ ตลาดหุ้นเปิดลดลงแรงมากกว่า 3% ในวงกว้างและจะถูกกดดันไปอีกระยะหนึ่ง

Scenario B: สงครามกลางเมืองอิหร่านและความโกลาหลที่ยืดเยื้อเพื่อแย่งชิงอำนาจ

สถานการณ์: เกิดสุญญากาศทางอำนาจภายในอิหร่านนำไปสู่การแตกหักสงครามกลางเมือง ฝั่งช่องแคบฮอร์มุซจะไม่ได้ถูกปิดโดยคำสั่งของรัฐบาลอิหร่านอย่างเป็นระบบ แต่จะถูกโจมตีแบบกองโจรโดย IRGC

ผลต่อตลาด: น้ำมันพุ่งทะลุเข้าใกล้ $100 และยืนได้ในระดับสูง ส่งผลความเสี่ยงต่อความกังวลเงินเฟ้อในระยะกลาง ทองคำอาจพุ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ ตลาดหุ้นเปิดลดลงแรงในวงกว้างและจะถูกกดดันไปอีกระยะหนึ่ง

Scenario C: การยกระดับอยู่ในวงจำกัด

สถานการณ์: อิหร่านเน้นไปที่การจัดตั้งรัฐบาลใหม่ และการไว้อาลัย 40 วัน โดยมีการตอบโต้ทางทหารแบบจำกัดวงกว่าในช่วงสุดสัปดาห์ การปิดช่องแคบฮอร์มุซทำได้แค่ช่วงสั้นๆ ด้วยเหตุผลของรายได้ที่หายไปของรัฐบาลอิหร่าน

ผลต่อตลาด: ตลาดหุ้นจะเปิดมาลบแรงในตอนเช้า แต่จะเริ่ม Sideway เพื่อรอดูท่าที (Wait and See) น้ำมันจะทรงตัวในระดับสูงแต่ไม่เกิน $100

Scenario D: การแทรกแซงจากมหาอำนาจเพื่อลดระดับความขัดแย้ง

สถานการณ์: ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศชัยชนะและลดท่าทีความยืดเยื้อ หรือจีนเสนอเป็นตัวกลางกดดันให้เกิดการหยุดยิงทันทีเพื่อรักษาเสถียรภาพพลังงานโลกและในฐานะผู้ซื้อสำคัญของน้ำมันดิบจากอิหร่าน

ผลต่อตลาด: มีแรงรับซื้อในสินทรัพย์เสี่ยงทำให้ตลาดปรับตัวลงไม่รุนแรง ทองและน้ำมันปรับตัวขึ้นสั้นๆ

DISCLAIMER

เอกสารฉบับนี้จัดทําขึ้นโดยบริษัทหลักทรัพย์ซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จํากัด และ/หรือบริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เดฟินิท จำกัด ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ จัดทําโดยอาศัยข้อมูลที่จัดหามาจากแหล่งที่เชื่อหรือควรเชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือและ/หรือถูกต้อง อย่างไรก็ตามบริษัทไม่ยืนยัน และไม่รับรองถึงความครบถ้วนสมบูรณ์หรือถูกต้องของข้อมูลดังกล่าว และไม่ได้ประกันราคาหรือผลตอบแทนของหน่วยลงทุนที่ปรากฏข้างต้น แม้ว่าข้อมูลดังกล่าวจะปรากฏข้อความที่อาจเป็น หรืออาจตีความว่าเป็นเช่นนั้นได้ บริษัทจึงไม่รับผิดชอบต่อการนําเอาข้อมูล ข้อความ ความเห็น และหรือบทสรุปที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ไปใช้ไม่ว่ากรณีใดๆ บริษัทรวมทั้งบริษัทที่เกี่ยวข้อง ลูกค้า ผู้บริหาร และพนักงานของบริษัทต่าง ๆ อาจจะทําการตัดสินใจลงทุนหรือซื้อ หรือขายหลักทรัพย์ที่ปรากฎในเอกสารฉบับนี้ได้ทุกเวลา ข้อมูล และความเห็นที่ปรากฎอยู่ในเอกสารฉบับนี้ มิได้ประสงค์จะชี้ชวน เสนอแนะ หรือจูงใจให้ตัดสินใจลงทุน หรือซื้อ หรือขายหน่วยลงทุนที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ และข้อมูลอาจมีการแก้ไขเพิ่มเติม หรือเปลี่ยนแปลงโดยมิต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ผู้ลงทุนควรใช้ดุลยพินิจอย่างรอบคอบในการตัดสินใจลงทุนหรือซื้อหรือขายหลักทรัพย์ บริษัทสงวนลิขสิทธิ์ในข้อมูลที่ปรากฎในเอกสารนี้ ห้ามมิให้ผู้ใดใช้ประโยชน์ ทําซ้ำ ดัดแปลง นําออกแสดง ทําให้ปรากฏหรือเผยแพร่ต่อสาธารณชนไม่ว่าด้วยประการใด ๆ ซึ่งข้อมูลในเอกสารนี้ ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วน เว้นแต่ได้รับอนุญาตเป็นหนังสือจากบริษัท เป็นการล่วงหน้า การกล่าวคัด หรืออ้างอิงข้อมูลบางส่วนตามสมควรในเอกสารนี้ ไม่ว่าในบทความ บทวิเคราะห์ บทวิจัย หรือในเอกสาร หรือการสื่อสารอื่นใดจะต้องกระทําโดยถูกต้อง และไม่เป็นการก่อให้เกิดการเข้าใจผิดหรือความเสียหายแก่บริษัท ต้องรับรู้ถึงความเป็นเจ้าของลิขสิทธิ์ในข้อมูลของบริษัท และต้องอ้างอิงถึงฉบับที่และวันที่ในเอกสารฉบับนี้ของบริษัทโดยชัดแจ้งการตัดสินใจลงทุน หรือซื้อ หรือขายหน่วยลงทุนย่อมมีความเสี่ยง ท่านควรทําความเข้าใจอย่างถ่องแท้ต่อลักษณะของหน่วยลงทุนแต่ละประเภท และควรศึกษาข้อมูลของบริษัทที่ออกหน่วยลงทุนและข้อมูลอื่นใดที่เกี่ยวข้องก่อนการตัดสินใจลงทุนหรือซื้อหรือขายหน่วยลงทุน

คำเตือน

ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลสำคัญของกองทุน โดยเฉพาะนโยบายกองทุน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานของกองทุน โดยสามารถขอข้อมูลจากผู้แนะนำก่อนตัดสินใจลงทุน | กรณีผู้ลงทุนสนใจลงทุนในกองทุนรวมต่างประเทศผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยง ขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กรณีผู้ลงทุนสนใจลงทุนในกองทุนรวมที่มีความเสี่ยงสูง/ซับซ้อน และมีสินทรัพย์อ้างอิงการลงทุนในผลิตภัณฑ์ในตลาดทุนที่มีความเสี่ยงสูง หรือมีความซับซ้อน ซึ่งมีปัจจัยอ้างอิงมีความแตกต่างจากการลงทุนในปัจจัยอ้างอิงโดยตรง ซึ่งอาจทำให้ราคาของผลิตภัณฑ์ในตลาดทุนดังกล่าวมีความผันผวนแตกต่างจากราคาของปัจจัยอ้างอิงได้ ผู้แนะนำการลงทุนควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมการลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | หากไม่สามารถลงทุนให้เป็นไปตามที่กำหนดไว้ เนื่องจากสภาวะตลาดมีการเปลี่ยนแปลงไป ผู้ลงทุนอาจไม่ได้รับผลตอบแทนตามอัตราที่โฆษณาไว้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299