บล.กรุงศรี โบรกเกอร์รายแรกอัพเป้า หุ้นไทยปี 69 ขึ้นสู่ 1,600 จุด จากเดิม 1,475 จุด

บล.กรุงศรี โบรกเกอร์รายแรกอัพเป้า หุ้นไทยปี 69 ขึ้นสู่ 1,600 จุด จากเดิม 1,475 จุด ชูหุ้นเด่น PTT, BDMS, CPALL, GULF, GPSC, BBL, IVL, PTTGC, AOT, BEM

วันที่ 20 ก.พ.2569 บล.กรุงศรี เผยแพร่บทวิเคราะห์ว่า ภาพรวมหุ้นไทย (SET) ปัจจุบันไม่ใช่แค่การฟื้นตัวระยะสั้น (Recovery) แต่คือ วงจรปรับมูลค่าครั้งใหม่ (Re-rating Cycle)" จาก 4 ปัจจัยหนุน

• เสถียรภาพการเมือง คือ ความเสี่ยงประเทศลดลงอย่างมีนัยฯ : ว่าที่รัฐบาลใหม่มีเสียงข้างมากระดับ 295 - 354 เสียง (300เสียง+/-) คาดงบประมาณและโครงการลงทุนคงค้าง จะถูกเร่งเครื่องแบบต่อเนื่อง และการผลักดันนโยบายการคลังและเศรษฐกิจจะทำได้ไว หนุน Country RiskPremium ของไทยลดลง
• วัฏจักรการลงทุนภาคเอกชนเริ่มหมุน สะท้อนจุดฟื้นของฐานกำไรรอบใหม่ : GDP ไตรมาสล่าสุดขยายตัว +2.5%y-y สะท้อน Momentum เชิงบวกที่ดีกว่าคาด แต่ตัวเลขที่สำคัญกว่าคือ การลงทุนภาคเอกชน (Private Investment) +6.5% สูงสุดตั้งแต่ปี 2022 Correlationระหว่างทิศทางการเคลื่อนไหวของ SET และ การขยายตัวลงทุนภาคเอกชน รายไตรมาส ตั้งแต่ปี 2000-2025 มีความสัมพันธ์เชิงบวกสูง 87.8% โดยสัญญาณบวก จากยอดขอส่งเสริมการลงทุน (BOI) ปี 2024-2025 สะสมกว่า 3 ล้านล้านบาท กำลังจะทยอยเปลี่ยนเป็นเม็ดเงินจริงในระบบเศรษฐกิจผ่าน FDI ภาพของการฟื้นตัวจะเปลี่ยนสู่ “การยกฐานกำไรทั้งระบบ”
• การจัดพอร์ตโลกเปลี่ยน คือ โอกาสเงินทุนไหลเข้า : ในภาวะที่ตลาดพัฒนาแล้วกังวลเรื่อง AI Disruption ในหุ้น Tech และความคุ้มค่าของเงินลงทุนที่สูง รวมถึงมีค่า PER ตลาดสูงกว่า 20–25 เท่า ขณะที่ตลาดไทยซื้อขายราว 14–16 เท่า (ex DELTA PER26F เพียง 11.9เท่า) ส่วนต่างมูลค่ากว่า 30–40% เปิดช่องให้เกิดการปรับน้ำหนักลงทุน Fund Flow มีโอกาสสูงที่เม็ดเงินที่ไหลออกไปนับจากปี 2017-2025(De-Rating Cycle)-9.2แสนล้านบาท จะไหลกลับเข้ามาราว 20-30% หรือคิดเป็น 1.85-2.8 แสนล้านบาท ใน 12-18 เดือน
• ROE ขาขึ้น คือ การรีเซ็ตระดับมูลค่า ROE ตลาดหุ้นไทยในปี 2023-2024 ต่ำเพียง 7%-7.5% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว จากวัฏจักรอุตสาหกรรมปัจจุบัน กลุ่มอิงเศรฐกิจโลก และกลุ่มอิงภายในอยู่ในวัฏจักรลงทุนรอบใหม่ ภาคบริการกำลังฟื้นตัว + การบริหารทุน คาดจะสามารถดัน ROE ปี 2026F-27F กลับสู่ 9-9.5% ได้เป็นอย่างน้อย และอาจขยับสู่ 12–13% ได้ในระยะกลาง หากการ Reform ค่อยๆ สัมฤทธิ์ผล

กลยุทธ์การลงทุน

1. กลุ่มหุ้นปี 2026F อยู่ใน Cycle การฟื้นตัวและเป็นกลุ่มหลักขับเคลื่อน ROE ระยะสั้น

• กลุ่มโรงกลั่น: Top Picks: TOP
  • กลุ่มปิโตรเคมี : Top Picks: IVL, PTTGC
  • หุ้นภาคบริการ : Top Picks: AWC, AOT ,CPALL, BDMS

2. เป็นหุ้นที่ได้ประโยชน์จาก Major Investment Cycle ของไทย กลุ่มที่มีได้ประโยชน์การผลักดัน Infrastructure เป้าหมายรัฐฯ อาทิ Data Center + Mega Projects

Top Picks :

• ไฟฟ้า : GULF GPSC
• นิคม : AMATA
• ธนาคาร : BBL
• สื่อสาร : ADVANC
• รับเหมา : CK
• สาธารณูโภค PTT, BEM

Best Picks : PTT, BDMS, CPALL, GULF, GPSC, BBL, IVL, PTTGC, AOT, BEM

อ่านข่าวที่เกี่ยวข้องกับ ตลาดหุ้นทั้งไทยและต่างประเทศ ได้ที่นี่