เปิดโผ 3 หุ้นเด่น "กลุ่มโรงไฟฟ้า" ชี้ช่วงเวลาที่เลวร้าย ยังมีสิ่งดีรออยู่
#ทันหุ้น - บล.กรุงศรี ส่องหุ้น กลุ่มโรงไฟฟ้า การประมูลรับซื้อไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนภายในประเทศยังคงก้าวไปข้างหน้า นอกจากการที่การรับซื้อไฟฟ้าจากโครงการพลังงานลมได้ถูกระงับเป็นการชั่วคราว นั้น ฝ่ายวิจัยยังมองเห็นพัฒนาเชิงบวกที่มีต่อการลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) จาก แหล่งเชื้อเพลิงอื่นๆ เช่น พลังงานจากขยะอุตสาหกรรม พลังงานแสงอาทิตย์ (Solar) และระบบกักเก็บพลังงานแสงอาทิตย์ด้วยแบตเตอรี่ (BESS)
ทั้งนี้ คาดว่าจะมีการลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนเพิ่มขึ้นในช่วง Q4/66 ฝ่ายวิจัยได้เห็นผู้เล่นหลายรายที่มีการประกาศลงนามซื้อขายไฟฟ้าจากโครงการที่จะเริ่มจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบพาณิชย์ (COD) ในปี 2567 – 2568 อย่างเช่น GULF และ ACE อีกทั้งยังมีแนวโน้มที่จะลงนามในโครงการอื่นๆ ที่จะเริ่มในปี 2569 – 2572 ในช่วงเดือนพฤศจิกายน และธันวาคม 2566
คาดการณ์ราคาเป้าหมายและอัตรากำไรจะอัพเกรดตามภายหลังการลงนาม PPA ฝ่ายวิจัยเชื่อว่า Bloomberg consensus อาจยังไม่ได้รวมความต้องการพลังงานหมุนเวียนไว้ใน valuation อย่างครบถ้วน ซึ่งฝ่ายวิจัยประมาณการบนพื้นฐานของโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ โดย GULF จะมี potential upside อยู่ที่ 85 สตางค์/หุ้น GUNKUL 90 สตางค์/หุ้น SSP 1.10 บาท/หุ้น และ 10 สตางค์/หุ้น สำหรับ ACE โดยฝ่ายวิจัยมีสมมติฐานคือ i) D:E ratio (70/30) ii) ต้นทุนโครงการ (Solar 1MUSD/MW, Solar +BESS 2MUSD/MW) อย่างไรก็ตาม GULF น่าจะมีการลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ราว 550MW ในระหว่างเดือน พฤศจิกายน - ธันวาคม ซึ่งฝ่ายวิจัยประเมิน potential upside ที่ 40 สตางค์/หุ้น ในส่วนของ BGRIM นั้นฝ่ายวิจัยได้รวมไว้ในราคาเป้าหมายแล้ว
คำสั่งระงับกลุ่มพลังงานลมอาจต้องใช้เวลานาน เนื่องจากศาลปกครองกลางได้มีคำสั่งระงับแผนการซื้อไฟฟ้าของภาครัฐตามมาตรการ ส่งเสริมการรับซื้อไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน (Feed-in Tariff หรือ FiT) จากโครงการพลังงานหมุนเวียน กลุ่มพลังงานลม ขนาด 1.5 GW จากการที่ถูกกล่าวหาถึง ความไม่โปร่งใสในขั้นตอนของการพิจารณาคัดเลือก ซึ่งฝ่ายวิจัยเชื่อว่าคำสั่งระงับดังกล่าว นั้นอาจกินเวลายาวนานถึง 2 ปี ถึงแม้ว่ากำหนดวันจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบเชิงพาณิชย์ที่ ระบุในสัญญาซื้อขาย (SCOD) อาจล่าช้าลงสำหรับโครงการที่มีกำหนด SCOD ในปี 2568-2569 แต่อาจไม่ส่งผลกระทบต่อ GUNKUL ที่ชนะประมูล 2 โครงการ (180MW) ซึ่งมีเป้าหมาย COD ในปี 2572-2573
**ชู GULF หุ้นเติบโต EGCO/RATCH หุ้นปันผล
เลือก GULF เป็น top pick สำหรับหุ้นเติบโตด้วย P/E อ้างอิงจาก Bloomberg consensus ที่อาจลดลงจาก 33.6 เท่าในปี 2566 ไปอยู่ที่ 22.6 เท่าในปี 2568 ด้วยอัตราการเติบโต (CAGR) ของกำไรจากธุรกิจหลักในระดับ 21.8% ในปี 2566-2568F
ในขณะที่ EGCO และ RATCH ยังคงมี valuation ถูก (2566 P/BV 0.5-0.6 เท่า) พร้อมด้วยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 5-6% และไม่ได้รับผลกระทบเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญจากการปรับลดค่า Ft
รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1