ส่องกล้อง SCB : น่ากังวลแค่ไหน? หลังกำไร Q1 วูบ 18%
ส่องกล้อง SCB : น่ากังวลแค่ไหน? หลังกำไร Q1 วูบ 18%
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -22 เม.ย. 69 14:16 น.
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 22 เม.ย. 69
ชื่อโบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท) บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล ซื้อ 150 บล.ดาโอ ถือ 148 บล.ฟิลลิป ซื้อ 145 บล.พาย ถือ 140 บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส ถือ 138 บล.กรุงศรี Neutral (กลาง) 135 บล.ทรีนีตี้ ถือ 135 บล.บัวหลวง ถือ 135 บล.ยูโอบี เคย์เฮียน ถือ 132 บล.ทิสโก้ ถือ ไม่ระบุ
สรุปปัจจัยบวก
+ รายได้ค่าธรรมเนียมเติบโตแกร่ง: นำโดยธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (Wealth Management), การขายประกันผ่านธนาคาร (Bancassurance) และธุรกรรมทางการเงิน (บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ)
+ คุณภาพสินทรัพย์ปรับตัวดีขึ้น: สัดส่วน NPL ลดลงเหลือ 3.23% จากการจัดการหนี้ในกลุ่ม SME และ CardX ได้ดีขึ้น (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ฟิลลิป, บล.ดาโอ, บล.พาย)
+ การเติบโตของสินเชื่อ: สินเชื่อรวมขยายตัวโดดเด่นในไตรมาส 1/69 โดยเฉพาะจากกลุ่มลูกค้ารายใหญ่และสินเชื่อเคหะ (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ฟิลลิป, บล.ทรีนีตี้)
+ นโยบายเงินปันผลสูง: ผู้บริหารยืนยันความมุ่งมั่นในการจ่ายปันผลระดับสูง (คาดอัตราการจ่ายไม่ต่ำกว่า 80%) ให้ Yield ประมาณ 7-8.5% ซึ่งมีความน่าสนใจมาก (บล.ฟิลลิป, บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง, บล.พาย)
+ ค่าใช้จ่ายและการตั้งสำรองลดลง: ส่งผลให้กำไรสุทธิเมื่อเทียบรายไตรมาส (QoQ) ยังสามารถประคองตัวและเติบโตได้เล็กน้อย (บล.ฟิลลิป, บล.ทรีนีตี้, บล.บัวหลวง)
สรุปปัจจัยลบ
- กำไรสุทธิลดลงเมื่อเทียบรายปี (YoY): ผลประกอบการถูกกดดันจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ที่ลดลง และกำไรจากการลงทุนที่ต่ำกว่าคาด (บล.ยูโอบี เคย์เฮียน, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ฟิลลิป, บล.ทรีนีตี้)
- ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) อ่อนตัว: สาเหตุจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและการขยายตัวของสินเชื่อรายใหญ่ที่มีผลตอบแทนต่ำ ทำให้ NIM ต่ำกว่าเป้าหมาย (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ฟิลลิป, บล.ดาโอ, บล.ทรีนีตี้, บล.บัวหลวง)
- ต้นทุนเครดิต (Credit Cost) อยู่ในระดับสูง: การตั้งสำรองยังอยู่ในกรอบบนของเป้าหมาย และมีความเสี่ยงที่จะเพิ่มขึ้นหากเศรษฐกิจมหภาคหรือสถานการณ์ตะวันออกกลางแย่ลง (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ, บล.กรุงศรี, บล.พาย)
- ความท้าทายจากปัจจัยภายนอก: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและเศรษฐกิจชะลอตัว อาจกดดันคุณภาพสินเชื่อและเป็น Downside risk ต่อประมาณการกำไร (บล.ทิสโก้, บล.ทรีนีตี้, บล.พาย)
- โครงการใหม่ล่าช้า: การพัฒนาบริษัทย่อย (Gen-II) ยังไม่เป็นไปตามคาด และโครงการ Virtual Bank มีแนวโน้มเลื่อนไปเริ่มดำเนินการปลายปีหรือต้นปีหน้า (บล.ทิสโก้, บล.พาย)
- ยกเลิกดีลใหญ่: การยุติการเข้าซื้อ Home Credit Vietnam เนื่องจากความซับซ้อนด้านกฎระเบียบ (บล.ทิสโก้, บล.พาย)
เรียบเรียง โดย ชุติมา มุสิกะเจริญ
อีเมล์. reporter@efinancethai.com
ดูข่าวต้นฉบับ