ตะวันออกกลางยังตึง... ต่างชาติขายชัดเจน

ต่างชาติขายสุทธิตลาดหุ้นไทยชัดเจนมากขึ้น โดยวันศุกร์ที่ผ่านมา ขายสุทธิต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 อีก -6.63 พันลบ. รวม 2 วันขาย -1.38 หมื่นลบ. ทำให้ยอดซื้อสะสม YTD เหลือ +4.54 หมื่นลบ. ขณะที่ สถานะใน Index Futures เป็น Net Short ต่อเนื่องวันที่ 5 อีก -3,950 สัญญา (รวม 5 วัน Short ไปแล้ว -78,174 สัญญา หรือ -14,650 ลบ.) ส่งผลให้ยอดสะสม YTD เหลือ Long สุทธิเพียง +3,325 สัญญา ซึ่งเมื่อพิจารณาจากแนวโน้มเงินบาทที่ยังอ่อนค่า และราคาน้ำมันดิบที่ยังเร่งตัวขึ้น ทำให้เราคาดต่างชาติจะลดน้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นไทยในสัปดาห์นี้ จนกว่าสถานการณ์ในตะวันออกกกลางจะคลายตัวชัดเจน โดยเรามีข้อสังเกตตรงต้นทุนเฉลี่ยใน SET Index ของต่างชาติที่ซื้อสะสม YTD อยู่แถวบริเวณ 1,400 จุด หากถอยหลุดบริเวณดังกล่าวลงมาอีกครั้ง อาจเห็นการสลับมา Short ใน Index Futures +เพื่อบริหารความเสี่ยงได้ +

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ชนิดอื่นเริ่มเร่งตัวขึ้นตามราคาน้ำมัน โดยนอกจากราคาน้ำมัน, ก๊าซธรรมชาติ, และถ่านหิน จะปรับตัวขึ้นแรงแล้ว ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ชนิดอื่นก็เริ่มเร่งตัวขึ้นด้วย เช่น น้ำมันปาล์ม, อะลูมิเนียม, และค่าระวางเรือ ส่งผลให้เริ่มเกิดความกังวลด้านเงินเฟ้อ และภาวะเศรษฐกิจที่มีโอกาสเข้าสู่ Stagflation กล่าวคือ เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นจากแรงดันด้านอุปทาน แต่เศรษฐกิจโตต่ำ และการจ้างงานชะลอตัว ซึ่งสินทรัพย์ที่จะ Outperform ได้ในภาวะดังกล่าวคือ ตราสารหนี้ระยะสั้น, สินค้าโภคภัณฑ์เน้นพลังงานและสินค้าเกษตร, หุ้นกลุ่มพลังงานและ Defensive Play เช่น สื่อสาร, การแพทย์, ค้าปลีกสินค้าจำเป็น, อาหารเครื่องดื่ม

VIX Index เร่งขึ้นเร็ว ระวังตลาดหุ้นสหรัฐฯทรุดแรง การปรับฐานของตลาดหุ้นสหรัฐฯสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังน้อยกว่าตลาดหุ้นอื่น เพราะถูกประเมินว่าได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันขึ้นไม่มาก เนื่องจากเป็นผู้ส่งออกสุทธิ แต่ภาวะสงครามที่ยืดเยื้อและการใช้งบประมาณที่มากขึ้น ย่อมส่งผลลบต่อฐานะการคลังของสหรัฐฯเช่นกัน สะท้อนผ่าน VIX Index ที่เร่งตัวขึ้นมาอยู่ที่ 29.5 จุด ทำจุดสูงสุดในรอบ 11 เดือน แนะนำให้ระวังการปรับฐานของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้นได้เร็วและแรงในสัปดาห์นี้