AOT ลุ้นเที่ยวบินจีนพุ่ง เล็งขึ้นค่าบริการ ดาโอคาดกำไรปี 70 โต 35% ทำนิวไฮ
#ทันหุ้น – บล.ดาโอ ส่องหุ้น บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT จากข่าวลุ้นเที่ยวบินจีนพุ่ง เล็งปรับเพิ่มค่าบริการ ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกและยังเป็นไปตามที่ฝ่ายวิจัยประมาณการไว้ โดยแนวโน้มนักท่องเที่ยวจีนที่จะกลับมาฟื้นตัวดี โดยเฉพาะช่วงวันหยุดยาว Golden Week จีน ทั้งนี้ ข้อมูลจาก ททท.ยังได้คาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่าช่วงหยุดยาววันที่ 25 ก.ย.–7 ต.ค. 69 ซึ่งครอบคลุมทั้งเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันหยุดวันชาติจีนรวม 13 วัน จะมีนักท่องเที่ยวจีนมาไทยประมาณ 250,000 คน เพิ่มขึ้น +24% YoY ช่วยหนุนจำนวนเที่ยวบินและผู้โดยสารจากจีน
รวมถึงยังประเมินว่าจำนวนผู้โดยสารจีนจะทยอยฟื้นตัว จากการเริ่มเข้า high season ของการท่องเที่ยว ขณะที่ AOT อยู่ระหว่างพิจารณาการปรับขึ้นค่า Parking Charge ซึ่งไม่ได้มีการปรับตั้งแต่ปี 2551 และปัจจุบันมีอัตราค่าธรรมเนียมตํ่ากว่าคู่แข่งในภูมิภาคราว 30-50% ส่งผลให้มีการนำเครื่องบินมาจอดค้างคืนค่อนข้างมาก แม้จะมีผลดีต่อรายได้ค่า Parking Charge อย่างไรก็ตาม กลับเป็นการเสียโอกาสในด้านการเพิ่ม movement ของจำนวนเที่ยวบิน AOT จึงมีแนวคิดที่จะเพิ่ม movement ของจำนวนเที่ยวบินมากขึ้น เช่น การปรับเพิ่มค่าบริการ Parking และหากจำนวนเที่ยวบินปรับตัวเพิ่มขึ้นคาดว่าจะช่วยหนุนรายได้เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะรายได้จาก PSC ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรสุทธิ FY69E/FY70E ที่ 1.94 หมื่นล้านบาท (+7% YoY) และ 2.62 หมื่นล้านบาท (+35% YoY)
สำหรับกำไรปกติ Q4FY69E จะเติบโตได้ดีทั้ง YoY, QoQ จากผู้โดยสารระหว่างประเทศที่ฟื้นตัวดีช่วยหนุนรายได้ PSC ได้ดีขึ้น และทำให้ได้อานิสงส์มากขึ้นจากการปรับเพิ่ม PSC ผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศเป็น 1,120 บาท (เดิม 730 บาท) ตั้งแต่ 20 มิ.ย.69 ขณะที่กำไร FY70E จะเติบโตแข็งแกร่งทำสถิติสูงสุดใหม่จากการรับรู้ผลบวกของ PSC อัตราใหม่เต็มปี ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 73.00 บาท อิง DCF (WACC 7.0%, terminal growth 3.0%)
ทั้งนี้ จากข่าว นางสาวปวีณา จริยฐิติพงศ์ กรรมการผู้อำนวยการใหญ่ AOT เปิดเผยว่า แนวโน้มปริมาณเที่ยวบินในช่วงเดือน ต.ค.69 คาดว่าจะทยอยเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะเที่ยวบินจากจีนในช่วงเทศกาล Golden Week ระหว่างวันที่ 1-7 ต.ค. ซึ่งเป็นช่วงวันหยุดยาวที่มีโอกาสเห็นนักท่องเที่ยวจีนเดินทางเข้าประเทศไทยเพิ่มขึ้น อีกทั้งยังคาดว่าโดยปกติช่วงตารางบินฤดูหนาว (Winter Slot ระหว่าง 25 ต.ค. – 27 มี.ค.) จะเป็นช่วงที่ตลาดนักท่องเที่ยวจีนเริ่มกลับมาคึกคักมากขึ้น
นอกจากนั้น AOT จะเริ่มได้อานิสงส์จากการบริหารสล็อตการบิน (Slot Management) ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น หลังสายการบินจองสล็อตสอดคล้องกับแผนบินจริง ลดการกันสล็อตโดยไม่ได้ใช้งาน ทำให้ AOT สามารถจัดสรรสล็อตใหม่และปรับเพิ่มลดเที่ยวบินตามความต้องการในแต่ละช่วงเวลา หนุนการใช้ศักยภาพสนามบินและเพิ่มปริมาณเที่ยวบิน ขณะที่ AOT อยู่ระหว่างพิจารณาทบทวนค่าธรรมเนียมการขึ้น-ลงของอากาศยาน (Landing Charge) ค่าบริการที่เก็บอากาศยาน (Parking Charge) ค่าเครื่องอำนวยความสะดวก (Aircraft Service Charge) เพื่อให้มีการใช้ทรัพยากรสนามบินให้เกิดประสิทธิภาพมากขึ้น (ที่มา: ทันหุ้น)