MAGURO กำไรจ่อนิวไฮ ปี 70 โต 30%-เป้า 24.1 บ.
#MAGURO #ทันหุ้น – โบรกส่องกำไร MAGURO ไตรมาส 3/2569 แตะ 45–50 ล้านบาท แบรนด์น้องใหม่ กระแสตอบรับดี พร้อมลุ้นไตรมาส 4 เข้าไฮซีซันดันกำไรทะยานทำนิวไฮ ปักธงปี 2570 รายได้โตแรง 30% ลุยเปิดใหม่อีก 25 สาขา หนุนกำไรปีหน้าแตะ 210 ล้านบาท โบรกเคาะ “ซื้อ” ชี้พิกัด 24.10 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุถึง บริษัท มากุโระ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ MAGURO ว่า คาดกำไรปกติเบื้องต้นในไตรมาส 3/2569 (3Q/26) ที่กรอบ 45-50 ล้านบาท เติบโตต่อทั้ง QoQ และ YoY แม้บริษัทระบุว่าแนวโน้ม SSSG อาจลดลงที่กรอบ 7-9% ซึ่งลดลงมากกว่าในไตรมาส 2/2569 (2Q/26) ที่ลดลง 5.5% จากการได้รับผลกระทบจากโครงการ “ไทยช่วยไทย พลัส” เต็มไตรมาส
@สาขาใหม่หนุน
อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่ากำไรยังสามารถเติบโตได้ หนุนจากการเร่งเปิดสาขาใหม่ต่อเนื่อง 9 สาขา นำโดยแบรนด์ใหม่อย่างKaiten Sushi Ginza Onodera ที่เปิดไปในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม 2569 ซึ่งปัจจุบันได้รับผลตอบรับดีมาก และแบรนด์ “หลาย” ซึ่งจะเข้ามาแทน CouCou สาขาที่ไม่สามารถทำยอดขายได้ตามเป้า โดยบริษัทเริ่มเปิดตั้งแต่ช่วงต้นเดือนกันยายน 2569 ที่ผ่านมา และได้รับผลตอบรับค่อนข้างดี
นอกจากนี้ บริษัทยังเดินหน้าเปิดสาขาใหม่ของแบรนด์อื่นๆ อย่างต่อเนื่อง ครอบคลุมทั้งแบรนด์MAGURO, KIWAMIYA, HITORI SHABU, BINCHO และอื่น ๆ
ขณะที่แนวโน้ม Gross Profit Margin ในไตรมาส 3/2569 คาดฟื้นตัวต่อQoQ จากการเติบโตของU-rate ประกอบกับProduct Mix ที่ดีขึ้น จากสัดส่วนรายได้ที่เพิ่มขึ้นของแบรนด์ใหม่ ซึ่งมีอัตรากำไรสูงกว่าแบรนด์ดั้งเดิมของบริษัท ประกอบกับสัดส่วน SG&A/Sales ที่คาดทรงตัว QoQ
นอกจากนี้ คาดว่ากำไรปกติไตรมาส 4/2569 (4Q/26) จะกลับมาทำ New High ที่ระดับ 50 ล้านบาท จากการเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจในช่วงเทศกาล ประกอบกับแนวโน้ม SSSG ที่คาดว่าจะติดลบในสัดส่วนที่น้อยกว่าไตรมาส 3/2569 เนื่องจากโครงการ “ไทยช่วยไทย พลัส” มีเงินสนับสนุนลดลงเหลือเพียง 1,000 บาท สำหรับระยะเวลา 2 เดือน เทียบกับก่อนหน้าที่ได้รับ 1,000 บาทต่อเดือน
ขณะที่บริษัทมีแผนเปิดตัวแบรนด์ Age.3 ในเดือนตุลาคม 2569 ซึ่งเป็นแบรนด์ขนมหวานชื่อดังจากประเทศญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิเคราะห์มองเป็นกลางต่อประเด็นดังกล่าว เนื่องจากคาดรายได้ต่อสาขาต่อเดือนเพียง 3 แสนบาท ซึ่งไม่มีนัยสำคัญต่อประมาณการกำไรทั้งปี 2569-2570 ของฝ่ายวิเคราะห์
บริษัทตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2570 ที่ 30% ผ่านการเปิดสาขาใหม่รวม 25 สาขา รวมถึงตั้งเป้า SSSG กลับมาทรงตัวถึงขยายตัวได้เล็กน้อย ผ่านการออกเมนูใหม่เพื่อให้เข้าถึงกลุ่มลูกค้าได้หลากหลายมากขึ้น ซึ่งภาพรวมยังใกล้เคียงกับประมาณการของฝ่ายวิเคราะห์
คงประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ที่ 167 ล้านบาท (+7.6% YoY) และ 210 ล้านบาท (+26.1% YoY) ตามลำดับ ทำ New High ต่อเนื่อง
@ชูพิกัด 24.10 บาท
ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER ปี 2569-2570 เพียง 13.5 เท่า และ 10.7 เท่า ตามลำดับ มองว่าไม่แพง รวมถึงปัจจัยกดดันจาก “ไทยช่วยไทย พลัส” ที่เริ่มผ่อนคลายลงในไตรมาส 4/2569 ส่งผลให้ SSSG เริ่มเห็นสัญญาณเชิงบวกมากขึ้น คงคำแนะนำ “ซื้อ” อิงราคาเหมาะสมที่ 24.10 บาท