AOT กรุงศรีปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย มองแนวโน้มสถิติการบินปี 69-71 สดใส

#AOT #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้นบริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด(มหาชน) หรือ AOT ขึ้นเป็น 50.50 บาท จากเดิมอยู่ที่ 44.75 บาท เพื่อสะท้อนแนวโน้มสถิติการบินในปี 2569-2571 ดีกว่าคาด ซึ่งฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มสถิติการบินปี 2569-2571 เป็นเติบโต 5% ถึง 7% จากเดิมคาดโต 2% ถึง 5% พร้อมทั้งปรับเพิ่มอัตราการเติบโตของกำไรปกติปี 2569-2571 ขึ้นเป็น 20.6% จากเดิม 16.6% อย่างไรก็ตามยังคงแนะนำถือ เพราะระยะสั้นหุ้น AOT มี Overhang จากการขึ้น PSC ช้ากว่าคาดกดดันผลการดำเนินงานปี 2569 (ต.ค.68-ก.ย.69) ทรงตัว YoY

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี คาดว่า AOT จะมีกำไรปกติไตรมาส 1/69(ต.ค.-ธ.ค.68) อยู่ที่ 4,759 ล้านบาท ลดลง 12% YoY แต่เพิ่มขึ้น 13% QoQ ซึ่งกำไรที่ลดลงจากการปรับแก้สัญญาสัมปทานพื้นที่ Duty Free กับ King Power ทำให้รายได้ส่วนแบ่งผลประโยชน์ลดลง 15% ส่วนกำไรที่เพิ่มขึ้นหากเทียบ QoQ ตามปริมาณผู้โดยสารและเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้น ตามฤดูกาล

ส่วนการปรับค่า PSC ฝ่ายวิจัยมองว่าสถานการณ์การเมืองเปลี่ยนแปลงทำให้การปรับขึ้นช้ากว่าคาด (เดิมคาด เม.ย.69) ล่าสุดอาจต้องรอ รมว.คมนาคมคนใหม่ (หลังเลือกตั้ง) อนุมัติแล้วบวกไปอีก 4 เดือนถึงจะเริ่มบังคับใช้ PSC อัตราใหม่ อย่างไรก็ตามยังมีปัจจัยบวกชดเชยจากสถิติการบินปี 2569-2571 มีแนวโน้มที่ดีกว่าคาดเดิม จึงทำให้ฝ่ายวิจัยได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลง 10% สะท้อนการขึ้น PSC ที่ช้ากว่าคาด แต่ปรับเพิ่มกำไรปี 2570-2571 ขึ้น 11% สะท้อนสถิติการบินที่ดีกว่าคาด