นักลงทุนแห่เดิมพัน “ดอลลาร์” ขาลง ต้นทุนเฮดจ์พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ความผันผวนการเมืองสหรัฐ จุดกระแสเทขาย "ดอลลาร์" นักลงทุนยอมจ่ายแพงป้องกันความเสี่ยง ขณะที่ตลาดออปชันส่งสัญญาณดอลลาร์อาจร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปี
วันที่ 27 มกราคม 2569 เวลา 16.10 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า นักลงทุนในตลาดเงินกำลังยอมจ่ายต้นทุนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เพื่อวางเดิมพันว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงต่อไป ท่ามกลางความผันผวนทางการเมืองของสหรัฐที่กระตุ้นให้เกิดการแสวงหาการป้องกันความเสี่ยงฝั่งดอลลาร์ขาลงอย่างเร่งด่วน
ข้อมูลจากบลูมเบิร์ก ระบุว่า ค่าเบี้ยประกัน (premium) ของออปชันระยะสั้นที่ให้ผลตอบแทนเมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ปรับเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการจัดเก็บข้อมูลในปี 2554 สะท้อนมุมมองเชิงลบที่รุนแรงของตลาด ขณะเดียวกันความไม่มั่นใจไม่ได้จำกัดอยู่แค่ระยะสั้นเท่านั้น โดยนักลงทุนมีมุมมองเชิงลบต่อแนวโน้มดอลลาร์ในระยะยาวมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2568
แม้ดัชนี Bloomberg Dollar Spot Index จะขยับขึ้นเล็กน้อยในวันอังคาร แต่การปรับตัวลงตลอดสามวันก่อนหน้านั้นถือว่ารุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ช่วงความปั่นป่วนด้านภาษีของสหรัฐ เมื่อเดือนเมษายนปีก่อน หากแรงขายกลับมาอีกครั้งตามที่ตลาดออปชันส่งสัญญาณ ดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปี
Jesper Fjarstedt นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Danske Bank ระบุว่า ความไม่แน่นอนทางการเมืองของสหรัฐฯ ส่งผลลบต่อดอลลาร์อย่างชัดเจน และพัฒนาการในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาได้ทำให้ตลาดเริ่มสะท้อนค่าความเสี่ยงทางการเมืองกลับเข้ามาในราคาสินทรัพย์อีกครั้ง
ในปีนี้ ดอลลาร์สหรัฐรั้งอันดับท้ายสุดเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในกลุ่ม G-10 สะท้อนการเปลี่ยนแปลงมุมมองของนักลงทุนต่อบทบาท “สินทรัพย์ปลอดภัย” แบบดั้งเดิม โดยดอลลาร์เผชิญแรงกดดันจากความกังวลเรื่องการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ความเสี่ยงด้านมาตรการคว่ำบาตร ความตึงเครียดทางการค้า รวมถึงกระแสกระจายเงินสำรองไปยังทองคำและสินทรัพย์ทางเลือกอื่น ๆ
แรงเคลื่อนไหวในตลาดไม่ได้เกิดจากความรู้สึกเพียงอย่างเดียว แต่มีเม็ดเงินจริงไหลเข้ามาหนุนอย่างชัดเจน โดยในวันจันทร์ ปริมาณการซื้อขายผ่าน Depository Trust & Clearing Corporation พุ่งขึ้นเป็นระดับสูงสุดอันดับสองในประวัติการณ์ รองจากวันที่ 3 เมษายน 2568 ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดเทขายดอลลาร์อย่างหนัก ขณะที่ค่าเฉลี่ยการมีส่วนร่วมของตลาดในช่วง 4 วันล่าสุดทำสถิติสูงสุดใหม่เช่นกัน
ทิศทางการลงทุนยังมีความเอนเอียงอย่างชัดเจน โดยนับตั้งแต่วันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ราวสองในสามของธุรกรรมออปชันในสกุลเงินยูโรและดอลลาร์ออสเตรเลีย เป็นการเดิมพันว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงต่อ
ความกังวลในตลาดยังสะท้อนผ่านต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้น โดยความผันผวนของดอลลาร์ในระยะ 1 สัปดาห์ พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน ขณะที่ดัชนี butterfly ซึ่งวัดความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวรุนแรงของราคา ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือน บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับความผันผวนที่อาจขยายตัวมากขึ้น
นอกจากนี้แรงกดดันต่อดอลลาร์ยังถูกซ้ำเติมจากกระแสคาดการณ์ว่า รัฐบาลสหรัฐอาจยอมประสานงานกับทางการญี่ปุ่น เพื่อช่วยพยุงค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงอย่างหนัก ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงขายต่อเงินดอลลาร์ในตลาดโลก
อ้างอิง : www.bloomberg.com