ขาย! ทำกำไรก่อน XD

หุ้นวิชั่น – ตีแตกข่าวตลาดทุน รอบนี้ขอมุ่งไปที่ ภาพรวมสินเชื่อกลุ่มธนาคาร ณ สิ้นเดือนก.ค. 25 อยู่ที่ 10.7 ล้านล้านบาท ลดลง 0.6% MoM กดดันจากสินเชื่อองค์กรและ SME ปรับลดลง โดยธนาคารที่รายงานสินเชื่อลดลง MoM นำโดย BBL, KKP, KBANK, TTB, KTB และ TISCO มีเพียงสินเชื่อของ SCB ทรงตัวได้ MoM ในเดือนก.ค. ที่ผ่านมา (ที่มา-บล.บัวหลวง)

คาดว่าสินเชื่อน่าจะทรงตัว MoM ในเดือนส.ค. เพราะยังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวของสินเชื่อมากนัก และธนาคารน่าจะยังคงเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ โดยคาดว่าทิศทางสินเชื่อของกลุ่มธนาคารจะเติบโตได้บ้างใน 4Q25 จากความต้องการใช้สินเชื่อสำหรับเงินทุนหมุนเวียนและสินเชื่อรายย่อยเพิ่มขึ้น จากการเข้าช่วงเทศกาลวันหยุดยาวปลายปี

ทั้งนี้ ปัจจุบัน เห็นความเสี่ยงจากสมมติฐานสินเชื่อปี 2025 ของกลุ่มธนาคารราว 1-2% เนื่องจากประเมินว่าสินเชื่อของ KBANK, KKP และ TTB น่าจะมีความเสี่ยงของสินเชื่อในปีนี้ราว 1-3% จากสมมติฐานของเรา ส่วนแนวโน้มสินเชื่อของ BBL, KTB, SCB และ TISCO น่าจะสอดคล้องกับสมมติฐาน

จากการคำนวณของ คาดว่ากำไรสุทธิสำหรับเดือนก.ค. 25 ของกลุ่มธนาคารจะอยู่ที่ราว 2.1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY นำโดยกำไรสุทธิของ BBL, SCB, KKP, KTB และ TTB โดยคาดกำไรสุทธิเดือนก.ค. ของ KBANK น่าจะทรงตัว YoY และแนวโน้มกำไรสุทธิเดือนก.ค. ของ TISCO น่าจะลดลง 7% YoY

แม้ราคาหุ้นธนาคารยังยืนอยู่ได้ จากความหวังเงินปันผลระหว่างกาล (ราว 1-3%) แต่จากการศึกษาในอดีตในช่วงที่จะขึ้น XD ช่วงปี 2017–2020 (ในภาวะดอกเบี้ยขาลงแบบปัจจุบัน) พบว่าราคาหุ้นแบงก์มักให้ผลตอบแทนติดลบ และ underperform SET หลังผ่านวัน XD ไปแล้ว

ทำให้มองเป็นจังหวะ "ขายทำกำไรก่อน XD" รอบนี้