เปิด 3 หุ้นโรงไฟฟ้า ได้ประโยชน์ 2 เด้ง ต้องเช็ก!

หุ้นวิชั่น - บล.เอเซียพลัส ระบุว่า หุ้นโรงไฟฟ้าได้ประโยชน์ 2 เด้ง จากทั้งดอกเบี้ย และราคาน้ำมันที่ลดลง ประมาณการตัวเลขสำคัญทางการเงิน

ทิศทางดอกเบี้ยขาลง ส่งผลบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า ให้ได้รับประโยชน์จากทั้งต้นทุนทางการเงินที่ลดลง และกลุ่มที่จ่ายปันผลสูงและสม่ำเสมอ ซึ่งคาดจะช่วยใช้การลงทุนมีความน่าสนใจมากขึ้น เมื่อเทียบกับการลงทุนในตลาดเงิน หรือตลาดตราสารหนี้ ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยในอัตราที่ต่ำกว่า

อีกทั้ง ทิศทางราคาน้ำมันปัจจุบันมีแนวโน้มลดลง จากสภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว และ OPEC+ มีแนวโน้มเพิ่มกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง ยังเป็นปัจจัยหนุนให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ และช่วยให้ FED เร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติมในอนาคต นอกจากนี้ยังเป็น sentiment หนุนราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ให้ปรับตัวเพิ่มขึ้น จากทิศทางต้นทุนพลังงานที่มีแนวโน้มลดลง ส่งผลให้อัตรากำไรกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ฟื้นตัว QoQ

สำหรับ theme อัตราดอกเบี้ยขาลง คาด BPP, RATCH, GPSC ซึ่งมีสัดส่วนการกู้ยืมที่เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัวราว 40% -70% ของ portรวม จะได้ประโยชน์จากการรับรู้ต้นทุนทางการเงินลดลง อีกทั้งกลุ่มที่ยังมีโครงการลงทุนในอนาคต อาทิ GULF, CKP, BGRIM, GUNKUL เป็นต้นจะได้ประโยชน์จากต้นทุนดอกเบี้ยของโครงการฯในอนาคต ที่ถูกลงเช่นกัน

ในส่วนของราคาน้ำมันที่ลดลง คาดจะช่วยหนุนให้อัตรากำไรหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP อาทิ GPSC, BGRIM, GULF มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นในช่วง2H68 จากทิศทางต้นทุนก๊าซฯ ที่อ่อนตัวตามทิศทางราคาน้ำมัน

ในช่วงที่ผ่านมา ราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าส่วนใหญ่ปรับฐานลง ซึ่งคาดได้สะท้อนปัจจัยลบต่างๆไปแล้วระดับหนึ่ง จนมีdown side ที่จำกัดมากขึ้นประกอบกับ ปัจจัยพื้นฐานยังมีแนวโน้มของอัตรากำไรที่คาดทยอยฟื้นตัวได้ตามลำดับ จึงปรับเพิ่มคำแนะนำกลุ่มเป็น Neutral (เดิม Underweight)

Top picks เลือก GPSC (FV@47B) ที่คาดได้ประโยชน์ทั้งในใน theme ราคาน้ำมัน และดอกเบี้ยขาลง รวมถึงเลือก GULF (FV@68.25B) ใน Theme ผู้ได้ประโยชน์จากทิศทางดอกเบี้ยขาลง จากโครงการที่เตรียม
ก่อสร้าง และCOD อีกหลายโครงการ,CKP(FV@4.4B) ที่มีโครงการขนาด ใหญ่LPCL และทิศทางกำไรช่วงสั้น 3Q68 ที่จะเข้าสู่ช่วง peak ของปี