สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (15/01/69)
สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (15/01/69)
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -15 ม.ค. 69 9:33: น.
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ MTC 47 งบกลุ่มไฟแนนซ์เริ่มดี KTC รายงานกำไร 4Q68 ที่ 2.1 พันลบ. (+10%YoY,+6%QoQ) ดีกว่าเราและตลาดคาด 7-10% จากการเติบโตของรายได้และรายจ่ายที่ลดลง ขณะที่ NPL ปรับตัวลดลง 6 bps เหลือ 1.79% คลายความกังวลหนี้เสีย หนุน Sentiment กลุ่มไฟแนนซ์ ราคาปัจจุบันของ MTC เท่ากับราคาในช่วงทำจุดต่ำสุดในเดือน มี.ค. 2563 ณ ปัจจุบันถูกขาย PE69 ที่ 9 เท่า (-1.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) ขณะที่การเติบโตของกำไรในปี 69-70 เฉลี่ย 8% เทียบกับกลุ่มที่ 6-7% GFPT 12.7 บาทอ่อน ผสานราคาไก่ฟื้นตัว ค่าเงิน USDTHB อ่อนค่า 1% นับตั้งแต่แข็งค่ามากที่สุดในเดือน ธ.ค. ที่ 31 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ หลังจาก BOT ออกมาตรการสกัดเงินบาทแข็ง เป็นปัจจัยหนุนกลุ่มส่งออกอย่าง GFPT ราคาไก่เนื้อภายในประเทศ ฟื้นตัว อยู่ในระดับ 39 บาท/กิโลกรัม ในเดือน ธ.ค. จาก 36.5 บาท/กิโลกรัม ในเดือน ต.ค. หนุนจากอุปสงค์ในช่วงเทศกาลปีใหม่ เราคาดกำไรไตรมาส 4 โต YoY ณ ปัจจุบัน ถูกซื้อขายที่ PE69 เพียง 5.5 เท่า บล.กรุงศรี หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ GULF 59 i.) กระแสลงทุน Data Center เอเชียเร่งขึ้น หลังสหรัฐฯอนุญาต NVIDIA ส่งออก ชิป H200 ไปจีน ii.) ก๊าซ NYMEX -8% iii.) ผู้บริหารเร่งซือหุ้นสร้างจิตวิทยาบวก PTTGC 28 i.) น้ำมันดิบชะลอปรับขึ้น ลดจิตวิทยาลบต้นทุน ii.) ความต้องการระยะสั้นมีแรงส่งตรุษจีน และ Upside Risk ปี 2026 จีนเร่งกระตุ้นเศรษฐกิจ รัสเซีย - ยูเครนยุติสงคราม INSET 3.2 1) Data Center ขอ BOI ที่เข้ามามหาศาล เริ่มทยอยลงทุนหนุน Backlog กำไร 2026F มี Upside Risk น่าจะทำจุดสูงสุดใหม่ ทะลุปี2021 แต่ราคาหุ้นต่ำกว่าปี2021 ถึง -81% MEITUAN80 - (Trading) Trip.com Platform ท่องเที่ยวอันดับ 1 ถูกทางการตรวจสอบผูกขาด หนุนผู้ประกอบการรองลงมา บล.ฟินันเซีย ไซรัส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ KTC 35 แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 35 บาท ประกาศกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 2.08 พันลบ. +6% q-q, 10% y-y ดีกว่าที่ตลาดคาด 9% หนุนจากการตั้งสำรอง ECL ที่ลดลงอย่างมีนัยยะ ขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเติบโตแข็งแรง จบปี 2025 กำไรสุทธิอยู่ที่ 7.78 พันลบ. +5% y-y บล.พาย หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ KTC 32 รายงานผลประกอบการดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ราว 10% มองเป็นปัจจัยหนุนระยะสั้นต่อราคาหุ้น นอกจากนี้ D/E ต่ำเพียง 1.5 เท่า ทำให้มีความสามารถในการกู้เงินเพิ่มได้หากสภาวะทางเศรษฐกิจเปิดโอกาสในการเติบโตในอนาคต และด้วยราคาหุ้นที่ปรับลดลง เราคาดว่า KTC จะให้ผลตอบแทนเงินปันผลที่ราว 4.4-4.5% ในปี 2025-26 MTC 48 ปี 2026 คาดกำไรสุทธิขยายตัวต่อเนื่อง 13% โดดเด่นในกลุ่มไมโครไฟแนนซ์ หนุนจาก 1) รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นล้อกับสินเชื่อ 2) NIM ขยายตัวผลบวกจากอัตราดอกเบี้ยลดลง และ 3) Credit cost ผ่อนคลายลงจากการควบคุมคุณภาพสินเชื่อได้ตามเป้าหมาย คาด Credit cost ลดลงที่ 246 bps ในปี 2026 จาก 253 bps ในปี 2025 บล.เคจีไอ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ STECON 7.7 คาดปีนี้เตรียมรับงานใหม่ทั้งภาคเอกชน (1H69) และภาครัฐฯ (2H69) ฝ่ายวิจัยฯ คาด STECON จะเตรียมประกาศงานก่อสร้างภาคเอกชนมูลค่าราว 3.6 หมื่นล้านบาทใน 1H69 (คาดเป็นงาน Data center) และคาดงานภาครัฐฯจะ เริ่มเปิดประมูลภายใน 2H69 หลังการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ ผลจากอุบัติเหตุงานก่อสร้างโครงการรถไฟความเร็วสูงวานนี้(งานของ ITD และ China railway) คาดจะเป็นบวกต่อ STECON CK* สำหรับงานประมูลภาครัฐฯในอนาคต TRUE 15.07 ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q68 เด่น ลุ้นปันผลเพิ่มฝ่ายวิจัยฯ ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 จะดีต่อเนื่อง YoY QoQ หลังจากที่ต้นทุนคลื่นลดลง การตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ลดลง การแข่งขันในอุตสาหกรรมฯที่ลดลง (หนุน ARPU) และเป็น High season ลุ้นประกาศปันผลเพิ่มเติม 0.07 บาท/หุ้น หลังจ่ายปันผลระหว่างกาลไปแล้ว CCET 5.8 ประเมินค่าเงินบาทเริ่มอ่อนค่ารวมทั้งโอกาสทำ Arbitrage หลังราคาต่ักว่า DR (9105.TW) มาก ล่าสุดค่าเงินบาทเริ่มอ่อนค่าและมีโอกาสเกิด Technical rebound ต่อเนื่อง (เป็น Sentiment บวกต่อหุ้นส่งออกอย่าง CCET*) ขณะที่อัตราส่วนราคา CCET/9105.TW ล่าสุดเช้านี้ต่ำเพียง +/- 0.72 เท่า (ใกล้ -1 SD ที่0.71 เท่า) สะท้อนโอกาสทำ Arbitrage ระหว่าง 2 ตลาดฯ (Long CCET* / Short 9105.TW) บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ PTTEP 115.5 PTTEP ให้แนวทางว่าปริมาณการขายจะยังแข็งแกร่ง และน่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญใน 2Q26-3Q26 ทั้งจากสินทรัพย์เดิมและสินทรัพย์ใหม่ที่เข้าซื้อ หากไม่รวมราคาน้ำมันที่มีแนวโน้มอ่อนตัว เราเชื่อว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติของ PTTEP ใน 4Q25-2026 จะมีปัจจัยหนุนจากปริมาณการขายที่แข็งแกร่งและกำไร non-core SCB 142 จากการคาดการณ์ของเรา กำไรสุทธิจากธุรกิจธนาคารพาณิชย์จะคิดเป็น 92-95% ของกำไรสุทธิรวมทั้งหมดของ SCB ในอีกสามปี สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของเราชี้ให้เห็นว่าเงินปันผลจะลดลงเหลือ 7.0-7.3% ในปี 2026-2027 ซึ่งยังคงสูงกว่าตลาดหุ้นไทยที่ 4% อย่างมีนัยสำคัญ บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ WHART 11.3 WHART เป็นกองทุนที่มีสินทรัพย์เป็น Freehold 58% และ Leasehold 42% โดยเป็นคลังสินค้าที่อยู่ในทำเลดี ได้แก่ บางนา-ตราด (60%), EEC (19%), อยุธยา-สระบุรี (21%) และ สมุทรสาคร (1%) ลูกค้าที่เช่ามีคุณภาพสูงและอยู่ในหลากหลายธุรกิจ ทั้งโลจิสติกส์, FMCG, อีคอมเมิร์ซ, ยานยนต์, ผู้ผลิต, อาหาร, สุขภาพ และอื่นๆ อัตราการเช่าสูงกว่า 80% มาอย่างต่อเนื่อง (สิ้น 3Q25 อยู่ที่ 88.9%) ล่าสุดได้มีการซื้อสินทรัพย์เข้ามาเพิ่มอีก 1.5 พันลบ.จาก WHA Group เพิ่มพื้นที่ให้เช่าอีกราว 3% คาดการณ์ DY ปี 25F-26F ไว้ที่ 7.5% ต่อปี ประเมิน IRR ไว้ที่ 7.7% แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 11.30 บาท บล.ยูโอบีเคย์เฮียน หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ KTC 30 รายงานกำไรไตรมาส 4/68 ที่ 2 พันล้านบาท +10% QoQ, +6% YoY ดีกว่าเราและตลาดคาด ตัดขาดทุน 23.50 บาท BDMS 20 ผลการดำเนินงาน ไตรมาส 4 มีแนวโน้มฟื้นตัว แม้มีความเสี่ยงจากประกันแบ Copayment c9jหุ้นตอบรับมากไปในระยะสั้น ตัดขาดทุน 17 บาท BCP 34 ราคาน้ำมันดิบทรงตัว บวกต่อธุรกิจโรงกลั่น ราคาปัจจุบันซื้อขายที่เพียง 0.71x PBV ตัดขาดทุน 27 บาท PTTGC 24 ราคาซื้อขายที่เพียง 0.34x PBV คาดการมี strategic shareholder .ใหม่ จะทำให้หุ้นได้รับการ re-rate ขึ้น ตัดขาดทุน 21.40 บาท บล.ฟิลลิป หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPN 56.50 / 58.50 แนะนำ BUY เป้าหมาย 56.50 / 58.50 แนวรับ 54.00 / 54.50 แนวโน้ม 4Q68 คาดเติบโต y-y บอร์ด รฟท. พิจารณาต่อสัญญาเซ็นทรัลลาดพร้าว TTB 2.08 / 2.14 แนะนำ BUY เป้าหมาย 2.08 / 2.14 แนวรับ 2.00 คาดจะได้ประโยชน์จาก Motor Expo คาดกำไร 4Q68 ลดลงน้อยที่สุดในกลุ่ม บล.ไอร่า หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ NONGFU80 2.14 / 2.34 NONGFU80 ในเชิงกลยุทธ์ เราคาด Nongfu Spring Co., Ltd. (9633:HK) คาดจะเริ่มกลับมามีความน่าสนใจอีกครั้ง จากเม็ดเงินที่ไหลเข้าตลาดจีน-ฮ่องกงในช่วงที่ผ่านมา ขณะที่เราคาดว่าผลประกอบการ 1H25 ของ Nongfu ผ่านจุดที่อันตรายไปแล้ว โดยธุรกิจน้ำดื่ม (Water) พลิกกลับมาโตได้ อีกทั้งกลุ่มชาพร้อมดื่ม (Tea Beverage) เติบโตสูงถึงราว 20-30% ทั้งนี้เราคาดผลประกอบการ 2H25 จะออกมาขยายตัวได้ต่อตามยอดขายที่ฟื้นตัวขึ้นได้ดีตั้งแต่เดือน ส.ค. ที่ผ่านมาหลังผ่านพ้นสงครามราคา รวมทั้งอัตรากำไร (GPM) คาดยังอยู่ในระดับสูงราว 60% จากต้นทุนเม็ดพลาสติก PET ที่ยังอยู่ในระดับต่ำ การที่ราคาหุ้นปรับตัวลงจากระดับสูงสุดที่ผ่านมาในเดือน พ.ย. ส่งผลให้ Valuation เริ่มกลับมาดูน่าสนใจอีกครั้งที่ระดับ Fwd PE25 29.7x+/- อยู่ที่บริเวณ 5 Years AVG. 28.0x+/- (จากเดิมในเดือน พ.ย. ที่ราว 34.0x+/-) เรียบเรียง โดย นายศักดิ์ชาย งอกงาม
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย สุรเมธี มณีสุโข
ดูข่าวต้นฉบับ