“จีน” คุมเข้มหนี้นอกประเทศ ท่ามกลางพันธบัตรจ่อครบกำหนด 1 แสนล้านดอลลาร์
“จีน” เร่งคุมเข้มการกู้ยืมจากต่างประเทศ ทำให้ขั้นตอนอนุมัติยืดเยื้อหลายเดือน กดดันบริษัทต้องเร่งหาเงินรองรับหนี้ครบกำหนดกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้
วันที่ 27 เมษายน 2569 เวลา 07.57 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า จีนกำลังเข้มงวดมากขึ้นต่อการอนุมัติการกู้ยืมจากต่างประเทศ ส่งผลให้บริษัทจำนวนมากต้องเร่งหาแหล่งเงินทุน ท่ามกลางภาระหนี้พันธบัตรต่างประเทศที่กำลังจะครบกำหนดชำระราว 1 แสนล้านดอลลาร์ภายในปีนี้
แหล่งข่าวระบุว่า National Development and Reform Commission (NDRC) ใช้เวลาพิจารณาอนุมัติโควตาการออกพันธบัตรและเงินกู้ที่มีอายุตั้งแต่ 1 ปีขึ้นไปนานขึ้นเป็น 4–6 เดือน จากเดิมที่ใช้เวลาสั้นกว่านี้ราวครึ่งหนึ่ง และในบางกรณีอาจยืดเยื้อถึง 9 เดือน เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลต้องการข้อมูลรายละเอียดมากขึ้นเกี่ยวกับแผนการชำระหนี้และการใช้เงิน ตั้งแต่ช่วงปลายปี 2568 เป็นต้นมา
ความล่าช้าดังกล่าวทำให้บริษัทจีนบางแห่งต้องหันไปออกพันธบัตรระยะสั้นในต่างประเทศเพื่อหลีกเลี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ ซึ่งยิ่งเพิ่มความยากในการบริหารสภาพคล่องและการลงทุน ขณะเดียวกันก็สะท้อนว่าทางการจีนกำลังยกระดับความพยายามควบคุมปัญหาหนี้ที่พุ่งสูง โดยเฉพาะในกลุ่มบริษัทที่มีฐานะการเงินอ่อนแอและหน่วยงานจัดหาเงินของรัฐบาลท้องถิ่น (LGFVs)
ในบางกรณี บริษัทอาจได้รับอนุมัติใกล้กับวันครบกำหนดชำระหนี้เพียง 1 เดือนเท่านั้น สร้างความไม่แน่นอนให้กับนักลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ข้อมูลยังชี้ว่า บริษัทจีนระดมทุนจากการออกพันธบัตรต่างประเทศอายุไม่เกิน 12 เดือน ซึ่งไม่ต้องขออนุมัติจาก NDRC ได้แล้วอย่างน้อย 2.3 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับช่วงเวลาเดียวกัน
Mahesh Ahlawat ผู้บริหารด้านตลาดทุนเอเชียแปซิฟิกของ JPMorgan Chase ระบุว่าระดับรายละเอียดและคำถามจาก NDRC เข้มข้นกว่าปีก่อนอย่างมาก และบางครั้งใช้เวลาถึง 4–5 เดือนกว่าจะได้รับการอนุมัติ
นอกจากการออกพันธบัตรระยะสั้นแล้ว บริษัทจีนยังหันไปพึ่งพาเงินกู้จากธนาคารในประเทศ ซึ่งอยู่นอกขอบเขตการกำกับของ NDRC ขณะเดียวกัน นโยบายดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามระยะยาวของรัฐบาลจีนในการควบคุมหนี้นอกงบดุลของรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่งส่วนใหญ่เกิดผ่าน LGFVs ที่เคยมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานหลังวิกฤตการเงินโลกปี 2551
อย่างไรก็ตาม บริษัทที่มีสถานะทางการเงินแข็งแกร่ง หรืออยู่ในอุตสาหกรรมที่ได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐ ยังคงสามารถได้รับอนุมัติการกู้ยืมจากต่างประเทศภายในระยะเวลาประมาณ 3 เดือน
ทั้งนี้ ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเกิดขึ้นในช่วงที่บริษัทจีนต้องเผชิญแรงกดดันด้านการรีไฟแนนซ์อย่างหนัก โดยมีพันธบัตรต่างประเทศครบกำหนดชำระราว 1 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้ และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นสูงสุดถึง 1.31 แสนล้านดอลลาร์ในปีหน้า ซึ่งจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อภาคธุรกิจจีนในระยะต่อไป
อ้างอิง : www.bloomberg.com