EGCO แนวโน้มเติบโตระยะยาว บล.กสิกรฯเพิ่มเป้าราคา

EGCO แนวโน้มเติบโตระยะยาว บล.กสิกรฯเพิ่มเป้าราคา

#egco #ทันหุ้น – การซื้อขายหุ้นของบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO วันที่ 28 ส.ค.68 เคลื่อนไหวในช่วง 114.50-116 บาท ณ เวลา 11.40 น. ราคาอยู่ที่ 115.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.50 บาท หรือเพิ่มขึ้น 0.43% มูลค่าการซื้อขาย 16.2 ล้านบาท

EGCO ประชุมนักวิเคราะห์วันที่ 27 ส.ค.68 IAA Consensus ให้คำแนะนำ “ซื้อ” 10 ราย แนะนำ “ถือ” 1 ราย แนะนำ “ขาย” 1 ราย โบรกเกอร์ให้ราคาเหมาะสมในช่วง 106.50-155 บาท มีค่ากลางที่ 124 บาท

โบรกเกอร์ออกบทวิเคราะห์ในวันที่ 28 ส.ค. 2568 มีมุมมองดังนี้

บล.กรุงศรี : การลงทุนในต่างประเทศสร้างการเติบโตระยะยาว
บล.กรุงศรีมอง Neutral ต่อข้อมูลจาก Analyst Meeting โดยระยะยาวบริษัทมุ่งเน้นไปที่การเติบโตจากผลของการลงทุนในต่างประเทศ ได้แก่

i) การเติบโตของส่วนแบ่งกำไรจาก CDI ที่จะปรับขึ้นตามการลงทุนในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานหลัง IPO ในตลาดอินโดนีเซีย

ii) ส่วนแบ่งกำไรจาก APEX ที่ปรับเพิ่มขึ้นตามการ COD โครงการพลังงานหมุนเวียนในสหรัฐฯ iii) ส่วนแบ่งกำไรจาก Marcus Hook ที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากค่า CP ขาขึ้นในตลาด PJM

คาด Outlook ระยะสั้นกำไรปกติไตรมาส 3/68 ลดลง YoY จากผลของการปิดซ่อมรวมถึงการปรับสัญญา PPA ฉบับใหม่ของโรงไฟฟ้าถ่านหิน QPL ในฟิลิปปินส์ที่ได้รับค่าไฟต่ำลง และโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ Paju ในเกาหลียังคงอ่อนแอ โดยกำไรจะเพิ่มขึ้น QoQ จากส่วนแบ่งกำไรของ XPCL, NTPC และ NT1PC บนกระแสน้ำในลาวโดดเด่น รวมถึงการปรับขึ้นค่า CP และปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ ได้แก่ Compass และ Linden

บล.กรุงศรีคงประมาณการและคำแนะนำ Buy บนราคาเหมาะสมปี 2568 ที่ 134 บาท/หุ้น อิง SOTP หรือเทียบเท่า PER2568 ที่ 10 เท่าบนราคาเป้าหมาย

บล.กสิกรไทย : EGCO (Outperform) – QPL เผชิญอุปสรรคในไตรมาส 3/68 แต่โดยรวมแล้วเป็นไปในเชิงบวก
บล.กสิกรไทยมีมุมมองเชิงบวกเล็กน้อยต่อการประชุมนักวิเคราะห์ประจำไตรมาส 2/2568 ของ EGCO บริษัทฯ เน้นการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน ทั้งการขายเงินลงทุนและโอกาสใหม่ๆ
แม้ว่ากำไรไตรมาส 3/2568 อาจลดลงจากการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า QPL ครั้งใหญ่ แต่ผู้บริหารมองว่าโรงไฟฟ้าพลังน้ำผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นจะช่วยชดเชยได้บางส่วนบล.กสิกรไทยคงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 125 บาท เพื่อสะท้อนการขยายระยะเวลาสัญญา PPA ของโรงไฟฟ้า QPL และการปรับ CP ที่โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ

บล.แลนด์แอนด์เฮ้าส์ : มูลค่าแฝงจากการถือหุ้น CDI
ในการประชุมนักวิเคราะห์ มีทั้งประเด็นบวกและลบสำหรับ EGCO ในประเด็นบวกคือมูลค่าแฝงจากการถือหุ้น CDI หลังจากทำ IPO เกือบ 8 หมื่นล้านบาท ซึ่งมากกว่ามูลค่าตลาดของ EGCO ปัจจุบัน
แต่ในมุมลบคือการสิ้นสุดสัญญา PPA ของเคซอน ทำให้กำไรจะลดลงมากตั้งแต่ไตรมาส 3/68 เป็นต้นไป
EGCO ยังมองหาโครงการใหม่ผ่านดีล M&A ต่อเนื่อง โดยเฉพาะที่ฟิลิปปินส์ซึ่งมีขนาดใหญ่พอเพื่อทดแทนกำไรจากเคซอนที่ลดลงบล.แลนด์แอนด์เฮ้าส์คงคำแนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” โดยเหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาว ราคาหุ้นปัจจุบันคิดเป็น D/P 5.7% ; EGCO กำลังจะจ่ายเงินปันผลครึ่งปีแรก 2568 ที่ 3.25 บาท ขึ้น XD 5 ก.ย.
EGCO แนวโน้มเติบโตระยะยาว บล.กสิกรฯเพิ่มเป้าราคา