เจาะกลุ่มแบงก์ หลังผลเลือกตั้ง หนุนสินเชื่อ-SME

หุ้นวิชั่น - บล.เอเชียพลัส ระบุว่า เมื่อผลการเลือกตั้งวานนี้ ด้วยชัยชนะของพรรคภูมิใจไทย ที่คะแนนประมาณ 190เสียง (กกต. ณ 7.10 นับเสร็จ 94%)
*Impact Insight

• ในมุมฝ่ายวิจัยมองการชนะอันดับ 1 ของรัฐบาลเดิม (และเสียงขาดในรอบหลายปี) น่าจะนำไปสู่เสถียรภาพการเมือง (มีโอกาสอยู่ครบเทอม) รวมถึงนโยบายทางการเมืองมีแนวโน้มต่อเนื่อง ภาพรวมคาดลด Market risk premium (Rerated) และมีโอกาสหนุน Fund flow ไหลเข้า

• สำหรับท่องเที่ยว มองยังคงได้รับการสนับสนุนทั้งมาตรการระยะสั้นและมีโอกาสเห็นระยะยาว ผ่านการสร้าง Man-made Destination (ดิสนีย์แลนด์)ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อ AOT เพิ่มขึ้น เพราะคะแนนเสียงของภูมิใจไทยข้างต้น มีความเป็นไปได้ว่ากระทรวงคมนาคม จะอยู่ภายใต้ภูมิใจไทยเช่นเดิม

คาดทำให้กระบวนการลงนามใน PSC เป็นไปอย่างไร้รอยต่อ หนุนการเติบโตของกำไรปกติปี 2570 (ต.ค. 69 - ก.ย. 70) ที่ 30% สูงสุดในกลุ่มท่องเที่ยว

• กลุ่มธนาคาร ในมุมฝ่ายวิจัยประเมินผลใน 3 มิติ คือ

1.) หากรัฐบาลมีเสถียรภาพ จะหนุนความมั่นใจของภาคธุรกิจ บวกต่อความต้องการสินเชื่อ(KTB, BBL, KBANK และ SCB)

2.) มาตรการแก้หนี้ครัวเรือน น่าจะสานต่อแนวทางเดิม รวมทั้งนโยบายจากการหาเสียงรอบก่อน อย่าง พักหนี้ 3 ปี หยุดต้น ปลอดดอก (หนี้ไม่เกิน 1 ล้านบาท และใช้แหล่งเงินจากการขายพันธบัตรชดเชยให้ ธ.พ.) แม้กระทบ NII แต่ได้ประโยชน์ด้านคุณภาพสินทรัพย์ ซึ่งฝ่ายวิจัยให้น้ำหนักมากกว่า รวมถึงมาตรการสนับสนุน SME อย่าง “เมดอินไทยแลนด์ SMEs พลัส” ผ่านกลไกการค้ำประกันที่ใหญ่ขึ้น (KBANK, BBL) และสุดท้ายความต่อเนื่องของการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านเป๋าตังของ KTB

3.) ปัจจัยเชิง Sentiment หาก TISA ถูกนำมาสานต่อ ช่วยให้หุ้นปันผลสูงยังน่าสนใจ

• Non – Bank รับการกระตุ้นเศรษฐกิจฐานราก“คนละครึ่งพลัส” และชัยชนะของสส. เขต ต่างจังหวัด มองนำไปสู่การผันงบประมาณลงพื้นที่ คงชอบ TIDLOR,MTC (กำไรฯ 4Q68F 1.73 พันล้านบาท เพิ่ม 12% YoY) > SAWAD

*Execution

• ทางพื้นฐานคง Barbell Strategy ฝั่ง ธ.พ. เป็นหุ้นปันผล (KTB, TISCO, KKP)และอีกฝั่งเป็นหุ้นเติบโต ท่องเที่ยว (CENTEL, ERW, MINT) และ Non-Bank

• เชิงกลยุทธ์ ภายใต้สมมติฐาน Fund flow ไหลเข้า เลือก AOT (FV ปี 2569 ที่55 บาท, ปี 2570 ที่ 62 บาท) ช่วงสั้นปรับจาก Neutral เป็น Outperform หลังราคาหุ้น 1 สัปดาห์ขึ้น 5% ช้ากว่า ERW, MINT (บวก 9% - 10%) รวมทั้งธ.พ. ใหญ่ KTB (เป๋าตังและสินเชื่อรัฐ), KBANK, BBL (KBANK มีช่องให้NVDR ไหลเข้ามากกว่า BBL ดังตารางหน้าถัดไป)