หุ้น SCC พลิกขาดทุน 669 ล้านบาท แต่ทำไมตลาดไม่ได้ผิดหวัง
The Bangkok Insight
อัพเดต 09 พ.ย. 2568 เวลา 02.36 น. • เผยแพร่ 09 พ.ย. 2568 เวลา 02.28 น. • The Bangkok Insightหุ้นSCC พลิกขาดทุน 669 ล้านบาท แต่ทำไมตลาดไม่ได้ผิดหวัง
บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น SCC ธุรกิจการลงทุน Holding company ของกลุ่มปูนซิเมนต์ไทย ประกอบด้วยกลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่ 1. เอสซีจี ซีเมนต์แอนด์กรีนโซลูชันส์ 2. เอสซีจี สมาร์ทลีฟวิง 3. เอสซีจี ดิสทริบิวชั่นแอนด์รีเทล 4. เอสซีจี เดคคอร์ 5. เอสซีจี เคมิคอลส์ (เอสซีจีซี) 6. เอสซีจีพี
ล่าสุดได้ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2568 ออกมาขาดทุนที่ 669 ล้านบาท เนื่องจากการปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือ และสอดคล้องกับ EBITDA ที่ลดลง
ด้าน EBITDA รวมของบริษัทในไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 14,191 ล้านบาท ลดลง 19% จากช่วงปีก่อน สาเหตุหลักมาจากเงินปันผลรับตามฤดูกาล รวมทั้งขาดทุนจากการปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือของเอสซีจี เคมิคอลส์ (เอสซีจีซี) จากการกลับมาเดินเครื่องโรงงาน LSP ที่เวียดนาม ประกอบกับส่วนต่างราคาสินค้าปิโตรเคมีลดลง ตามปัจจัยฤดูกาลจากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับซีเมนต์และการก่อสร้าง
สรุปภาพรวมธุรกิจที่สำคัญของ SCC ในไตราส 3/2568
เงินปันผลรับอยู่ที่ 4,892 ล้านบาท โดยหลักจากธุรกิจการลงทุนในธุรกิจอื่น (SCG Investment)
ขาดทุนจากการปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือของเอสซีจี เคมิคอลส์ (เอสซีจีซี) อยู่ที่ 1,348 ล้านบาท
ค่าเสื่อมราคาและดอกเบี้ยซึ่งเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องของลองเซินปิโตรเคมิคอลส์คอมเพล็กซ์ (LSP) ที่เวียดนาม และค่าใช้จ่ายจากการกลับมาเริ่มดำเนินการ
ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างการดำเนินงานและธุรกิจ (ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับซีเมนต์และการก่อสร้าง) รวม 95 ล้านบาท
ตลาดไม่ได้ตอบรับเชิงลบ
แม้ว่าจะรายงานผลประกอบการที่พลิกขาดทุน แต่ความเคลื่อนของราคาหุ้น SCC กลับไม่ได้สะท้อนเชิงลบมากนัก โดยเมื่อวันที่ 30 ต.ค. 2568 ที่งบออกวันแรก หุ้น SCC สามารถปรับตัว 2.42% แต่วันถัดไป 31 ต.ค. 2568 ราคาหุ้น SCC ค่อยมาย่อตัวลง 3.77% และปิดตลาดที่ 204 บาทต่อหุ้น ถือว่าเป็นช่วง 2 วันที่หุ้นอยู่ในระดับ Sideway ทรงๆ ตัวเท่านั้น
ประเด็นนี้นักวิเคราะห์ บล. ลิเบอเรเตอร์ บอกว่า หุ้นปูนซิเมนต์ไทย หรือ SCC ที่ไตรมาส 3/2568 พลิกขาดทุนสุทธิ 669 ล้านบาท จากส่วนต่างราคาที่ปรับลดลง ถือว่าเป็นการขาดทุนน้อยกว่าคาดผลการดำเนินงานที่ออกมาไม่ได้ผิดหวังมากนัก
อีกทั้งธุรกิจต่างๆ กำลังเข้าสู่ฤดูกาล ทำให้แนวโน้มการดำเนินงานจะดีขึ้นตามลำดับ ยกเว้นกลุ่มธุรกิจปิโตรเคมี ที่คงต้องตามข่าวส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ว่าจะเอื้อต่อการฟื้นตัวของการดำเนินงานได้หรือไม่ หากแนวโน้มดีขึ้นจะเป็นจุดเปลี่ยนของการดำเนินงานอีกครั้ง
ในช่วงที่ผ่านมา ราคาหุ้น SCC ย่อตัวลงมาจากแนวโน้มงบที่กลับมาขาดทุน ตลาดรับรู้ไปก่อนหน้านี้แล้ว ดังนั้น ราคาหุ้นในระดับปัจจุบันจึงเริ่มน่าสนใจ เพราะคาดผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยสนับสนุนจากการปรับลดกำลังการผลิตปิโตรของประเทศต่างๆ รออยู่ข้างหน้า
ขณะที่มุมมองเชิงกลยุทธ์บล. ฟินันเซีย ไซรัส แนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" SCC ราคาเป้าหมาย 220 บาทต่อหุ้น เชื่อว่ากำไรปกติปีนี้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 3/2568 แม้ว่าส่วนต่างราคาสินค้าปิโตรเคมีในเดือนต.ค. จะยังถูกดดันจากต้นทุนแนฟทาที่อยู่ในระดับสูง แต่ธุรกิจอื่นเดินหน้าเข้าสู่ High Season
ส่วนทิศทางธุรกิจปิโตรเคมียังอยู่ในภาวะ Oversupply ไปอีก 1 ปี แต่ SCC อยู่รอดได้จากการควบคุมต้นทุนและรายจ่ายเข้มข้น เพิ่มสัดส่วนสินค้าที่มีมูลค่าเพิ่ม เน้นขายผลิตภัณฑ์ที่มีมาร์จินสูง ลดภาระหนี้ รักษาสภาพคล่อง โดยคาดว่า EBITDA ขยายตัวปีละ 8-12% ในระยะ 3 ปีข้างหน้า กำหนดเแนวรับ 208-200 บาทต่อหุ้น และแนวต้าน 220-230 บาทต่อหุ้น
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- หุ้นปูนใหญ่ SCC ผ่านจุดที่ต่ำสุดแล้วหรือยัง?
- วิเคราะห์หุ้นกลุ่มแบงก์ ผลประกอบการดีกว่าคาด กำไรเพิ่ม
- วิเคราะห์ไตรมาส 3 หุ้นTTW ธุรกิจน้ำประปายังโตได้แค่ไหน ?
ติดตามเราได้ที่