ราคาทองคำผันผวน นักวิเคราะห์ชี้แนวโน้มขาขึ้นยังมั่นคง

ตลาดทองคำโลกเผชิญแรงเทขายระยะสั้น หลังนักลงทุนแห่ถือเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ขยายวงกว้าง อย่างไรก็ดี นักวิเคราะห์และผู้ค้าทองคำยังเชื่อว่าแนวโน้มขาขึ้นในภาพรวมยังไม่สิ้นสุด และการปรับฐานรุนแรงอาจกลายเป็นจังหวะเข้าซื้อของตลาด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.5% แตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 เดือน หลังนักลงทุนทบทวนแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะประเทศผู้นำเข้าน้ำมันที่เผชิญแรงกดดันจากราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นอีกระลอก ส่งผลให้ราคาทองสปอตร่วงลง 4% แตะระดับ 5,136 ดอลลาร์สหรัฐ ต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 20 กุมภาพันธ์

นักวิเคราะห์ระบุว่า ภาวะดังกล่าวสะท้อนแรงขายทำกำไรและการถือเงินสดเพื่อบริหารความเสี่ยงมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐาน โดยความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโลกยังคงอยู่ในระดับสูง

ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 29 มกราคม ราคาทองคำเคยพุ่งทำสถิติสูงสุดที่ 5,594.82 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนจะร่วงลงอย่างรวดเร็วในสองวันถัดมา ความผันผวนดังกล่าวทำให้นักลงทุนระมัดระวังมากขึ้นในการตัดสินใจเข้าซื้อ โดยต้องแยกแยะระหว่าง “จังหวะย่อตัว” กับ “การร่วงลงต่อเนื่อง”

ด้านธนาคารชั้นนำอย่าง BNP Paribas ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำเฉลี่ยปี 2569 ขึ้น 27% สู่ระดับ 5,620 ดอลลาร์สหรัฐ และประเมินว่ามีโอกาสแตะระดับสูงกว่า 6,250 ดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2569 สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มระยะกลางถึงยาว

ผู้ค้าทองคำระบุว่า การอ่อนตัวลงใกล้ระดับ 5,100 ดอลลาร์สหรัฐ จะกระตุ้นแรงซื้อจากตลาดเอเชีย โดยเฉพาะกลุ่มที่ยังมองทองคำเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง ทั้งนี้ การปรับฐานในสัปดาห์นี้รุนแรงกว่าปกติ เนื่องจากก่อนหน้าเกิดแรงซื้อจำนวนมากในช่วงปลายสัปดาห์ รับความกังวลต่อการเปิดฉากปฏิบัติการทางอากาศระหว่างสหรัฐ–อิสราเอลกับอิหร่าน

แรงกดดันต่อทองคำยังมาจากการปรับตัวลงของตลาดหุ้นและพันธบัตรรัฐบาล โดยดัชนี S&P 500 ล่าสุดลดลง 1.5% ซึ่งการปรับฐานรุนแรงในตลาดหุ้นมักทำให้นักลงทุนต้องขายสินทรัพย์ปลอดภัย รวมถึงทองคำ เพื่อนำเงินสดไปวางหลักประกันเพิ่มกับโบรกเกอร์

อย่างไรก็ดี ข้อมูลในอดีตชี้ว่า ในช่วง 12 เดือนหลังจากตลาดหุ้นปรับลดลง ทองคำมักให้ผลตอบแทนเป็นบวก และในกรอบเวลา 5 ปีนับตั้งแต่ปี 2513 ราคาทองคำไม่เคยปรับลดลงเมื่อเทียบกับช่วง 5 ปีก่อนหน้า หากดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลงในช่วงเวลาเดียวกัน

ปีที่ผ่านมา ราคาทองคำพุ่งขึ้นถึง 64% ส่วนหนึ่งจากกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย หลังนักลงทุนเริ่มกังวลต่อการปรับขึ้นแรงของตลาดหุ้นในปี 2568 นักวิเคราะห์จึงประเมินว่า หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อ ความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยระยะยาวยังคงโดดเด่น และมีโอกาสฟื้นตัวต่อเนื่อง แม้ระยะสั้นจะเผชิญแรงขายก็ตาม.