ทองดิ่งหนักกว่า 6%! เงินไหลซบพันธบัตร

หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.หยวนต้า ระบุ ราคาทองคำเผชิญแรงเทขายอย่างหนัก ล่าสุดปรับตัวลดลงกว่า 6% หลังตลาดกังวลเงินเฟ้อระลอกใหม่จากปัจจัยสงครามและกำแพงภาษี บล.หยวนต้า ประเมินนักลงทุนย้ายเงินเข้าพันธบัตรรับผลตอบแทนจูงใจกว่า แต่ยังแนะทองคำเป็นสินทรัพย์หลักใช้ Hedging ในระยะยาว

ปัจจัยกดดันราคาทองคำ:

• วิกฤตพลังงานจากสงคราม: สถานการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลางผลักดันให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น สร้างความกังวลเรื่องการเร่งตัวของอัตราเงินเฟ้อระลอกใหม่
• ตัวเลข PPI พุ่งเกินคาด: ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือน ก.พ. ปรับตัวขึ้นสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ สะท้อนผลกระทบจากกำแพงภาษีที่เริ่มส่งผ่านมายังภาคการผลิตอย่างชัดเจน
• นโยบายดอกเบี้ย Fed: แม้ Fed จะมีมุมมองเชิงบวกต่อเศรษฐกิจ แต่สัญญาณความกังวลเรื่องเงินเฟ้อระยะสั้น ทำให้นักลงทุนปรับลดคาดการณ์การลดดอกเบี้ย และกังวลว่า Fed อาจต้องกลับมาขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ

ภาวะดังกล่าวส่งผลให้เกิดการเคลื่อนย้ายเม็ดเงิน (Fund Flow) ออกจากทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ไปสู่ ตลาดพันธบัตร (Bond Market) ที่ให้ผลตอบแทนจูงใจมากกว่าในขณะนี้

อย่างไรก็ตาม ในเชิงกลยุทธ์ระยะยาว บล.หยวนต้า ยังคงมุมมองบวกต่อทองคำ โดยประเมินว่าเป็นสินทรัพย์หลักที่เหมาะสมที่สุดในการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) จากภาวะเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต